Lelongan bil Perbendaharaan AS tempoh empat minggu ditetapkan pada 3.625%, sedikit rendah berbanding lelongan sebelumnya pada 3.64%. Pergerakan ini menunjukkan penurunan kecil dalam kos pembiayaan kerajaan untuk tempoh yang sangat singkat.
Perubahan tersebut bersamaan penurunan 0.015 mata peratusan antara dua lelongan. Selain hasil stop-out terkini dan paras sebelumnya, tiada metrik lelongan lain diberikan.
Trend Menurun Hasil Jangka Pendek dan Jangkaan Dasar Monetari
Kita melihat trend menurun yang jelas dalam hasil jangka pendek, apabila lelongan bil Perbendaharaan AS 4 minggu terkini turun kepada 3.625% daripada 3.64%. Penurunan kecil ini mencerminkan peralihan lebih luas dalam jangkaan dasar monetari, memberi isyarat bahawa kitaran pelonggaran Rizab Persekutuan kekal di landasan. Bagi pedagang derivatif, penyusutan beransur-ansur pada hasil bahagian hadapan lengkung (front-end) ini menunjukkan sudah tiba masanya untuk mengkalibrasi semula strategi kadar faedah jangka pendek.
Strategi untuk Pedagang Derivatif dan Peluang Lengkung Hasil
Secara sejarah, apabila hasil ultra-pendek menurun, niaga hadapan Secured Overnight Financing Rate (SOFR) dan niaga hadapan Fed Funds cenderung meningkat apabila pedagang mengambil kira keadaan monetari yang lebih longgar. Kami mengesyorkan agar meneliti dengan dekat posisi belian (long) dalam kontrak niaga hadapan SOFR tempoh terdekat untuk memanfaatkan trajektori menurun yang berterusan ini. Selain itu, pembelian opsyen panggilan (call) ke atas derivatif kadar faedah berdurasi pendek boleh menawarkan strategi berisiko rendah namun berpotensi pulangan tinggi apabila volatiliti hasil mula mengecil.
Data ekonomi terkini menyokong penurunan hasil yang berhati-hati tetapi konsisten ini, dengan inflasi semakin menghampiri sasaran dan pasaran buruh semakin reda berbanding tahun lalu. Jika diteliti kitaran pelonggaran terdahulu, jurang (spread) antara bil jangka pendek dan bon berdurasi lebih panjang lazimnya melebar, sekali gus mewujudkan peluang yang menarik untuk dagangan steepener lengkung hasil. Kami berpandangan pedagang wajar membuat posisi bagi peralihan ini dengan menjual (short) niaga hadapan Perbendaharaan jangka panjang sambil mengekalkan posisi belian di bahagian jangka pendek lengkung.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
