Pendapatan Nvidia dianggap sebagai pemangkin makro, namun reaksi pasaran terhadap kejutan positif telah mereda selepas kejutan yang lebih besar pada 2023-24. Saham itu naik 2.19% menjelang pengumuman dan Indeks Philly Semiconductor meningkat 1.44%, walaupun indeks tersebut masih susut 20.8% daripada puncak Jun; ia hanya 1.9% lebih rendah berbanding paras pada 20 Mei dan naik 63.6% setakat tahun ini. Penanda aras AS yang lebih luas turut meningkat sedikit, dengan S&P 500 naik 0.32% dan Nasdaq menambah 0.66%, walaupun kebanyakan konstituen S&P jatuh pada sesi tersebut. Niaga hadapan ekuiti AS kemudian hampir tidak berubah.
Ekuiti Asia kebanyakannya lebih kukuh, disokong oleh harga minyak dan hasil bon yang lebih rendah, diterajui KOSPI Korea Selatan yang naik 1.97%. Nikkei Jepun meningkat 0.76% dan CSI 300 China menokok 1.03%, manakala Hang Seng Hong Kong naik 0.82% dan Shanghai Composite menambah 0.72%; S&P/ASX 200 Australia susut 0.15% selepas inflasi melebihi jangkaan. Di Eropah, Stoxx 600 meningkat 0.35% dan DAX Jerman naik 0.61%, manakala FTSE 100 menambah 0.29% dan CAC Perancis susut 0.16%.
Dinamik Pasaran Opsyen Menjelang Pendapatan Nvidia
Kami melihat jangkaan yang tinggi dalam pasaran opsyen ketika Nvidia bersedia mengumumkan pendapatan terbaharunya, yang secara sejarah telah mencetuskan turun naik besar merentas indeks global. Memandangkan harga saham Nvidia selepas pengumuman pendapatan sebenarnya menurun pada hari berikutnya selepas beberapa laporan kebelakangan ini, kami mengesyorkan pedagang derivatif tidak mengejar opsyen beli (call) langsung yang mahal. Sebaliknya, tumpuan wajar diberikan kepada strategi volatiliti berstruktur, kerana volatiliti tersirat kini tinggi, selari dengan corak sejarah di mana opsyen Nvidia lazimnya menetapkan jangkaan pergerakan 8% hingga 10%.
Volatiliti Sektor, Strategi Indeks, dan Risiko Bermusim Pasaran
Sektor semikonduktor yang lebih luas menunjukkan kerentanan, dengan Philadelphia Semiconductor Index mengalami pembetulan melebihi 20% daripada puncaknya awal musim panas ini. Untuk memanfaatkan volatiliti sektor yang lebih menyeluruh ini, kami wajar mempertimbangkan dagangan opsyen indeks pada Nasdaq-100 atau ETF semikonduktor berbanding opsyen saham tunggal. Pelaksanaan spread kredit atau iron condor pada instrumen yang lebih luas ini membolehkan kami meraih susut nilai premium jika reaksi selepas pendapatan lebih sederhana daripada jangkaan.
Tekanan makroekonomi global, termasuk lonjakan inflasi yang tidak dijangka di negara seperti Australia dan perubahan hasil bon, menambah lapisan risiko. Secara sejarah, akhir Ogos dan September merupakan tempoh bermusim yang lemah untuk ekuiti, dengan S&P 500 mencatat purata penyusutan sekitar 1.2% pada September sepanjang beberapa dekad lalu. Oleh itu, kami menasihatkan penggunaan opsyen jual (put) indeks sebagai perlindungan atau straddle jangka pendek untuk lindung nilai terhadap kemerosotan pasaran akhir musim panas yang lebih meluas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
