Pada 12 Jun 2026, SpaceX menguasai tajuk utama berita kewangan dengan dua rekod: IPO terbesar di pasaran global dan kebangkitan trilionair pertama di dunia. Nilai bersih Elon Musk, dengan jumlah $1.1 trilion, telah memberinya kekayaan peribadi yang setara dengan keseluruhan keluaran ekonomi kebanyakan negara.
Pencapaian Musk sebagai lelaki terkaya di dunia menjadi realiti selepas penyenaraian saham SpaceX di Nasdaq dengan nilai $2.2 trilion.
Seperti yang telah kita lihat berulang kali, orang ramai akan teruja dengan mana-mana syarikat yang mempunyai kaitan dengan Musk. Hampir dua dekad sejak penubuhan SpaceX, pelabur runcit kini berpeluang pertama kali memiliki syarikat di sebalik roket Falcon, internet Starlink, dan baru-baru ini, perniagaan AI yang berkembang pesat.
Panduan ini menawarkan segala yang anda perlu tahu tentang SpaceX: apakah portfolio SpaceX, personaliti di sebalik syarikat itu, apa yang terjadi semasa IPO, pemacu penilaiannya, prestasi saham SpaceX, dan angka utama daripada laporan pendapatan pertamanya.
Apakah SpaceX? Ringkasan Portfolionya
Tanya sesiapa sahaja, dan anda mungkin akan mendapat jawapan “syarikat roket”. Walaupun ia bukanlah jawapan yang salah, ia menggambarkan semangat awal SpaceX ketika Elon Musk menubuhkan syarikat itu pada tahun 2002. Falcon 1 milik SpaceX menterjemahkan semangat ini kerana ia adalah roket bahan api cecair pertama SpaceX yang berjaya mencapai orbit.
Sejak itu, SpaceX membina visi yang lebih dari sekadar mencapai bintang. Portfolio syarikat ini boleh dihuraikan dalam tiga segmen:
1. Hubungan Internet
Starlink ialah rangkaian internet satelit yang menyalurkan jalur lebar ke rumah, kapal dan kawasan terpencil. Lebih daripada 9,500 satelit mengorbit bumi untuk berkhidmat kepada lebih 9 juta pengguna di seluruh dunia. Starlink ialah bintang utama dalam portfolio ini, menyumbang 61% kepada hasil SpaceX.
2. Kecerdasan Buatan
Starlink menjana keuntungan, manakala segmen terbaharu, AI, adalah perniagaan yang membakar kewangan SpaceX. Namun begitu, bidang ini adalah pemacu utama untuk membimbing SpaceX ke dalam ekosistem AI yang semakin berkembang. Pada Februari 2026, SpaceX telah mengambil alih syarikat AI xAI dengan platform X. Penggabungan selesai pada Mei 2026, dan Grok serta X kini merupakan sebahagian daripada bahagian SpaceXAI.
3. Pelancaran Angkasa
Satu lagi produk SpaceX yang menguasai niche pelancaran komersial ialah Falcon. SpaceX memimpin transformasi kos untuk mengakses angkasa dengan roket pelancaran yang boleh digunakan semula. Tidak dilupakan Starship, sistem roket generasi akan datang SpaceX yang direka untuk misi angkasa lepas, termasuk perjalanan masa depan ke bulan dan Marikh. Ia belum menjadi pemacu pendapatan yang bermakna, tetapi ia merupakan teras kepada naratif pertumbuhan jangka panjang yang diambil kira oleh pelabur.
Personaliti Di Sebalik SpaceX Dan Pelabur Awal
Elon Musk, Pengasas Dan Ketua Pegawai Eksekutif
Musk kekal sebagai pemegang saham terbesar syarikat dan memiliki pengaruh terbesar. Dengan struktur saham dua kelas, beliau memegang kepentingan ekonomi minoriti dalam syarikat tetapi memegang majoriti kuasa mengundi. Struktur ini memberinya kawalan menyeluruh ke atas keputusan utama walaupun pelabur luar membeli saham syarikat.
Gwynne Shotwell, Presiden Dan Ketua Pegawai Operasi
Shotwell telah mengurus operasi harian SpaceX selama bertahun-tahun dan diiktiraf kerana mengubah cita-cita Musk menjadi sebuah perniagaan yang berpengaruh. Beliau juga merupakan salah seorang pemegang saham individu terbesar dalam syarikat itu, memegang kepentingan yang ketara dalam kelas saham dengan undi lebih tinggi.
Diambil bekerja untuk menguruskan jualan roket Falcon 1 SpaceX pada mulanya, Shotwell membina hubungan yang erat dengan Musk. Sepanjang tahun, hubungan profesional ini menjadikan Shotwell sebagai wajah awam SpaceX.
