Riksbank Sweden dijangka mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada 1.75% untuk mesyuarat ketujuh berturut-turut, sambil mengekalkan ruang untuk menaikkan kadar lewat tahun ini memandangkan inflasi berada di atas unjuran bank pusat sendiri. Inflasi CPIF Julai dicatat pada 0.7% tahun ke tahun berbanding ramalan 0.5%, manakala CPIF tidak termasuk tenaga (ex-energy) berada pada 0.6% berbanding unjuran 0.2%.
Namun begitu, inflasi masih di bawah sasaran 2%, sekali gus meredakan hujah untuk peralihan jangkaan yang lebih hawkish dan menyebabkan krona Sweden terus berdepan halangan dasar. Di pasaran kadar faedah, keluk swap kekal sepenuhnya “memprice-in” kenaikan 25 mata asas, yang akan membawa kadar dasar kepada 2.00% pada Disember.
Cadangan Strategi SEK
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk krona Sweden (SEK) yang lebih lemah dalam beberapa minggu akan datang dengan membeli opsyen panggilan (call) EUR/SEK atau melakukan short niaga hadapan SEK menjelang mesyuarat Riksbank pada Khamis. Walaupun bank pusat dijangka mengekalkan kadar dasar pada 1.75% untuk mesyuarat ketujuh berturut-turut, sebarang retorik hawkish berkemungkinan tidak mencetuskan rali mata wang yang berkekalan. Pendekatan dasar yang berhati-hati ini mewujudkan tekanan berterusan terhadap Krona, khususnya apabila perbezaan kadar faedah global terus bergerak tidak memihak kepada Sweden.
Latar Makro dan Tinjauan Krona
Walaupun inflasi CPIF Julai meningkat kepada 0.7% berbanding unjuran 0.5%, ia masih jauh di bawah sasaran rasmi 2% Riksbank. Pasaran swap kini memprice-in sepenuhnya kenaikan kadar 25 mata asas kepada 2.00% menjelang Disember, yang pada pandangan kami terlalu optimistik. Dengan inflasi teras (tidak termasuk tenaga) hanya pada 0.6%, bank pusat mempunyai insentif yang sangat terhad untuk tergesa-gesa melakukan pengetatan sebenar.
Latar ekonomi Sweden yang perlahan menyokong pandangan bearish kami, dengan jualan runcit domestik baru-baru ini menurun dan kadar pengangguran Sweden kekal sekitar 8.3%. Dari segi sejarah, apabila Riksbank berhenti seketika (pause) dalam tempoh inflasi rendah, Krona cenderung berprestasi lemah berbanding mata wang setara, dan kami menjangkakan EUR/SEK meningkat ke paras 11.45 dalam masa terdekat. Ini menjadikan opsyen put SEK jangka pendek sebagai strategi yang menarik untuk pedagang volatiliti yang mahu memanfaatkan ruang gerak bank pusat yang terhad.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
