Yen mengukuh berbanding dolar AS pada Rabu, menekan USD/JPY susut 0.39% kepada sekitar 153.40, dengan pasangan itu kali terakhir dilihat berhampiran 153.37. Permintaan terhadap JPY meningkat apabila pasaran mengambil kira dasar Bank of Japan (BoJ) yang lebih ketat, dengan langkah 25 mata asas pada mesyuarat September dijangka menaikkan kadar dasar daripada 1% kepada 1.25% — paras tertinggi dalam hampir 31 tahun — susulan kenaikan pada Jun. Risiko inflasi yang dikaitkan dengan harga minyak lebih tinggi dan mata wang yang lemah mengekalkan naratif pengetatan dalam fokus, sementara penggubal dasar masih memberi ruang kepada kadar kenaikan yang tidak terhad kepada satu langkah 25 mata asas sahaja dan berpotensi melibatkan kenaikan berturut-turut.
Di AS, tumpuan beralih kepada petunjuk inflasi, dengan Indeks Harga Pengeluar (PPI) dan Indeks Harga Pengguna (CPI) dijadual memberi petunjuk kepada jangkaan menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan pada September. CME FedWatch Tool menunjukkan pasaran meletakkan kira-kira 62% kebarangkalian untuk kenaikan kadar Fed. Dari sudut teknikal, USD/JPY kekal di bawah SMA 100 tempoh pada 154.92 dan SMA 200 tempoh pada 157.26, manakala RSI (14) berada hampir 42; rintangan dilihat pada 154.40, 155.29 dan 157.26, dengan sokongan pada 152.89 dan 152.27.
Implikasi Strategi Derivatif
Ketika USD/JPY meluncur ke arah 153.40, kami berpendapat pedagang derivatif wajar bersedia menghadapi tekanan penurunan berterusan dalam minggu-minggu akan datang. Potensi kenaikan kadar BoJ kepada 1.25% akan mendorong kadar faedah Jepun ke paras tertinggi sejak 1995, sekali gus mengukuhkan Yen dari segi asas. Kami mengesyorkan membina posisi menurun, seperti membeli opsyen put hampir pada wang (near-the-money), untuk memanfaatkan perubahan dinamik dasar monetari ini.
Dari perspektif teknikal, pasangan ini kekal dibatasi ketara oleh purata pergerakan mudah (SMA) 100 tempoh pada 154.92 dan purata 200 tempoh pada 157.26. Kami mencadangkan penggunaan spread call pendek dengan strike ditetapkan sedikit di atas paras rintangan 154.40 bagi mengutip premium sambil mengehadkan risiko kenaikan. Jika harga spot menembusi di bawah sokongan terdekat pada 152.89, pedagang patut menambah posisi niaga hadapan pendek dengan sasaran ke lantai lebih dalam pada 152.27.
Pemangkin Volatiliti Akan Datang
Dengan CME FedWatch Tool kini menunjukkan 62% kebarangkalian bagi keputusan dasar seterusnya Rizab Persekutuan, penerbitan CPI dan PPI AS yang akan datang akan bertindak sebagai pemangkin volatiliti kritikal. Kami menasihatkan melindung nilai pendedahan sedia ada dengan straddle atau strangle panjang menjelang laporan inflasi ini untuk meraih manfaat daripada pergerakan mendadak dan tajam dalam mana-mana arah. Volatiliti tersirat berkemungkinan meningkat apabila menghampiri pelepasan data penting ini serta mesyuarat BoJ pada September, menjadikan pembelian opsyen lebih awal sangat menarik.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
