CPI Julai selari dengan konsensus pada 12:30 GMT, namun Dow Jones Industrial Average (DJIA) gagal mengekalkan kenaikan awal, memuncak pada 54,000 sebelum susut semula ke arah 53,800, beberapa mata di bawah penutupan sebelumnya. CPI utama meningkat 0.1% m/m berbanding 0.1% dijangka, membalikkan kejatuhan 0.4% pada Jun dan meredakan kadar tahunan kepada 3.4% daripada 3.5%. CPI teras naik 0.2% m/m kepada 2.5% y/y, sejajar unjuran dan satu persepuluh lebih rendah daripada Jun, manakala indeks tidak diselaraskan berada 0.07 mata di bawah konsensusnya sendiri. Niaga hadapan kadar (rate futures) disusun harga semula ke arah keputusan “kekal” pada 16 September, dengan kebarangkalian sekitar 58% berbanding hampir seimbang pada Isnin, namun DJIA bergerak kira-kira 275 mata dan berakhir hampir di paras permulaan.
Penanda aras AS lain meningkat apabila pendapatan berkaitan AI memacu kenaikan di luar Dow: S&P 500 naik 0.2% dan Nasdaq Composite 0.5%, manakala CoreWeave (CRWV) melonjak 18% selepas menggandakan hasil y/y dan melaporkan margin operasi S2 melepasi jangkaan; Super Micro Computer (SMCI) menambah 13% susulan panduan fiskal S1, dan Nebius (NBIS) meningkat 16%. Dalam Dow, Cisco Systems (CSCO) naik sedikit melebihi 2%, tetapi pemberat harga menyiratkan sekitar enam mata indeks bagi setiap pergerakan $1, mengehadkan impak. Tenaga kekal faktor penentu: tenaga dalam CPI jatuh 1.5% m/m selepas penurunan 5.7% pada Jun dan kekal kira-kira 15% lebih tinggi y/y, manakala minyak mentah bertahan di atas $83 untuk sesi kelima apabila Selat Hormuz kekal ditutup; data EIA menunjukkan pertambahan melebihi 17.4 juta tong berbanding jangkaan susut kecil, walaupun transit Selasa mencatat 14 kapal berbanding purata 10 hari sekitar 11. Fokus beralih kepada PPI Khamis pada 12:30 GMT, dijangka 0.2% m/m berbanding kejatuhan 0.3% pada Jun dan 4.9% y/y daripada 5.5%, dengan teras y/y pada 4.2% daripada 4.7%; tuntutan awal pengangguran dianggarkan 202K daripada 199K, di samping ucapan pegawai Fed pada 12:15 dan 12:40 serta lelongan 30 tahun selepas anugerah terdahulu melebihi 5%. Jumaat membawa Jualan Runcit pada 12:30 GMT, diramal 0.1% m/m daripada 0.2% dengan ex-auto pada 0.2% selepas susut 0.2%, diikuti sentimen Michigan pada 14:00 GMT pada 54.5 berbanding 55.2 dan jangkaan inflasi setahun yang terakhir pada 4.2%. Paras teknikal yang disebut ialah rintangan pada 54,000 dan rekod tepat di bawah 54,750, hampir 2% di atas paras semasa, dengan sokongan pada 53,800 kemudian 53,500 dan 53,000, serta EMA 50 hari berhampiran 52,250.
—Prospek Menurun untuk Dow Jones Industrial Average
Kami mencadangkan pedagang derivatif mengambil kecenderungan menurun (bearish) ke atas Dow Jones Industrial Average dalam minggu-minggu akan datang, khususnya selagi ia kekal di bawah paras utama 53,800. Walaupun Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi Julai tepat sejajar konsensus hari ini, kegagalan pantas indeks untuk bertahan di paras 54,000 menunjukkan pasaran sedang “mengagihkan” (distribution) bukannya mengukuh (consolidation). Secara sejarah, apabila indeks utama gagal mengekalkan rali walaupun data ekonomi kelihatan positif dan selari jangkaan, ia menandakan aliran menaik yang keletihan dan terdedah kepada penarikan balik.
Risiko Tenaga dan Strategi Dagangan di Tengah Ketidaktentuan Geopolitik
Kita perlu meneliti dengan dekat ancaman tenaga yang semakin menghampiri, yang boleh mengganggu metrik inflasi akan datang dan memaksa Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah. Minyak mentah kekal degil di atas $83 setong walaupun berlaku pertambahan inventori besar 17.4 juta tong, didorong sepenuhnya oleh penutupan Selat Hormuz, yang secara sejarah mengendalikan lebih 20% cecair petroleum dunia. Tekanan geopolitik ini bermakna proses disinflasi yang dilihat dalam komponen tenaga bagi Julai berkemungkinan besar berbalik dalam laporan inflasi seterusnya.
Niaga hadapan kadar telah pantas menyesuaikan diri dengan realiti ini, dengan kebarangkalian Fed mengekalkan kadar pada mesyuarat 16 September melonjak kepada 58%. Secara sejarah, dalam tempoh kejutan bekalan yang dipacu tenaga, bank pusat lebih cenderung untuk bersikap hawkish bagi mengelakkan lonjakan inflasi sekunder daripada berakar. Pedagang derivatif wajar bersedia untuk peralihan ini dengan melindung nilai terhadap optimisme pemotongan kadar, kerana pasaran bon sudah mula menilai landskap inflasi yang lebih degil.
Kami mengesyorkan sasaran penurunan pada 53,500 dan kemudian paras 53,000 menggunakan opsyen put atau posisi niaga hadapan jual (short futures). Sebarang penutupan harian di atas rintangan 54,000 akan membatalkan pandangan menurun ini, menjadikan henti rugi (stop-loss) yang ketat penting untuk pengurusan risiko. Memandangkan indeks lebih luas sedang “ditampung” secara tidak organik oleh saham kecerdasan buatan bukan komponen Dow, Dow yang berwajaran harga kekal terdedah secara unik kepada pembetulan lebih dalam menuju purata pergerakan 50 hari berhampiran 52,250.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
