AS mencatat defisit Julai sebanyak AS$432.3 bilion, jurang bulanan terbesar sejak Mac 2021, sekali gus meningkatkan kekurangan bagi tahun fiskal kepada AS$1.8 trilion dengan berbaki dua bulan dalam tahun fiskal 2026. Artikel itu mengaitkannya dengan kebergantungan kepada pembiayaan jangka pendek, yang menyebabkan stok hutang berulang kali terdedah kepada hasil semasa, serta menghuraikan pendekatan “Treasury Twist” yang diperbaharui menerusi pembelian balik bon 30 tahun sambil meningkatkan penerbitan di hujung pendek. Kos servis hutang dianggarkan AS$3 bilion sehari, menghampiri AS$100 bilion sebulan dan AS$1.2 trilion setahun; selepas 10 bulan, jumlah faedah bersih mencecah AS$963 bilion, naik 14% tahun ke tahun.
Dinamik Defisit Fiskal dan Struktur Hutang
AS mencatat defisit Julai sebanyak AS$432.3 bilion, jurang bulanan terbesar sejak Mac 2021, sekali gus meningkatkan kekurangan bagi tahun fiskal kepada AS$1.8 trilion dengan berbaki dua bulan dalam tahun fiskal 2026. Artikel itu mengaitkannya dengan kebergantungan kepada pembiayaan jangka pendek, yang menyebabkan stok hutang berulang kali terdedah kepada hasil semasa, serta menghuraikan pendekatan “Treasury Twist” yang diperbaharui menerusi pembelian balik bon 30 tahun sambil meningkatkan penerbitan di hujung pendek. Kos servis hutang dianggarkan AS$3 bilion sehari, menghampiri AS$100 bilion sebulan dan AS$1.2 trilion setahun; selepas 10 bulan, jumlah faedah bersih mencecah AS$963 bilion, naik 14% tahun ke tahun.
Kekangan Dasar Monetari dan Leveraj Kewangan
Dalam latar ini, artikel tersebut menggambarkan dasar monetari sebagai terhad, dengan Fed menimbang kos T-bill yang lebih tinggi berbanding risiko inflasi di hujung panjang, sambil mempertimbangkan pengurangan kunci kira-kira pada kadar polisi hampir paras semasa. Ia menyatakan hasil Perbendaharaan 30 tahun berada pada paras tertinggi sejak 2001 dan bahawa hasil merentasi keseluruhan keluk berada pada paras tertinggi dalam suku abad, malah sebelum penguncupan kunci kira-kira utama bermula. Ia juga menyebut penciptaan wang sebanyak AS$55 bilion sejak akhir Mei dan laporan pasukan petugas yang dijangka pada awal 2027, di samping menyenaraikan leveraj yang dikaitkan dengan AS$1.6 trilion kredit swasta, AS$1.4 trilion hutang CLO, AS$1.5 trilion bon sampah, AS$1.4 trilion hutang margin, AS$40 trilion hutang negara, dan AS$18.8 trilion hutang pengguna, serta kunci kira-kira Fed hampir AS$7 trilion.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
