Rupee India menerima belian awal selepas dibuka lemah pada Khamis, dengan Reuters melaporkan kemungkinan campur tangan oleh Reserve Bank of India (RBI) melalui bank milik kerajaan yang menawarkan dolar AS. Langkah itu berlaku selepas keputusan Federal Reserve yang bersifat hawkish mengukuhkan dolar AS, menyebabkan USD/INR susut sedikit ke sekitar 95.90 pada dagangan petang namun kekal hampir paras tertinggi tujuh minggu 96.10. Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY) bertahan berhampiran paras tertinggi enam minggu 100.37, menonjolkan kekuatan meluas dolar.
Pada Rabu, Fed menamatkan jeda lima mesyuarat dengan menaikkan kadar faedah 25 mata asas kepada julat 3.75%–4.00%, dengan alasan inflasi kekal degil apabila data CPI terkini masih “melekit”. Plot titik (dot plot) menunjukkan 16 daripada 18 penggubal dasar menjangkakan sekurang-kurangnya satu kenaikan lagi tahun ini. Di India, pasaran menilai kemungkinan peralihan kepada pengetatan oleh RBI memandangkan CPI runcit meningkat selama 10 bulan, mencapai 4.82% YoY pada Ogos; MUFG menandakan risiko inflasi utama kekal melebihi 5% pada separuh kedua tahun fiskal dan merujuk potensi kenaikan 50 mata asas pada H2 FY27. Dari sudut teknikal, USD/INR pada 95.90 berada di atas EMA 20 hari pada 95.41, manakala RSI 59.9; sokongan dilihat pada 95.80 dan 95.41, dengan rintangan berhampiran 97.00.
Strategi Derivatif untuk USD/INR dalam Persekitaran Dolar Kukuh
Memandangkan Indeks Dolar AS berlegar berhampiran paras tertinggi enam minggunya 100.37, kami berpendapat pedagang derivatif wajar memposisikan diri untuk tekanan menaik berterusan pada pasangan USD/INR. Kenaikan 25 mata asas Fed baru-baru ini kepada julat 3.75%–4.00% kukuh menyokong pandangan “lebih tinggi untuk lebih lama” bagi dolar AS. Dengan momentum ini, membeli opsyen panggilan (call) USD/INR ketika susut berhampiran purata bergerak eksponen (EMA) 20 hari pada 95.41 menawarkan nisbah risiko-ganjaran yang sangat menarik.
Namun, kita perlu menghormati pertahanan aktif RBI terhadap rupee, disokong oleh rizab pertukaran asing India yang besar yang baru-baru ini melebihi AS$680 bilion. Campur tangan agresif berhampiran paras 96.10 ini bermakna penyusutan rupee berkemungkinan berlaku secara beransur-ansur, bukannya kejatuhan mendadak. Untuk mengurus kenaikan yang “terhad” ini, pedagang derivatif wajar mempertimbangkan strategi bull call spread berbanding membeli opsyen call secara terus.
Faktor Makro dan Tinjauan Volatiliti
Kita juga perlu memantau kenaikan kos tenaga, apabila harga minyak mentah Brent meningkat semula melepasi AS$80 setong, sekali gus menambah tekanan ke atas defisit dagangan India. Dari segi sejarah, kenaikan berterusan 10% harga minyak melebar defisit akaun semasa India dan melemahkan rupee kira-kira 1.5%. Tekanan makro ini menjadikan penjualan opsyen put yang berada di luar wang (out-of-the-money) di bawah paras sokongan 95.40 sebagai strategi kutipan premium yang menarik.
Menjelang beberapa minggu akan datang, mesyuarat dasar monetari RBI pada Oktober akan menjadi pemangkin volatiliti yang kritikal. Dengan inflasi runcit India meningkat kepada 4.82% pada Ogos, pasaran menilai kebarangkalian tinggi kenaikan kadar domestik 50 mata asas. Kami mengesyorkan pelaksanaan strategi opsyen long straddle atau strangle pada USD/INR bagi meraih manfaat daripada turun naik ketara yang hampir pasti berlaku sekitar keputusan dasar ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
