Ketegangan di Timur Tengah terus menyokong harga minyak mentah, dengan kedua-dua pihak mendakwa menguasai Selat Hormuz dan aliran kapal terkekang ketika Presiden Trump bergantung pada sekatan ekonomi serta sekatan laut. Tanpa sebarang persetujuan kelihatan, minyak mentah Brent kekal hampir AS$90 setong.
IHP (CPI) AS menepati unjuran, dengan proses nyahinflasi diterajui tenaga dan petrol manakala tambang penerbangan, kereta terpakai dan komputer menambah tekanan; inflasi kekal di atas sasaran Fed selepas lima tahun. Penentuan harga kenaikan kadar bagi September mereda, namun jangkaan pengetatan tidak terhapus, sekali gus meletakkan lebih tumpuan pada IHP Ogos dan kenyataan pengerusi Fed Kevin Warsh di Jackson Hole. Perhatian kemudian beralih kepada IHP Pengeluar (PPI) AS Julai, yang dijangka menurun pada kedua-dua bacaan utama dan teras tahun ke tahun, selepas itu AUD dan NZD susut berbanding USD manakala pergerakan JPY kekal terhad meskipun sokongan kerajaan terhadap kenaikan kadar BoJ pada September atau Oktober. Dalam kadar faedah, keluk hasil ditetapkan semula apabila kebarangkalian pengetatan September berubah daripada kira-kira 5 mata asas kepada sekitar 16 mata asas sepanjang sebulan lalu, manakala Perbendaharaan AS mencatat bull-steepening dan ekuiti mengukuh, menyebabkan Dow Jones tidak berubah ketika KOSPI Korea Selatan kekal dalam wilayah pasaran menaik.
Strategi Derivatif Untuk Minyak Mentah, Kadar, Dan FX
Kami mengesyorkan pedagang derivatif memanfaatkan geseran berterusan di Timur Tengah dengan mengambil posisi dalam opsyen minyak mentah Brent. Dengan Brent kekal hampir AS$90 setong dan preseden sejarah menunjukkan gangguan di Hormuz boleh melonjakkan volatiliti tersirat tenaga melebihi 40%, pembelian opsyen panggilan (call) luar wang (out-of-the-money) atau penggunaan bull call spread adalah sangat menarik. Ini membolehkan kami menangkap lonjakan kenaikan mengejut sambil mengehadkan risiko penurunan sekiranya terobosan diplomatik berlaku secara tidak dijangka.
Dengan IHP AS datang mendatar dan laporan PPI Julai diterbitkan hari ini, kita perlu bersedia untuk volatiliti pendapatan tetap serta-merta dengan menggunakan niaga hadapan Perbendaharaan (Treasury futures) dan opsyen SOFR. Memandangkan pasaran masih menilai pengetatan menjelang ucapan Kevin Warsh di Jackson Hole, kami mencadangkan pelaksanaan strategi opsyen bear-steepener. Secara sejarah, apabila inflasi kekal degil di atas sasaran bank pusat, hasil jangka panjang cenderung meningkat lebih pantas, menjadikan opsyen jual (put) ke atas niaga hadapan bon jangka panjang (long-bond futures) sebagai langkah defensif yang bijak.
Dalam pasaran mata wang, kami melihat peluang utama untuk membeli opsyen panggilan Yen Jepun. Walaupun USD/JPY kini tenang, pasaran opsyen sedang menilai rendah kenaikan 16 mata asas yang diunjurkan bagi September. Jika Bank of Japan mengesahkan peralihan lebih hawkish ini, Yen boleh meningkat dengan cepat, mengulangi lonjakan sejarah 12% yang dilihat semasa pelarasan dasar monetari terdahulu.
Peluang Dalam Derivatif Ekuiti
Bagi derivatif ekuiti, kita harus menumpukan pada penulisan opsyen jual (put) ke atas nama infrastruktur AI untuk mengutip premium, disokong oleh pendapatan teknologi yang kukuh semalam. Memandangkan KOSPI Korea Selatan telah secara rasmi memasuki pasaran menaik, pembelian opsyen panggilan (call) pada indeks ekuiti Asia Timur adalah pertaruhan momentum yang kukuh. Pendekatan seimbang ini membolehkan kita meraih manfaat daripada pertumbuhan teknologi yang stabil sambil melindung nilai daripada jeda makroekonomi yang lebih meluas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
