EUR/USD meneruskan kenaikannya untuk sesi keempat, didagangkan sekitar 1.1680 pada waktu dagangan Asia, apabila Dolar AS melemah selepas Perbendaharaan AS memaklumkan ia akan sekurang-kurangnya menggandakan pembelian balik (buyback) hutang bertempoh lebih panjang. Pegawai memberi isyarat pembelian boleh meningkat melebihi AS$4 bilion, langkah yang bertujuan mengekang kenaikan hasil. Sokongan kepada Dolar, bagaimanapun, boleh datang daripada permintaan aset selamat (safe-haven) apabila ketegangan AS-Iran memuncak, dengan Tehran menolak sekatan AS yang bakal dikenakan dan memberi amaran tindak balas “seperti gempa bumi” sekiranya Washington mengambil tindakan lanjut.
Euro mendapat sokongan daripada dinamik inflasi dan jangkaan dasar ECB selepas jangkaan inflasi pengguna Eurozone bagi tempoh setahun susut kepada 2.9% daripada 3% pada Jun, namun masih di atas sasaran ECB 2%. Tumpuan juga terarah kepada potensi peralihan ke arah LTRO berstruktur apabila lebihan kecairan semakin menyusut, dengan perbincangan dijangka bermula menjelang hujung tahun dan tempoh matang 12 bulan dilihat munasabah, manakala lelongan boleh menggantikan kadar tetap dengan peruntukan penuh (fixed-rate, full-allotment). Dari sudut struktur pasaran FX, Euro merangkumi 31% daripada transaksi pada 2022, dengan purata pusing ganti harian melebihi AS$2.2 trilion; EUR/USD mewakili kira-kira 30% daripada semua dagangan, mendahului EUR/JPY pada 4%, EUR/GBP pada 3% dan EUR/AUD pada 2%, manakala ECB menetapkan dasar pada lapan mesyuarat setahun dan empat ekonomi terbesar zon euro menyumbang 75% daripada output.
Strategi Volatiliti untuk Pedagang Derivatif
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi ketika EUR/USD menguji paras 1.1680, dipacu oleh perbezaan dasar fiskal dan risiko geopolitik. Komitmen Perbendaharaan AS untuk menggandakan pembelian balik bon melebihi AS$4 bilion telah memberi tekanan menurun kepada hasil Perbendaharaan, sekali gus melemahkan Greenback buat sementara. Untuk memanfaatkan trend ini, kita boleh mempertimbangkan strategi bull call spread EUR/USD bagi menangkap momentum kenaikan lanjut, terutama ketika jangkaan inflasi Eurozone kekal “melekit” pada 2.9%.
Namun, kita perlu berwaspada terhadap risiko penurunan secara mengejut berikutan ketegangan geopolitik AS-Iran yang semakin meningkat. Data sejarah menunjukkan eskalasi ketenteraan atau politik secara mendadak pantas mencetuskan aliran safe-haven ke dalam Dolar AS, yang masih mendominasi rizab mata wang global. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen put perlindungan (protective put) untuk melindung nilai (hedge) kedudukan panjang Euro daripada kejutan pasaran risk-off secara tiba-tiba.
Memandangkan daya tarikan bertentangan ini, kami menjangkakan volatiliti tersirat (implied volatility) EUR/USD, yang berlegar hampir pada purata tahunannya, akan meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Pedagang derivatif boleh memanfaatkan persekitaran ini dengan menggunakan strategi long strangle untuk meraih keuntungan daripada pergerakan mendadak ke mana-mana arah. Pendekatan ini membolehkan kita mendapat manfaat daripada ayunan harga besar tanpa perlu berpegang kepada satu hala tuju pasaran.
Memantau Dasar ECB dan Keadaan Kecairan Eurozone
Selain itu, kita perlu memantau kemajuan ECB ke arah rangka kerja Longer-term Refinancing Operations berstruktur yang baharu ketika lebihan kecairan Eurozone menurun. Dengan lebihan kecairan Eurozone sudah merosot ketara daripada paras kemuncaknya, keadaan pembiayaan secara beransur-ansur menjadi lebih ketat. Pedagang wajar mempertimbangkan penggunaan niaga hadapan kadar jangka pendek Euro (€STR) untuk mengambil posisi terhadap perubahan dinamik kecairan ini dalam pasaran antara bank.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
