Yen Jepun telah mendahului kompleks Indeks Dolar AS (DXY) pada 2026, dengan USD/JPY didagangkan di bawah paras akhir 2025 iaitu 156.70. Mata wang itu naik 1.5% setakat tahun ini berbanding dolar AS, dan penembusan garisan trend utama telah meningkatkan risiko penurunan bagi pasangan tersebut.
Intervensi bersama AS-Jepun pada lewat Julai mengukuhkan benteng sokongan rasmi terhadap kelemahan yen yang tidak teratur, manakala pengumuman pada 18 Ogos oleh Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent untuk menggandakan pembelian balik Perbendaharaan AS jangka panjang mengalihkan kebimbangan defisit fiskal daripada Tokyo ke Washington. Apabila pengukuhan yen semakin meluas melangkaui dolar, dagangan carry telah melemah, sekali gus menyokong permintaan terhadap mata wang itu sebagai aset selamat.
Kedudukan Strategik Untuk Pengukuhan Yen Lanjut
Kami berpendapat pedagang derivatif wajar mengambil posisi secara agresif untuk penurunan lanjut dalam pasangan USD/JPY dalam beberapa minggu akan datang. Penembusan paras sokongan utama 156.70 dan garisan trend jangka panjang yang penting memberi isyarat bahawa momentum Yen Jepun baru sahaja bermula. Untuk memanfaatkannya, kami mengesyorkan pembelian opsyen panggilan JPY di luar wang (put USD/JPY) bagi menangkap pergerakan penurunan pantas ketika dagangan carry terus dinyahlerai.
Dinamik Pasaran, Kedudukan, Dan Pelaksanaan Taktikal
Data sejarah menunjukkan bahawa apabila dagangan carry JPY terungkai, short squeeze yang terhasil adalah pantas dan teruk, seumpama pergolakan pasaran pada lewat 2024 apabila Yen melonjak lebih 10% dalam tempoh beberapa minggu. Data kedudukan CFTC terkini menunjukkan dana berleveraj sedang mengurangkan dengan cepat kedudukan neto jual (net-short) JPY mereka ke paras hampir neutral, mencadangkan gelombang institusi berskala besar menyokong pembalikan ini. Selain itu, perbezaan hasil antara Perbendaharaan AS 10 tahun dan Bon Kerajaan Jepun telah mengecil ke arah 300 mata asas, sekali gus mengurangkan dengan ketara insentif pelabur untuk mengekalkan kedudukan jual-yen.
Bagi pelaksanaan taktikal, kami mencadangkan strategi opsyen berstruktur seperti bear put spread pada USD/JPY untuk melindungi daripada lonjakan mendadak dalam volatiliti tersirat. Pedagang juga perlu melihat melangkaui dolar AS dan menyasarkan dagangan carry rentas mata wang dengan menjual pendek mata wang berpulangan tinggi seperti Peso Mexico atau Dolar Australia berbanding Yen. Pengukuhan yen yang lebih meluas ini, disokong oleh peralihan kebimbangan fiskal di Washington serta jaring keselamatan intervensi Tokyo, menjadikan derivatif long-JPY antara pertaruhan pelarasan risiko paling menarik untuk musim luruh.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
