EUR/JPY berlegar berhampiran 185.70 pada Isnin, hampir tidak berubah. Yen mendapat sokongan selepas CPI nasional Jepun meningkat 1.9% tahun ke tahun pada Julai daripada 1.6% pada Jun, manakala inflasi teras tidak termasuk makanan segar mempercepat kepada 1.8% daripada 1.6%. Pasaran kini menilai kebarangkalian 82% untuk kenaikan kadar oleh Bank of Japan (BoJ) pada September, meningkat daripada 23% tepat sebelum mesyuarat Julai, dengan tumpuan beralih kepada ucapan Timbalan Gabenor BoJ Ryozo Himino pada Khamis. Namun, pengukuhan mata wang itu kekal terhad oleh jurang kadar faedah yang luas berbanding ekonomi utama lain, kebimbangan fiskal yang berterusan serta risiko geopolitik yang dikaitkan dengan Timur Tengah dan Selat Hormuz, yang terus memihak kepada dagangan “carry”.
Dari sisi euro, jangkaan dasar Bank Pusat Eropah (ECB) yang lebih ketat menyokong EUR, dengan kebarangkalian 95% bagi kenaikan pada September yang ditunjukkan oleh alat ECB Watch. Analisis Deutsche Bank berhujah ECB mungkin meletakkan terlalu banyak penekanan pada pergerakan harga barangan kebelakangan ini, dengan mengaitkan inflasi barangan teras Julai sebanyak 0.95% y/y kepada lonjakan sekali sahaja 5.2% m/m dalam harga ubat-ubatan Jerman yang terkait dengan perubahan peraturan, sambil menegaskan momentum asas yang lebih lembut serta indeks Inflation Shock Momentum yang “menurun sedikit”. Bank itu menandai 2.50% sebagai had atas neutral dan menjangkakan satu lagi langkah terakhir 25 mata asas pada September kepada kadar terminal 2.50%, sambil memerhati pemberian pinjaman bank dan penerbitan akaun mesyuarat ECB bagi Julai pada Khamis depan.
Persediaan Volatiliti untuk Pedagang Derivatif EUR/JPY
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam pasangan EUR/JPY sepanjang beberapa minggu akan datang apabila kedua-dua Bank Pusat Eropah dan Bank of Japan menghampiri mesyuarat dasar September yang kritikal. Dengan pasangan mata wang kini bergerak konsolidasi berhampiran paras 185.70, pedagang opsyen wajar mempertimbangkan pembelian straddle jangka pendek untuk memanfaatkan corak pencarian penembusan (breakout) yang dijangka. Kami mengesyorkan pemantauan rapi terhadap volatiliti tersirat bagi opsyen panggilan (call) JPY, yang meningkat sedikit kebelakangan ini apabila harga pasaran bagi kenaikan kadar BoJ pada September melonjak kepada kira-kira 82%.
Mitigasi Risiko dan Pemantauan Peristiwa Utama
Bagi mengurangkan risiko, kami mencadangkan perlindungan nilai (hedging) pendedahan dagangan carry berikutan perbezaan kadar faedah yang semakin mengecil. Data makroekonomi terkini menunjukkan inflasi teras Jepun mempercepat kepada 1.8% pada Julai, yang meningkatkan dengan ketara kebarangkalian pengetatan monetari dalam masa terdekat. Sementara itu, harga pasaran menunjukkan kebarangkalian 95% untuk satu kenaikan kadar terakhir sebanyak 25 mata asas oleh ECB pada September.
Pedagang juga perlu memantau pencetus pasaran setempat, termasuk penerbitan akaun mesyuarat ECB bagi Julai yang akan datang serta ucapan penting oleh Timbalan Gabenor BoJ Ryozo Himino. Jika Himino memberi isyarat normalisasi dasar monetari yang pantas, yen berpotensi pulih secara mendadak, sekali gus memecahkan corak dagangan mendatar kebelakangan ini. Kami berpendapat penetapan henti rugi (stop-loss) yang ketat bagi posisi panjang EUR/JPY adalah penting untuk melindungi modal daripada pembalikan menurun secara tiba-tiba.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
