Emas melemah pada awal minggu apabila kenaikan hasil Perbendaharaan AS dan harga minyak yang lebih kukuh mengukuhkan jangkaan dasar Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih ketat, susulan ketegangan baharu di Timur Tengah yang termasuk serangan AS ke atas tiga kapal tangki minyak berkaitan Iran serta tindakan Iran menyasarkan tiga kapal bersekutu AS selain tiga kapal tangki di Selat Hormuz. Selepas jatuh lebih 1% pada Selasa, jongkong pulih pada Rabu tetapi kenaikannya terbatas apabila Jabatan Perbendaharaan AS berkata ia akan membeli sehingga AS$6 bilion hutang tempoh 10 hingga 20 tahun, sekali gus membantu melonjakkan hasil 10 tahun ke paras tertinggi sejak November 2023. Data Khamis terus mengekalkan tekanan: PPI utama meningkat 5.4% tahun ke tahun pada Ogos berbanding 4.8% pada Julai dan konsensus 5.3%, manakala WTI menembusi AS$100 setong buat kali pertama sejak akhir Mei; CME FedWatch kemudian meletakkan kebarangkalian kenaikan 25 mata asas pada September pada 70%, dengan hasil 10 tahun menghampiri 5% dan emas susut semula di bawah AS$4,400.
Tumpuan kini beralih kepada mesyuarat dua hari Fed pada Rabu, bersama SEP dan dot-plot; unjuran Jun menunjukkan kenaikan 25 mata asas pada 2026, kemudian pemotongan 25 mata asas pada 2027 dan 2028. Emas stabil menjelang hujung minggu apabila CPI tidak berubah pada 3.4% pada Ogos dan CPI teras mereda kepada 2.4% daripada 2.5%, manakala paras teknikal merangkumi rintangan pada AS$4,510–AS$4,535 dan AS$4,675–AS$4,700, dengan sokongan pada AS$4,330–AS$4,295, AS$4,270 dan AS$4,200; RSI menghampiri 50 dan harga kekal di atas SMA 100 hari. Bank-bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, menurut Majlis Emas Dunia.
Strategi Dagangan Derivatif Menjelang Mesyuarat Fed
Kami mengesyorkan pedagang derivatif bersedia menghadapi turun naik yang lebih tinggi dan mengelakkan pegangan posisi arah yang besar tanpa lindung nilai menjelang mesyuarat penting Rizab Persekutuan minggu depan. Dengan pasaran kini menilai kebarangkalian 70% bagi kenaikan kadar 25 mata asas, pergerakan harga mengejut sangat berkemungkinan. Menggunakan strategi opsyen seperti long straddle boleh membantu kami memanfaatkan pergerakan mendadak ini tanpa mengira ke arah mana pasaran menembusi.
Kami perlu memantau rapat hasil Perbendaharaan AS 10 tahun, yang baru-baru ini melonjak ke 4.96% susulan data inflasi PPI Ogos yang lebih kukuh daripada jangkaan pada 5.4%. Dari segi sejarah, apabila hasil menghampiri ambang 5%, ia memberi tekanan besar kepada aset tanpa hasil seperti emas, yang kini bergelut untuk mengekalkan paras AS$4,400. Jika Fed mengemukakan unjuran yang lebih hawkish bagi 2027, kami menjangka dolar AS akan terus mengukuh, berpotensi menekan emas turun ke arah paras sokongan utama.
Paras Teknikal Utama dan Peluang Jangka Panjang
Bagi pedagang opsyen dan niaga hadapan, kami mencadangkan penetapan pencetus pelaksanaan utama sekitar jalur sokongan dan rintangan yang telah dikenal pasti. Di bahagian bawah, kami perlu memerhati julat AS$4,330 hingga AS$4,295, manakala di bahagian atas, penembusan mampan melepasi zon rintangan AS$4,510 hingga AS$4,535 boleh menandakan kesinambungan kenaikan yang kukuh. Pedagang berleveraj perlu mengetatkan henti rugi untuk melindungi modal daripada lonjakan mengejut semasa sidang media Fed yang akan datang.
Walaupun terdapat risiko penurunan dalam masa terdekat, kami berpandangan latar belakang asas jangka panjang untuk emas kekal sangat menyokong. Data Majlis Emas Dunia menunjukkan pembelian bank pusat global secara konsisten melebihi 1,000 tan setahun dalam beberapa tahun kebelakangan ini, sekali gus mewujudkan lantai bersejarah bagi logam berharga tersebut. Oleh itu, kami wajar melihat sebarang kejatuhan pasca-Fed ke arah paras AS$4,200 sebagai peluang utama untuk mengumpul opsyen beli (call) bertempoh lebih panjang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
