USD/JPY berlegar dalam julat sempit di bawah 160 pada Khamis, diniagakan hampir 159.30 apabila Dolar AS bergelut untuk meneruskan pemulihan Rabu, manakala Yen Jepun kekal lemah. Persekitaran kadar faedah rendah Jepun serta kebimbangan fiskal terus membebankan mata wang itu, dan jangkaan kenaikan kadar oleh Bank of Japan seawal September masih belum mencetuskan pergerakan yang berterusan. Pasangan ini terkurung antara rintangan pada 160 dan sokongan pada purata pergerakan 200 hari di 158.40, sementara isyarat dasar daripada BoJ kekal menjadi tumpuan. Pasaran juga kekal berhati-hati terhadap penembusan melepasi 160 selepas tindakan bersepadu Jepun dan Amerika Syarikat pada akhir Julai, yang menyusuli lonjakan ke paras tertinggi 40 tahun hampir 164.
Di AS, Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) mengekalkan inflasi di atas sasaran 2% Rizab Persekutuan, dan harga minyak yang lebih tinggi berkait ketegangan Timur Tengah menambah risiko kenaikan. Namun begitu, CME FedWatch Tool menunjukkan kira-kira 62% kebarangkalian kos pinjaman akan dikekalkan tanpa perubahan pada mesyuarat September. Tumpuan beralih ke Jumaat, dengan Pengerusi Fed Kevin Warsh dijadualkan hadir di Simposium Jackson Hole bersama data CPI Tokyo; mandat harga BoJ juga kekal tertambat sekitar 2%, selepas ia beralih daripada dasar ultra-longgar dengan menaikkan kadar pada Mac 2024.
Strategi Dagangan Dalam Julat untuk USD/JPY
Kami mengesyorkan pedagang derivatif menumpukan kepada strategi dagangan dalam julat memandangkan pasangan USD/JPY kekal terhimpit ketat antara sokongan pada 158.40 dan rintangan pada 160. Iron condor jangka pendek atau strategi “boundary play” boleh menjadi sangat berkesan ketika ini, memandangkan kedua-dua pihak tidak mempunyai momentum untuk memecahkan koridor sempit ini. Pendekatan berhati-hati ini perlu kerana pasangan mata wang ini secara historikal sukar untuk mengekalkan sebarang penembusan yang bersih berhampiran paras ini tanpa mencetuskan tentangan yang kuat.
Mengurus Risiko dan Lindung Nilai Peralihan Dasar Monetari
Kita perlu bersedia menghadapi risiko mendadak ke bawah kerana kerajaan Jepun mempunyai rekod terbukti campur tangan pasaran secara agresif apabila Yen melemah melepasi ambang 160. Sebagai konteks, data sejarah menunjukkan Jepun membelanjakan rekod 9.8 trilion Yen (kira-kira $62 bilion) semasa campur tangan pada pertengahan 2024 untuk mempertahankan mata wangnya, diikuti tindakan tambahan berbilion dolar kemudian pada tahun yang sama. Membeli opsyen put perlindungan atau menetapkan henti rugi yang ketat bagi posisi panjang USD/JPY adalah penting untuk mengelakkan terperangkap di pihak yang salah apabila berlaku lonjakan Yen secara tiba-tiba yang didorong campur tangan kerajaan.
Pada masa yang sama, kita perlu menggunakan niaga hadapan kadar faedah untuk melindung nilai daripada perubahan jangkaan dasar monetari kedua-dua Rizab Persekutuan dan Bank of Japan. Sentimen pasaran semasa menunjukkan ketidaktentuan yang tinggi, dengan pedagang meletakkan harga kebarangkalian berbelah bahagi bagi perubahan kadar di tengah inflasi global yang degil dan harga tenaga yang tidak menentu. Kita perlu memantau rapat data inflasi Tokyo yang akan datang serta ucapan bank pusat untuk melaras strategi opsyen dengan pantas sebelum volatiliti baharu melanda pasaran.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
