Oktober menjadi bulan penting bagi pasaran global, dengan beberapa perkembangan geopolitik dan ekonomi yang mengubah sentimen pelabur.
Yang paling menonjol ialah gencatan senjata (hentikan pertempuran sementara) antara Hamas dan Israel, bersama sekatan baharu AS (larangan kewangan/perdagangan) terhadap dua syarikat minyak terbesar Rusia, Lukoil dan Rosneft.
Langkah ini meningkatkan tekanan ke atas Moscow apabila Presiden AS Donald Trump dilihat semakin tidak sabar terhadap Vladimir Putin dan perang yang berterusan di Ukraine.
Di tempat lain, ketegangan dagangan antara AS dan China muncul semula awal bulan apabila Trump mengancam untuk mengenakan tarif 100% (cukai import) ke atas barangan China sebagai tindak balas kepada kawalan eksport Beijing terhadap mineral penting.
Namun, nada berubah pantas selepas Trump dan Presiden Xi Jinping bertemu di Asia dan menyifatkan pertemuan itu sebagai “12 daripada 10.” Kedua-dua pemimpin bersetuju dengan satu rangka kerja perdagangan (kerangka perjanjian), termasuk penggantungan tarif sementara dan komitmen pembelian pertanian baharu — sekali gus mencetuskan keyakinan di pasaran global.
Sementara itu, penutupan kerajaan AS (penghentian operasi kerajaan akibat bajet tidak diluluskan), kini memasuki minggu kelima, terus mengehadkan penerbitan data ekonomi penting. Walaupun begitu, Rizab Persekutuan meneruskan pemotongan kadar 25 mata asas (0.25 mata peratus), yang pertama sejak Jun, manakala Pengerusi Jerome Powell mengambil nada berhati-hati dan menegaskan keputusan seterusnya masih bergantung pada data.
Keputusan itu hadir bersama bacaan inflasi yang sedikit lebih sejuk (kenaikan harga lebih perlahan), mengukuhkan keyakinan bahawa pelonggaran tambahan boleh berlaku jika inflasi terus menurun.
Dalam komoditi, emas melonjak seketika melepasi AS$4,000/oz (setiap auns) sebelum mencatat kejatuhan harian paling besar dalam lebih sedekad, manakala harga minyak melantun daripada paras terendah tahun ini selepas sekatan mengurangkan bekalan Rusia.
Forex
Kebimbangan terhadap pertumbuhan global dan peningkatan permintaan aset selamat (pelaburan yang biasanya dianggap lebih stabil) menyokong dolar AS sepanjang Oktober, namun kenaikan dihadkan oleh ketidaktentuan akibat penutupan kerajaan.
Data CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) yang lebih rendah meningkatkan spekulasi bahawa Fed boleh membuat pemotongan tambahan, yang kemudian boleh menekan dolar.
Euro melemah apabila ECB (Bank Pusat Eropah) terus menimbang antara menyokong pertumbuhan dan mengawal inflasi. Selepas prestasi kukuh pada 2025, pasangan EURUSD (kadar pertukaran euro berbanding dolar AS) memasuki fasa pembetulan ringan, dengan pedagang memantau data inflasi dan pasaran buruh (pekerjaan, kadar pengangguran) untuk petunjuk hala tuju.
Rajah 1: Carta EURUSD empat jam menunjukkan kesinambungan saluran menurun ketika dolar AS kekal kukuh pada Oktober.
Emas
Emas dan perak оба mencapai paras tertinggi baharu pada Oktober, dengan emas melepasi AS$4,000/oz dan memuncak sekitar AS$4,380, manakala perak meningkat melepasi AS$50/oz dan mencecah AS$54.40.
Selepas paras puncak itu, kedua-dua logam mengalami pembetulan yang lebih sihat. Kejatuhan mendadak emas dalam sehari pada 21 Oktober ialah penurunan paling besar dalam lebih sedekad. Namun, asas kenaikan (faktor utama yang menyokong kenaikan harga) masih kukuh — risiko geopolitik, ketidaktentuan inflasi, dan permintaan tinggi bank pusat terus menyokong trend utama.
Penurunan kebelakangan ini lebih menyerupai pembetulan teknikal (pelarasan harga mengikut corak carta) dan pengambilan untung, dibantu oleh ketegangan yang reda dan kembalinya sementara sentimen risk-on (pelabur lebih berani ambil risiko).
Rajah 2: Carta emas empat jam menunjukkan penembusan melepasi AS$4,000/oz sebelum susut ke penghujung bulan.
Minyak
Harga minyak tertekan pada awal Oktober, merosot menghampiri paras terendah tahun ini sekitar AS$56 setong apabila OPEC+ (gabungan OPEC dan sekutu termasuk Rusia) meneruskan pengurangan semula pemotongan pengeluaran, dan pengeluar bukan OPEC seperti AS, Brazil dan Kanada meningkatkan pengeluaran. Permintaan yang lebih lemah menambah kebimbangan lebihan bekalan (bekalan melebihi permintaan), lalu menekan harga.
Situasi beralih pada pertengahan bulan selepas AS mengenakan sekatan ke atas Lukoil dan Rosneft, menyebabkan sebahagian pembeli Asia mengurangkan import minyak Rusia kerana bimbang sekatan sekunder (hukuman kepada pihak ketiga yang berurusan dengan entiti yang disekat). Ini mengurangkan bekalan dalam masa terdekat dan mengangkat harga daripada paras rendah.
Bagaimanapun, penganalisis menjangka lantunan ini mungkin tidak lama jika sekatan mencapai tujuan — membawa Rusia kembali ke meja rundingan untuk menamatkan konflik Ukraine.