Bret Johnsen, Ketua Pegawai Kewangan
Kepimpinan kewangan Johnsen di SpaceX bermula sejak 2011. Sebelum menyertai SpaceX, Johnsen berkhidmat sebagai Naib Presiden di Broadcom dan Ketua Pegawai Kewangan di Mindspeed Technologies. Pengalaman kewangan korporat Johnsen menarik perhatian Musk apabila beliau mencari seorang timbalan yang tegas untuk menerajui SpaceX ke arah IPOnya.
Berbeza dengan Shotwell, pengaruh Johnsen di SpaceX terhad di sebalik tabir, dengan penampilan awam yang lebih sedikit berbanding Musk dan Shotwell. Johnsen adalah figura utama dalam penggabungan syarikat angkasa itu dengan xAI dan memeterai perjanjian bersejarah dengan Anthropic.
Antonio Gracias
Gracias adalah bekas ahli lembaga pengarah Tesla dan pernah bekerjasama dengan Musk di DOGE. Beliau adalah pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Valor Equity Partners, yang merupakan salah satu pelabur institusi terawal SpaceX. Buat masa ini, Gracias dan firma VC beliau adalah pemegang saham kedua terbesar SpaceX.
Selain SpaceX dan Tesla, Gracias berkhidmat dalam lembaga pengarah Neuralink dan The Boring Co, sekaligus mengukuhkan lagi reputasinya sebagai salah seorang sekutu setia Musk.
Luke Nosek
Di kalangan ahli-ahli “PayPal Mafia” yang berpengaruh, Nosek kekal yang paling rapat dengan Musk. Selepas menubuhkan Founders Fund bersama ahli PayPal Mafia lain, Peter Thiel, Nosek memberikan cek terawal untuk SpaceX ketika firma itu masih beroperasi secara persendirian.
Nosek meninggalkan Founders Fund pada tahun 2017 untuk menubuhkan firma modal sendiri, Gigafund, bagi menyokong “syarikat paling transformatif di dunia.” Sejak itu, dana tersebut telah melabur lebih $1 bilion ke dalam SpaceX dan beberapa syarikat lain yang diasaskan oleh Musk seperti Neuralink dan The Boring Company.
Perjalanan SpaceX Ke Arah Syarikat Awam
Mengapa SpaceX Kekal Swasta Selama Lebih Dua Dekad
1. Wawasan Jangka Panjang
Kebanyakan projek SpaceX memerlukan keyakinan dalam jangka masa panjang. Ungkapan “bukan seperti sains roket” berasal dari cabaran kejuruteraan aeroangkasa, terutamanya apabila kos operasi pelancaran roket yang lebih rendah menjadi slogan jualan utama.
Roket meletup, anda mengutip serpihannya, anda mencuba lagi, dan berharap pelancaran seterusnya tidak berakhir dengan kegagalan. Ini adalah kitaran yang akan membuat pelabur kecut perut sekiranya SpaceX beroperasi sebagai syarikat milik awam.
Logik yang sama terpakai kepada Starship dan projek-projek awal Starlink. Kedua-duanya memerlukan perbelanjaan R&D yang besar dan berterusan sebelum hasil yang bermakna dapat direalisasikan.
2. Kawalan Lembaga Pengarah
Hujah mengenai tadbir urus merupakan satu faktor. Tanpa pemegang saham luar dalam bilik mesyuarat, Musk mengekalkan kawalan ketat ke atas sebarang keputusan sambil mengelakkan tekanan yang sering mendorong syarikat awam ke arah pilihan yang lebih selamat dan beransur-ansur.
3. Pembiayaan Swasta
Dan akhirnya, pembiayaan. SpaceX bergantung sepenuhnya kepada sumber swasta untuk memastikan perniagaan terus beroperasi.
Firma VC seperti Gigafund dan Valor berkongsi visi Musk mengenai pelancaran roket mampu milik dan penerokaan angkasa lepas. Mereka mencerminkan kepercayaan ini melalui suntikan dana jauh sebelum IPO dibincangkan. Kontrak NASA menyediakan pendapatan yang konsisten. Starlink bangkit menjadi lubuk pendapatan SpaceX.
Kegagalan pelancaran yang berlaku berulang-kali, perubahan strategi yang memakan kos, dan tempoh panjang tanpa hasil yang jelas lebih mudah ditanggung apabila anda tidak perlu tunduk kepada pasaran yang menghukum kesilapan jangka pendek.
Sekurang-kurangnya itulah realiti SpaceX sehingga cita-citanya melebihi kemampuannya.
