USD/JPY susut semula di bawah paras 153 selepas Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, memberi amaran supaya tidak menguji ketegasan Jepun mengenai campur tangan yen, sekali gus membantu mata wang itu mengukuhkan penyatuan kenaikan terbaharu. Pasaran menunjukkan susulan yang terhad, dan pergerakan mampan seterusnya bagi kadar pertukaran itu dilihat bergantung kepada Bank of Japan (BoJ) memperincikan kitaran pengetatan yang berlanjutan jauh melepasi September. Data berasingan minggu ini yang mengesahkan penjualan bon Perbendaharaan AS oleh Jepun tidak mencetuskan reaksi segera yang ketara, namun angka tersebut disebut sebagai menggariskan risiko terhadap kertas hutang AS serta fokus pasaran terhadap kestabilan yen.
Fitch Ratings berkata penstrukturan semula Jepun ke arah bon domestik berlaku secara beransur-ansur dan bukannya mendadak. Hasil JGB yang lebih tinggi mendorong syarikat insurans menjual pegangan kupon rendah dan melabur semula dalam terbitan baharu berkupon lebih tinggi, satu peralihan yang meningkatkan pendapatan kupon masa depan dan menyokong dividen pemegang polisi di bawah GAAP Jepun. Fitch juga menjangka kadar dasar meningkat lebih pantas daripada jangkaan pasaran pada 2026–2027, yang menurutnya menyokong yen serta permintaan terhadap JGB dari semasa ke semasa.
Kekuatan Yen Jangka Terdekat Dan Strategi Derivatif
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersiap sedia untuk pengukuhan Yen dalam beberapa minggu akan datang ketika USD/JPY berlegar sedikit di bawah paras kritikal 153. Perubahan ini berlaku apabila Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent memberi amaran kepada pasaran supaya tidak menguji ketegasan campur tangan Jepun, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan pasangan tersebut. Untuk memanfaatkannya, kami mengesyorkan pembelian opsyen put USD/JPY bagi meraih keuntungan sekiranya berlaku penurunan menuju 150.
Tinjauan Dasar Bank of Japan Dan Implikasi Aliran Modal
Kita perlu memantau BoJ dengan teliti, kerana kadar dasarnya diunjurkan meningkat melepasi 0.75% menjelang 2027. Ketika ini, hasil Bon Kerajaan Jepun (JGB) 10 tahun berlegar sekitar 1.3%, paras tertinggi dalam lebih sedekad, yang menarik aliran tunai tempatan kembali ke dalam negara. Pedagang boleh memanfaatkan trend ini dengan memasuki payer swap ke atas kadar faedah Jepun untuk mengambil kesempatan daripada kenaikan hasil ini.
Data aliran modal terkini menunjukkan pelabur institusi Jepun secara konsisten mengurangkan pendedahan luar negara mereka, dengan jualan bersih melebihi 1.8 trilion yen dalam bon asing bulan lalu. Penghantaran pulang modal secara beransur-ansur ini bermaksud kurang sokongan semula jadi kepada Dolar AS dan tekanan pembelian yang berterusan ke atas Yen. Kami menasihatkan penggunaan FX forward jangka pendek untuk mengunci kadar Yen yang menguntungkan ini sebelum peralihan modal ini dipercepat.
Dengan ancaman campur tangan masih aktif dan kenaikan kadar BoJ di ufuk, volatiliti tersirat bagi opsyen USD/JPY kekal tinggi. Kami berpendapat pedagang wajar mempertimbangkan menjual opsyen call USD/JPY di luar wang (out-of-the-money) untuk mengutip premium selagi kadar spot kekal terhad. Strategi ini membolehkan kita mendapat manfaat daripada siling pasangan mata wang yang didorong dasar.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