Rajah 3: Carta minyak empat jam menunjukkan kelemahan awal bulan diikuti lantunan selepas sekatan AS terhadap syarikat tenaga Rusia.
Kripto
Bitcoin mengalami turun naik yang ketara sepanjang Oktober tetapi masih stabil dalam julat utamanya. Mata wang kripto ini mencatat paras tertinggi baharu sepanjang masa melepasi AS$125,000 pada awal bulan, kemudian gelombang pelupusan paksa derivatif (penutupan automatik posisi berleveraj apabila margin tidak cukup) mencetuskan jualan mendadak.
Harga kemudian stabil apabila sentimen risiko bertambah baik dan ketegangan geopolitik reda, membantu BTC pulih ke arah zon AS$115,000 daripada paras rendah sedikit di bawah AS$104,000.
Rajah 4: Carta harian Bitcoin menunjukkan turun naik Oktober sambil mengekalkan struktur kenaikan yang lebih besar.
Indeks
Saham AS memulakan Oktober dengan kejatuhan ketara ekoran kebimbangan perang dagangan AS–China berulang. Sentimen kembali tenang selepas Trump menyatakan Washington mahu “bekerjasama dengan China, bukan menentangnya.”
Pasaran melonjak selepas Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent mengumumkan kedua-dua negara bersetuju dengan rangka kerja perjanjian dagangan, menjelang pertemuan Trump–Xi di Korea Selatan. S&P 500 kemudian melonjak ke paras tertinggi rekod baharu menjelang laporan pendapatan syarikat teknologi utama.
Di tempat lain, indeks Eropah turut meningkat, dengan FTSE (indeks saham utama UK) mencatat paras tertinggi baharu, manakala di Asia, Nikkei (indeks Jepun) dan ASX (indeks Australia) turut mencatat rekod. Indeks A50 China (indeks syarikat besar di China) juga melonjak ke paras tertinggi dalam setahun susulan keyakinan baharu terhadap rundingan dagangan.
Rajah 5: Carta S&P 500 empat jam menunjukkan jualan awal akibat kebimbangan perang dagangan dan lonjakan selepas pengumuman rangka kerja perjanjian AS–China.
Buku Panduan Pasaran: Pelan Pedagang untuk November
Dengan indeks AS pada paras rekod, pemotongan kadar Fed yang baharu dan ketegangan AS–China yang reda, pedagang memasuki November dengan keyakinan lebih baik tetapi risiko juga meningkat.
Mengapa Indeks AS Mencapai Rekod
Kenaikan didorong oleh tiga pemangkin yang berlaku serentak:
- Pelonggaran dasar monetari, apabila pemotongan 25 bps Fed menghidupkan semula harapan kecairan (mudahnya wang mengalir dalam pasaran).
- Kestabilan dagangan, apabila rangka kerja Trump–Xi mengurangkan risiko utama kepada aset berisiko.
- Pendapatan korporat (keuntungan syarikat yang dilapor) yang terus melepasi jangkaan, terutama sektor teknologi dan perbankan.
Hasilnya: kenaikan lebih meluas dalam pasaran saham dan peningkatan minat global terhadap aset berisiko.
Kesan Pemotongan Kadar
Keputusan Fed mengukuhkan pandangan bahawa dasar kembali menyokong, mendorong aliran modal ke sektor yang sensitif kepada pertumbuhan seperti teknologi, pengguna bukan keperluan (barangan/perkhidmatan tidak wajib), dan kewangan.
Namun, nada berhati-hati Powell menunjukkan langkah seterusnya bergantung pada data, dan ini boleh meningkatkan turun naik jika data inflasi atau pekerjaan lebih tinggi daripada jangkaan.
Strategi dan Idea
Pedagang boleh mengekalkan posisi beli ketika penurunan (beli ketika harga susut) dalam indeks utama atau beralih sektor yang mendapat manfaat daripada kadar lebih rendah. Saham pertumbuhan, saham teknologi dengan penilaian tinggi (harga saham mahal berbanding keuntungan), dan aset sensitif kadar faedah berpotensi mengatasi jika kitaran pemotongan kadar berterusan.
Mereka yang mahukan pendedahan taktikal (pendedahan jangka pendek) boleh mempertimbangkan strategi opsyen (kontrak hak membeli/menjual pada harga tertentu) untuk menangkap potensi kenaikan sambil mengehadkan kerugian jika sentimen berubah.
Kesedaran Risiko
Penilaian sudah tinggi, dan apabila keyakinan sudah diambil kira dalam harga, sebarang kekecewaan data atau ketegangan geopolitik boleh mencetuskan reaksi besar. Pedagang perlu memantau bacaan inflasi, data buruh dan kenyataan Fed untuk isyarat awal perubahan sentimen.
Saiz posisi, lindung nilai (kurangkan risiko melalui posisi pelindung), dan pengambilan untung terpilih penting untuk mengurus pasaran yang panas tanpa pendedahan berlebihan.
Menuju November
Untuk bulan seterusnya, pendekatan terbaik ialah seimbang— kekalkan pendedahan kepada pertumbuhan sambil mengurus risiko dengan disiplin.
- Perhatikan kesinambungan kemajuan dagangan. Jika rundingan tergendala, aset berisiko boleh susut semula dengan cepat.
- Pantau data inflasi dan pekerjaan untuk petunjuk langkah Fed seterusnya.
- Tambah posisi secara berhati-hati ketika pasaran mengukuh, ambil untung ketika lonjakan dan masuk semula ketika pembetulan.
