USD/JPY mendatar sedikit di bawah 154.50 selepas ayunan 153 pip, susut lebih satu yen susulan data gaji Julai sebelum menjejak semula pergerakan itu, dan Jepun tiada lagi keluaran domestik tambahan dalam baki empat sesi. Pendapatan tunai nominal meningkat 4.7% berbanding konsensus 3.9%, terpantas sejak Januari 1997, manakala gaji asas naik 4.1%, terpantas sejak April 1992; gaji sebenar bertambah 2.4%, menandakan kenaikan tujuh bulan berturut-turut dan yang terbaik dalam lima tahun. Pusingan upah musim bunga mencecah 5.01% untuk tahun ketiga melebihi 5%, dan semakan pertumbuhan tahunan terlaras Q2 dinaikkan kepada 1.4% berbanding 1.1% dijangka dengan deflator kekal pada 2.6%. Bonus melonjak 6.3% selepas semakan 4.7%, kerja lebih masa perlahan kepada 3.1%, ukuran tanpa bonus dan lebih masa meningkat 2.7%, dan penggunaan swasta mendatar; akaun semasa beralih kepada lebihan Julai ¥2.988 trilion daripada defisit ¥92.3 bilion, manakala ukuran kementerian buruh meningkat kepada 2.2% daripada 1.9%.
Rizab asing Jepun merosot 6.2% pada Ogos kepada $1.208 trilion, dengan sekuriti turun $87.8 bilion, selepas operasi bersama Tokyo–Washington pada hujung Julai yang menolak USD/JPY daripada sedikit di bawah 164.00 ke arah 157.50 dalam tempoh dua sesi, seketika di bawah 155.50, sebelum diniagakan semula hampir 160.00 menjelang 1 September. Sejak itu pasangan ini jatuh lebih tujuh yen dalam lima sesi, dengan 154.00 berulang kali ditembusi dan dipulihkan; unjuran kini berkumpul di paras rendah 150-an, dan yen ialah mata wang utama berprestasi terbaik tahun ini dengan pasangan itu di bawah paras pembukaan 2026. Data AS yang dinanti termasuk purata empat minggu pekerjaan swasta pada Rabu 12:15 GMT selepas 11.75K, kemudian PPI pada Khamis 12:30 GMT diunjurkan 0.4% m/m selepas mendatar pada Julai dan 5.3% y/y selepas 4.7%, dengan teras pada 0.3% dan 4.6%; tuntutan pengangguran diunjurkan 205K selepas 206K, dan jualan rumah sedia ada menyusul 14:00 GMT selepas kejatuhan 1.7%. Jumaat membawa CPI pada 12:30 GMT diunjurkan 0.4% m/m, 3.4% y/y dan 2.4% teras, menjelang mesyuarat Fed 15–16 September dengan pemotongan suku mata asas dinilai sekitar 58%, manakala sentimen Michigan diunjurkan 51 selepas 51.7 dan jangkaan inflasi setahun ialah 4%; BoJ bermesyuarat dua hari kemudian. Paras teknikal yang disebut termasuk rintangan pada 154.50, kemudian 155.00 dan 155.50, dengan 156.00, EMA 200 hari sedikit di bawah 158.00 dan EMA 50 hari sekitar 159.50; sokongan ialah 154.00, kemudian sedikit di bawah 153.00, 152.50 dan 152.00, dengan Stoch RSI hampir 76 dan bacaan lima minit hampir 75, dan penutupan di atas 155.50 digambarkan sebagai menafikan pandangan menurun.
Persediaan Menurun dan Strategi Dagangan
Kita wajar memposisikan diri untuk peralihan menurun USD/JPY dalam beberapa minggu akan datang, khususnya ketika pasangan ini bergelut untuk menembusi rintangan 154.50. Dengan Stochastic RSI harian mula melandai turun daripada 76 selepas kejatuhan mendadak tujuh yen, membeli opsyen put jangka pendek atau menjual pendek pasangan ini ketika lantunan ke arah 154.50 menawarkan nisbah risiko-ganjaran yang sangat menguntungkan. Sasaran kami ialah sokongan segera pada 153.00, dengan sasaran kedua hampir paras 152.00 sekiranya momentum menurun semakin menguat.
Pemacu Makro: Hasil Bon, Intervensi, dan Dasar Bank Pusat
Prospek menurun ini disokong kuat oleh penyempitan perbezaan hasil bon, apabila jurang antara Perbendaharaan AS 10 tahun dan Bon Kerajaan Jepun 10 tahun telah mengecil daripada lebih 400 mata asas tahun lalu kepada bawah 280 mata asas baru-baru ini. Keluaran CPI dan PPI AS yang akan datang sangat berkemungkinan mengukuhkan jangkaan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan pada 15–16 September, yang kini mempunyai kebarangkalian pasaran 58%. Kami menjangka jurang kadar yang semakin mengecil ini akan mengekalkan tekanan menurun yang berterusan ke atas pasangan mata wang, menjadikan sebarang pemulihan intrahari bersifat sementara.
Selain itu, pengurangan besar $87.8 bilion pegangan sekuriti asing Tokyo semasa intervensi bersama Julai menunjukkan pihak berkuasa benar-benar bersedia mengehadkan lonjakan USD/JPY yang tidak terkawal. Pendirian dasar yang agresif ini, digabungkan dengan pertumbuhan gaji nominal Jepun yang melonjak 4.7% pada Julai, membuka ruang untuk kenaikan kadar Bank of Japan yang dijangka pada 18 September. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen volatiliti, seperti posisi long straddle, untuk meraih manfaat daripada turun naik pasaran yang hampir pasti apabila kedua-dua bank pusat membuat pengumuman dasar kritikal mereka yang dipisahkan hanya dua hari.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