Hujah Untuk IPO
Satu perbezaan penting perlu diketengahkan: SpaceX tidak memerlukan pembiayaan daripada pasaran terbuka kerana ia sedang nazak.
Ia perlu disenaraikan kerana peringkat pertumbuhan seterusnya memerlukan modal besar susulan pengambilalihan xAI pada Februari 2026. Syarikat AI itu dilaporkan membelanjakan sekitar $1 bilion setiap bulan untuk infrastruktur pengkomputeran dan latihan model.
Itu adalah tekanan kewangan ke atas SpaceX, dan modal yang besar diperlukan untuk menghilangkan tekanan itu.
Penyelesaian yang paling berkesan? Penyenaraian di pasaran awam.
Modal swasta telah membawa SpaceX sejauh mana yang termampu. Tetapi membiayai Starship, mengembangkan rangkaian satelit Starlink, dan membina infrastruktur AI serentak memerlukan strategi kewangan yang drastik. Penyenaraian awam adalah cara terpantas dan paling logik untuk mendapatkan akses ke dana yang besar.
Terdapat juga aspek kecairan. Pekerja, pelabur awal dan penyokong lama mempunyai banyak kekayaan atas kertas yang terikat dalam saham SpaceX tanpa cara mudah untuk menukarnya kepada wang tunai. IPO adalah penyelesaian standard.
Ia mewujudkan pasaran sebenar di mana saham persendirian akhirnya boleh dibeli dan dijual. Itu bukan perkara remeh bagi sebuah syarikat yang telah menjadi milik persendirian selama lebih dua dekad, kerana ramai pekerja dan pelabur awal telah menunggu untuk keluar dalam tempoh yang sangat lama.
IPO SpaceX: Apa yang Terjadi
Penentuan Harga Dan Penilaian IPO Semasa Penyenaraian
Saham dinilai pada $135 setiap satu, mengumpul kira-kira $75 bilion dan menilai SpaceX pada sekitar $1.77 trilion. Ia adalah IPO terbesar yang pernah diselesaikan. Penawaran itu dijamin oleh sindiket bank-bank utama, termasuk Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup dan JPMorgan.
Perdagangan Hari Pertama Dan Reaksi Pasaran
Permintaan pelabur sangat tinggi sejurus selepas Musk dan Shotwell membunyikan loceng pembukaan dari Texas dan New York City. Saham SpaceX melonjak jauh melebihi harga IPO sebaik perdagangan bermula pada 12 Jun dan menutup sesi pertamanya sekitar $161.
Kira-kira 16 juta saham didagangkan selepas waktu pasaran, menambah kepada lebih 500 juta saham yang didagangkan sepanjang hari. Pada 12 Jun, modal pasaran SpaceX melepasi $2 trilion, menjadikannya lebih bernilai daripada gabungan Amazon dan Microsoft buat seketika.
Ia juga menjadikan Musk, yang nilai pegangan dan kawalan undiannya melonjak dalam sekelip mata, sebagai trilionair pertama dunia, satu pencapaian yang menimbulkan kontroversi dan sambutan.
Apakah Yang Memacu Penilaian SpaceX?
Pelabur tidak membayar untuk kejayaan SpaceX sekarang. Sebaliknya, mereka melabur untuk apa yang SpaceX boleh tawarkan pada masa depan. Peningkatan bilangan pelanggan Starlink, dominasi SpaceX di dalam sektor pelancaran komersial, dan satu set kontrak infrastruktur AI baru semuanya menyokong sentimen bullish syarikat tersebut.
Terdapat juga faktor had di sini. Pelabur berpeluang membeli saham dalam syarikat sebesar ini dan seawal ini.
Kes Bullish
Pelabur optimis berpendapat Starlink ialah portfolio SpaceX yang menguntungkan dan mampu berkembang pesat dengan sendirinya. Selain itu, SpaceX memiliki kawalan strategik ke atas infrastruktur pelancaran dan pengkomputeran AI. Apabila pusat data di angkasa dan jalur lebar satelit berkembang bersama-sama, SpaceX berada dalam kedudukan untuk memimpin di beberapa pasaran besar sekaligus, bukannya hanya bertaruh pada satu sahaja.
Kes Bearish
Walaupun mencatatkan hasil berbilion ringgit, SpaceX masih beroperasi dengan kerugian setahun sebelum ia disenaraikan di Nasdaq. Dan seperti mana-mana saham yang baru disenaraikan, SPCX hadir dengan volatiliti awal dan sejarah perdagangan yang terhad.
Kemudian terdapat sudut tadbir urus.
