Purata Perindustrian Dow Jones didagangkan sedikit di bawah 52,600, naik kira-kira 510 mata selepas empat sesi kerugian berturut-turut. Sekitar 100 mata daripada pergerakan itu menyusuli pengumuman CPI pada 12:30 GMT, manakala selebihnya berlaku kemudian apabila bahagian hujung panjang lengkung Perbendaharaan AS beralih arah. Hasil 10 tahun meningkat menghampiri 5.00% sebelum berbalik dan berada sekitar 4.90%, manakala hasil 30 tahun susut pada hari itu selepas mencecah 5.37% pada Khamis, paras tertinggi sejak 2007. Sebaliknya, hasil 2 tahun lebih tinggi dan telah menjejak semula sebahagian besar lonjakan 11 mata asas, mengekalkan tumpuan kepada keputusan Rabu depan.
Data inflasi menunjukkan CPI naik 0.4% pada Ogos dan 3.4% tahun ke tahun (YoY), dengan CPI teras naik 0.3% berbanding jangkaan 0.2% dan kadar tahunan teras mereda kepada 2.4% daripada 2.5%. Harga petrol meningkat 3.9% dan menyumbang lebih daripada satu pertiga kenaikan bulanan, manakala indeks tenaga naik 16.3% sepanjang tahun; barangan teras meningkat 0.1% bulan ke bulan (m/m) dan 0.7% tahun ke tahun (y/y) apabila tambang penerbangan naik 2.7% m/m dan 23.4% y/y. Minyak mentah lebih rendah walaupun penanda aras meningkat kira-kira 20% sepanjang sebulan; diesel AS mencecah AS$6.05 segelen berbanding AS$5.32 sebulan lalu, dengan tenaga pada 2.4% daripada indeks. Sentimen Michigan turun kepada 47.8 daripada 51.7, jangkaan kepada 45.8 daripada 51.5, dan jangkaan inflasi meningkat kepada 4.6% daripada 4.0% untuk setahun serta kepada 3.4% daripada 3.3% untuk lima tahun; niaga hadapan menetapkan kebarangkalian 86.71% untuk 3.75-4.00% minggu depan, 93.96% untuk 4.00-4.25% menjelang 9 Disember, dan 89.29% untuk 4.25-4.50% menjelang 17 Mac, berbanding unjuran titik (dot plot) Fed Jun sebanyak 3.8% tahun ini, 3.6% tahun depan dan 3.1% bagi jangka panjang. Jualan runcit Ogos dijadualkan Rabu pada 12:30 GMT selepas susut 0.6%, dengan kumpulan kawalan pada -0.4%, menjelang keputusan 18:00 GMT dan sidang media 18:30 GMT, manakala Khamis menampilkan tuntutan pengangguran pada 206K dan Indeks Fed Philadelphia pada 47.4; penanda teknikal menyebut rintangan pada EMA 50 hari berhampiran 52,750 dengan 53,000 dan 53,250 di atas, serta sokongan sekitar 52,100 kemudian 52,000, 51,500 dan 51,300, dengan EMA 200 hari berhampiran 50,250.
Struktur Pasaran dan Tinjauan Dagangan
Kami melihat pasaran yang sedang membuat lantunan sementara, namun kami menasihatkan pedagang derivatif kekal berstruktur menurun (bearish) selagi Dow Jones kekal dibatasi di bawah EMA 50 hari berhampiran 52,750. Walaupun indeks berjaya merampas semula sebahagian kerugian selepas empat hari kejatuhan, Stoch RSI harian yang berada sekitar 39 menunjukkan rali ringkas ini sudah keletihan. Secara sejarah, persediaan teknikal serupa apabila lantunan jangka pendek gagal di purata bergerak utama cenderung membawa kepada penurunan lanjut ke arah paras sokongan penting seperti 52,100.
Kita perlu bersedia untuk kos pinjaman yang lebih tinggi apabila bahagian hujung depan lengkung Perbendaharaan AS secara agresif mengambil kira lebih banyak kenaikan kadar, walaupun hasil 10 tahun berundur daripada ambang 5%. Ini rapat mencerminkan dinamik pasaran Oktober 2023 apabila hasil 10 tahun mencecah 5.02% dan mencetuskan pembetulan meluas dalam ekuiti. Untuk melindung nilai daripada tekanan berterusan terhadap kredit bertempoh panjang, kami mengesyorkan pembelian opsyen put bagi sektor sensitif kadar faedah, khususnya pembuat cip.
Inflasi, Tekanan Tenaga, dan Strategi Taktikal
Masalah inflasi teras semakin meruncing kerana kos bahan api yang tinggi kini semakin tertanam dalam perkhidmatan asas seperti pengangkutan. Dengan diesel AS mencecah paras rekod AS$6.05 segelen dan minyak mentah mengekalkan kenaikan 20% sepanjang sebulan lalu, margin keuntungan korporat berada di bawah ancaman besar. Pedagang derivatif boleh memanfaatkan tekanan ini dengan membeli opsyen call pada syarikat-syarikat utama tenaga atau membeli opsyen put pada saham barangan budi bicara pengguna.
Kita juga perlu membuat penetapan posisi untuk minggu yang sangat tidak menentu apabila sentimen pengguna menjunam kepada 47.8 dan jangkaan inflasi setahun ke hadapan melonjak kepada 4.6%. Dengan data jualan runcit Rabu depan diumumkan hanya beberapa jam sebelum keputusan kadar Fed, pasaran opsyen kurang menilai potensi ayunan besar. Kami mengesyorkan melaksanakan straddle panjang pada indeks-indeks utama untuk menangkap peluasan harga yang hampir pasti apabila Fed mendedahkan unjuran kadar baharunya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
