TD Securities meramalkan CPI teras Ogos pada 0.19% m/m dan 2.3% y/y, dengan perkhidmatan dijangka menyumbang sebahagian besar peningkatan manakala barangan teras dilihat sedikit negatif bagi bulan tersebut. CPI utama diunjurkan pada 0.37% m/m dan 3.4% y/y, mencerminkan harga tenaga yang lebih tinggi di samping pengukuhan sederhana dalam inflasi makanan.
Bank itu menandakan risiko kenaikan (upside) kepada unjuran CPInya, berpusat pada andaian penurunan harga yang besar bagi barangan terdedah kepada tarif seperti pakaian dan barangan isi rumah. Ia juga merujuk bulan pertama PCE yang memasukkan semakan (revisions) BEA, yang dijangkakan mengurangkan inflasi teras y/y kira-kira 0.2 mata peratus (pp), serta mengaitkan ulasan responden dalam ISM minggu lalu sebagai bukti bahawa risiko inflasi masih wujud.
Strategi Volatiliti Menjelang Laporan CPI Akan Datang
Ketika kita menuju ke laporan inflasi kritikal bulan ini, pedagang derivatif perlu bersedia untuk volatiliti yang meningkat dalam opsyen kadar faedah dan ekuiti. Dengan unjuran menunjukkan perbezaan antara CPI teras tahunan yang lebih sejuk pada 2.3% dan CPI utama yang lebih panas pada 3.4%, jangkaan pasaran berkemungkinan berubah dengan cepat. Kami mengesyorkan penggunaan straddle jangka pendek pada SPDR S&P 500 ETF (SPY) untuk memanfaatkan turun naik harga yang tidak dapat dielakkan apabila data rasmi dikeluarkan pada 11 September 2026.
Dalam ruang pendapatan tetap, kita perlu memberi tumpuan kepada niaga hadapan Secured Overnight Financing Rate (SOFR) untuk mengeksploitasi salah harga antara angka utama dan teras. Ketika ini, data CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian tinggi pelarasan kadar 25 mata asas pada mesyuarat Rizab Persekutuan yang akan datang. Memandangkan indeks teras kekal berlabuh di bawah 0.2% secara bulanan, sebarang jualan panik pasaran yang dipacu oleh harga tenaga tinggi berkemungkinan menjadi peluang belian utama untuk opsyen tempoh pendek.
Mengurus Risiko Daripada Rantaian Bekalan dan Barangan Terdedah kepada Tarif
Selain itu, kita mesti mengambil kira risiko kenaikan yang berpunca daripada barangan terdedah kepada tarif seperti pakaian dan barangan isi rumah, yang diketengahkan oleh data pembuatan ISM terkini. Volatiliti tersirat dalam opsyen runcit pengguna diskresi kekal rendah nilainya berbanding tekanan harga rantaian bekalan yang semakin menghampiri. Kami mencadangkan pembelian opsyen beli (call) di luar wang (out-of-the-money) pada indeks volatiliti untuk melindung nilai terhadap lonjakan mendadak ketakutan inflasi yang dipacu komoditi.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
