Dolar AS didagangkan bercampur-campur berhampiran paras tertinggi satu minggu apabila ekuiti dan hasil bon kebanyakannya lebih kukuh, dengan pasangan FX utama menguji ambang teknikal. EUR/USD berlegar sekitar purata bergerak 200 hari, manakala USD/JPY hampir kepada 160.00, iaitu paras yang boleh memperbesar pergerakan jika ditembusi. Ulasan Fed sekitar Jackson Hole berpecah, walaupun pandangan yang dirujuk menyatakan dasar masih sedikit restriktif, sekali gus meninggalkan ruang untuk penilaian semula jangkaan kadar yang lebih dovish.
Niaga hadapan Fed funds dipetik sebagai menilai kebarangkalian 35% bagi kenaikan 25 mata asas kepada 3.75–4.00% pada mesyuarat 16 September, di samping hampir 50 mata asas pengetatan sepanjang 12 bulan akan datang. Tumpuan turut beralih kepada semakan penanda aras (benchmark) awal tahunan gaji bukan ladang oleh Biro Statistik Buruh (BLS) yang dijadualkan pada 3:00 petang waktu London dan 10:00 pagi waktu New York, di mana pelarasan menaik sebanyak 185k dijangka, membayangkan pertumbuhan gaji bukan ladang telah diremehkan kira-kira 15k sebulan dalam tempoh 12 bulan hingga Mac 2026. Penurunan semakan dilihat sebagai risiko kepada kebimbangan pengambilan pekerja yang semakin lembut.
Peluang Dagangan Strategik di Tengah Jangkaan Fed yang Dovish
Kami berpendapat pedagang derivatif wajar bersedia untuk potensi penyusutan dolar AS dalam beberapa minggu akan datang apabila jangkaan pasaran cenderung ke arah Fed yang dovish. Dengan EUR/USD menguji purata bergerak 200 harinya yang kritikal dan USD/JPY berlegar hampir ambang 160.00, paras teknikal utama ini mewakili titik kemasukan yang baik untuk posisi kontra-arus. Jika Rizab Persekutuan beralih ke arah dasar monetari yang lebih longgar, pembalikan mendadak dalam pasangan mata wang utama ini sangat berkemungkinan.
Pada masa ini, niaga hadapan Fed funds menunjukkan hanya 35% kebarangkalian bagi kenaikan kadar 25 mata asas pada mesyuarat 16 September, menyasarkan julat sasaran 3.75% hingga 4.00%. Secara sejarah, apabila pasaran terlebih menilai sifat hawkish Fed dalam tempoh inflasi yang menyejuk—seperti penurunan PCE teras AS kepada 2.5% awal tahun ini—indeks dolar (DXY) lazimnya turun purata 2% hingga 3% pada bulan berikutnya. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen put USD jangka pendek untuk memanfaatkan potensi risiko penurunan ini sambil mengehadkan risiko premium.
Isyarat Pasaran Buruh dan Tetapan Dagangan FX Utama
Walaupun semakan menaik 185,000 yang dijangka hari ini terhadap gaji bukan ladang tahunan BLS menunjukkan kekuatan sejarah hingga Mac 2026, momentum semasa pasaran buruh jelas semakin perlahan. Tuntutan pengangguran mingguan terkini yang berlegar hampir paras 235,000 menandakan kadar pengambilan pekerja pasca-musim panas telah menyejuk. Kami menasihati pedagang agar mengeksploitasi percanggahan ini dengan membeli opsyen call EUR/USD, menjangkakan data ekonomi lembap akan memaksa Fed mengambil pendirian yang lebih akomodatif.
Kami juga melihat tetapan yang sangat memihak dalam pasangan USD/JPY berhampiran paras rintangan 160.00. Halangan psikologi ini secara sejarahnya mengundang campur tangan besar, mirip operasi pasaran berjumlah 9.8 trilion yen yang pernah dilihat semasa lonjakan mata wang terdahulu. Membeli opsyen call JPY out-of-the-money membolehkan pedagang menangkap pergerakan turun pantas dalam USD/JPY jika hasil Perbendaharaan AS merosot menjelang keputusan FOMC September.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