Walaupun IPO tradisional boleh meluaskan pengawasan korporat secara beransur-ansur, Musk akan mengekalkan 85.1% kuasa mengundi gabungan selepas IPO. Selain kawalan mutlak Musk ke atas hala tuju syarikat, tafsiran lain terhadap kerangka ini ialah Musk tidak boleh dipecat sebagai CEO syarikat dan pengerusi lembaga pengarah.
Ini agak standard bagi IPO teknologi yang diketuai pengasas, tetapi ia benar-benar berbeza dari syarikat di mana pemegang saham sebenarnya mempunyai pengaruh berkadar ke atas keputusan besar.
Prestasi Saham SpaceX Dari IPO Sehingga Laporan Pendapatan Pertama
• 12 Jun 2026, ditutup pada $160.95
IPO terbesar dalam sejarah. Dimulakan dengan $135, dibuka pada $150. Ditutup hampir pada $161 dan memberikan SpaceX permodalan pasaran melebihi $2 trilion.
• 15 Jun 2026, ditutup pada $192.50, hari perdagangan penuh pertama
Saham terus meningkat susulan permintaan runcit yang tinggi selepas debut yang mengagumkan.
• 16 Jun 2026, $225.64, paras tertinggi sepanjang masa dalam perdagangan harian
Mencapai paras tertinggi sepanjang masa tiga hari selepas penyenaraian dan meletakkan SpaceX di atas Amazon dan Microsoft dari segi permodalan pasaran buat seketika.
• 7 Julai 2026, $160.96, penyertaan dalam Nasdaq-100
Penyertaan dalam indeks memaksa pembelian pasif bernilai berbilion dolar menentang float awam yang nipis ketika saham itu berada 22% di bawah kemuncaknya pada bulan Jun.
• 17 Julai 2026, $131.11, penurunan pertama di bawah harga IPO
SPCX merosot di bawah harga IPO buat pertama kali.
• 28 Julai 2026, $107.80, paras terendah sepanjang masa
SPCX merudum 20% di bawah harga IPO dan kehilangan lebih daripada $1.2 trilion nilai pasaran sejak kemuncaknya pada 16 Jun.
• 3 Ogos 2026, ditutup pada $114.53
Sesi terakhir sebelum laporan pendapatan suku kedua, sekitar 15% di bawah harga IPO.
Intipati Laporan Pendapatan Pertama SpaceX
Pada 4 Ogos 2026, SpaceX berdepan Wall Street buat pertama kali sebagai syarikat awam, melaporkan keputusan suku kedua yang melebihi jangkaan.
Pendapatan mencecah $7.81 bilion berbanding unjuran penganalisis sebanyak $6.93 bilion. Kerugian setiap saham ialah 9 sen berbanding jangkaan 26 sen.
Pendapatan meningkat sebanyak 92% tahun ke tahun daripada $4.1 bilion, manakala kerugian bersih mengecil dengan ketara kepada $541 juta berbanding $1 bilion setahun lalu.
Prestasi Portfolio
Pendapatan dan kerugian merentasi tiga segmen SpaceX mempamerkan gabungan kekuatan dan tekanan.
Perkhidmatan pelancaran angkasa menjana $962 juta, melebihi jangkaan $835 juta, dengan kerugian operasi sebanyak $542 juta.
Starlink mencatatkan hasil sebanyak $4.29 bilion berbanding jangkaan $3.83 bilion. Ia kekal satu-satunya segmen yang menguntungkan daripada ketiga-tiganya dengan pendapatan operasi sebanyak $1.66 bilion bagi suku tersebut.
Segmen AI mencatat pendapatan sebanyak $2.56 bilion, mengatasi unjuran $2.18 bilion dengan kerugian operasi sebanyak $1.26 bilion.
Apabila digabungkan, keputusan tersebut membuktikan sentimen asas dalam kalangan pelabur: pertumbuhan SpaceX adalah konkrit dan janji-janjinya adalah berasas. Namun, ia memerlukan kos yang besar untuk membiayai cita-cita SpaceX.
Dagangkan SPCX Dengan VT Markets
SPCX dijangka kekal sebagai salah satu saham berkapitalisasi besar yang paling dipantau dan volatil untuk jangka masa yang panjang.
Minat terhadap syarikat ini adalah nyata: dominasi dalam perkhidmatan pelancaran roket, rangkaian satelit yang menguntungkan dan peserta dalam perlumbaan AI. Menentang keterujaan ini ialah risiko syarikat yang masih mencatat kerugian sebelum IPO-nya.
Sama ada volatiliti SPCX kelihatan seperti peluang atau risiko bergantung kepada jangka masa anda, selera risiko, dan pemantauan rapi ke mana segmen SpaceX akan menuju dari sini.
Dagangkan SPCX sebagai saham CFD dengan VT Markets. Klik di sini untuk membuka akaun sebenar.
