UOB menyemak naik unjuran KDNK India bagi TK27 kepada 7.2% daripada 6.8% selepas pertumbuhan 1STK27 direkodkan pada 7.8% tahun ke tahun. Ini berbanding anggaran Bloomberg sebanyak 7.3%, manakala pertumbuhan 4STK adalah 8.6%. Bank itu turut menaikkan unjuran inflasi utama TK27 kepada 5.2% daripada 5.0%, dengan merujuk kepada momentum harga makanan yang kekal kukuh di samping kos perkhidmatan dan tenaga yang lebih tinggi, sementara subsidi serta stok bijirin makanan awam yang banyak dijangka memberikan sedikit imbangan.
Di bawah unjuran asasnya, UOB menjangkakan beberapa bulan kenaikan harga bulan ke bulan yang lebih kukuh susulan gangguan bekalan makanan berkaitan cuaca buruk, yang sebahagiannya dikurangkan oleh paras stok bijirin makanan awam yang selesa. Ia juga berkata kadar faedah sebenar India akan bertukar negatif tanpa kenaikan kadar selanjutnya, memandangkan inflasi diunjur meningkat melepasi 6% tahun ke tahun seawal November 2026.
Dasar Bank Pusat dan Strategi Dagangan Derivatif
Dengan pertumbuhan ekonomi India melonjak kepada 7.8% pada suku pertama TK27, kami menjangka Reserve Bank of India (RBI) akan mengambil pendirian yang sangat hawkish bagi membendung inflasi yang meningkat. Memandangkan inflasi berada pada landasan untuk menembusi paras 6% menjelang November 2026, risiko kadar faedah sebenar negatif semakin ketara. Kami menyarankan pedagang derivatif untuk mengambil posisi bagi hasil yang meningkat dengan memasuki posisi bayar-kadar-tetap (pay-fixed) dalam Overnight Index Swaps (OIS), khususnya bagi tenor 1 tahun dan 2 tahun.
Secara sejarah, pertumbuhan KDNK yang kukuh digabungkan dengan kadar faedah tinggi menarik aliran modal asing, yang sepatutnya menyokong Rupee India dalam tempoh terdekat. Kami mencadangkan pedagang mempertimbangkan niaga hadapan USD/INR posisi pendek atau membeli opsyen call INR untuk memanfaatkan kekuatan mata wang jangka pendek ini. Namun, kami perlu kekal berhati-hati kerana lonjakan harga tenaga dan makanan boleh meluaskan defisit akaun semasa pada lewat tahun ini.
Tinjauan Pasaran: Ekuiti, Komoditi, dan Peluang Lindung Nilai
Walaupun pertumbuhan KDNK yang mantap pada 7.2% untuk setahun penuh adalah positif bagi pendapatan korporat, ancaman kenaikan kadar secara mendadak berkemungkinan mencetuskan volatiliti pasaran saham. Untuk mengharungi keadaan ini, kami mengesyorkan penggunaan strategi long volatility, seperti membeli straddle atau strangle Nifty 50 menjelang mesyuarat RBI seterusnya. Bagi dagangan berarah, bull call spread bagi sektor perbankan dan kewangan boleh menawarkan pendedahan risiko terhad kepada pengembangan ekonomi India yang berdaya tahan.
Dengan kejadian cuaca buruk dijangka menekan bekalan makanan dengan ketara dan mendorong inflasi utama naik kepada 5.2%, komoditi pertanian dijangka berada dalam aliran menaik. Kami mengesyorkan posisi long dalam niaga hadapan komoditi pertanian, khususnya dalam segmen bijirin dan rempah-ratus di mana stok penampan awam mungkin tidak sepenuhnya mengimbangi kekurangan domestik. Selain itu, kos tenaga global yang meningkat bermakna posisi long dalam derivatif minyak mentah boleh bertindak sebagai lindung nilai yang berkesan terhadap inflasi yang lebih meluas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
