Emas didagangkan sekitar AS$4,335 pada awal dagangan Asia pada Rabu, stabil selepas menyusut daripada kemuncak awal Jun berhampiran AS$4,450 apabila hasil bon global yang lebih tinggi meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa pulangan. Hasil 30 tahun AS meningkat ke paras tertinggi sejak 2007, manakala kos pinjaman 10 tahun Jepun naik ke paras tertinggi dalam tiga dekad berikutan jangkaan Bank of Japan boleh menaikkan kadar seawal September. Di Eropah, hasil Bund 10 tahun Jerman mencapai paras tertinggi sejak 2011, dan hasil Perancis berada pada paras tertinggi sejak 2008.

Kenaikan minyak menambah satu lagi titik tekanan kepada emas, dengan ketegangan AS-Iran dan ketidaktentuan di sekitar Selat Hormuz meningkatkan kebimbangan inflasi; Donald Trump berkata pada Selasa bahawa tiada rundingan sedang berlangsung atau dijadualkan dengan Iran, menurut CNN, manakala data MarineTraffic menunjukkan trafik komersial melalui Selat Hormuz dan Bab al-Mandeb kekal lemah. Inflasi AS yang lebih lembut dan jualan runcit yang lemah mengubah jangkaan kadar, dengan pasaran beralih daripada meletakkan harga kenaikan suku mata pada September kepada kebarangkalian hampir 65% untuk kekal, yang boleh menekan USD dan menyokong XAU/USD. Dari sudut teknikal, emas kekal di bawah SMA 100 hari berhampiran AS$4,385, didagangkan di atas jalur pertengahan Bollinger 20 hari sekitar AS$4,210, dan RSI (14) berada sekitar 58; rintangan dilihat berhampiran AS$4,500, manakala sokongan terletak sekitar AS$3,915.

Strategi Dagangan Di Sebalik Tekanan Pasaran Bon

Kami menasihatkan pedagang derivatif mengguna pakai strategi berhati-hati dan berlegar dalam julat untuk emas (XAU/USD) dalam beberapa minggu akan datang apabila logam itu mengukuh berhampiran AS$4,335. Memandangkan emas telah berundur daripada kemuncak awal Jun pada AS$4,450, kita wajar mempertimbangkan untuk menjual ketika kenaikan (sell rallies) berhampiran Purata Pergerakan Mudah (SMA) 100 hari pada AS$4,385. Rintangan segera ini disokong oleh lonjakan hasil bon global, yang secara sejarahnya mengurangkan tarikan aset tanpa pulangan.

Tekanan besar daripada pasaran bon tidak boleh diabaikan, dengan hasil Perbendaharaan AS 30 tahun baru-baru ini berlegar hampir 5.11%, paras tertinggi sejak 2007. Secara sejarah, apabila kos pinjaman jangka panjang meningkat mendadak—seperti yang dilihat semasa penjualan besar-besaran bon pada akhir 2023—emas berdepan halangan ketara dalam jangka terdekat. Kami mengesyorkan penggunaan strategi bear call spreads untuk memanfaatkan potensi kenaikan yang terhad, terutamanya ketika hasil 10 tahun Jepun mencecah paras tertinggi pelbagai dekad sekitar 1.1%.

Risiko Geopolitik dan Inflasi: Lindung Nilai dan Taktikal

Sebaliknya, kita perlu mengakui bahawa kenaikan harga tenaga dan geseran geopolitik di Selat Hormuz terus mengekalkan kebimbangan inflasi. Ketegangan ini secara sejarahnya bertindak sebagai lantai kukuh untuk emas, apabila pelabur mencari perlindungan langsung daripada kenaikan harga. Untuk melindung nilai daripada lonjakan geopolitik secara mendadak, kami mencadangkan pegangan opsyen put panjang pelindung dipadankan dengan opsyen call panjang jangka pendek.

Prospek kami turut dibentuk oleh perubahan jangkaan terhadap Rizab Persekutuan AS, dengan pasaran kini meletakkan harga kebarangkalian 65% untuk kadar dikekalkan pada September. Jika inflasi terus menyejuk, penyusutan Dolar AS boleh mencetuskan lantunan pembetulan ke arah jalur Bollinger atas pada AS$4,500. Kita boleh memposisikan untuk ini dengan memantau jalur pertengahan Bollinger 20 hari pada AS$4,210, yang menjadi garisan penentu utama.

Penutupan harian di bawah AS$4,210 akan memberi isyarat penyusutan lebih dalam ke arah jalur Bollinger bawah berhampiran AS$3,915, sekali gus menjadikan opsyen put pendek berisiko. Sebaliknya, penembusan jelas di atas AS$4,385 diperlukan sebelum kita beralih secara agresif kepada strategi niaga hadapan yang lebih cenderung belian. Buat masa ini, kita wajar menumpukan pada strategi berasaskan volatiliti seperti iron condors untuk meraih keuntungan daripada julat sempit yang dipacu berita ini.

Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.