Purata Perindustrian Dow Jones (DJIA) menembusi 54,200 selepas tiga sesi berlegar ketat di bawah paras rekodnya, namun kemudiannya memadam keseluruhan kenaikan dan ditutup sedikit di bawah 54,000, tidak berubah pada hari tersebut walaupun julat dagangan sesi hampir 370 mata. Sokongan pada 53,800 telah diuji dan bertahan untuk tiga sesi berturut-turut. Sentimen melemah apabila harapan pembukaan semula Selat Hormuz pudar; pegawai Iran berkata perjanjian dengan Oman mengenai laluan perkapalan baharu tidak akan membuka semula laluan air itu, dengan akses bergantung kepada tingkah laku AS dan tuntutan lebih luas merangkumi sekatan, syarat tentera laut, pengunduran tentera AS, bayaran kerosakan perang serta pembebasan aset beku. Minyak mentah didagangkan kira-kira 1% lebih tinggi melepasi $83.00, manakala gred antarabangsa kekal di atas $88.00; pasaran kadar bertindak balas lebih ketara, dengan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kembali melepasi 4.72% selepas didagangkan hampir 4.61% pada pagi Jumaat.
Bagi data AS, indeks NFIB meningkat 2.4 mata pada Julai kepada 99.8, melebihi purata 52 tahun dan tertinggi sejak Ogos 2025, manakala bersih 20% pemilik merancang untuk menambah pekerjaan, paling kukuh sejak Oktober 2022. Sebaliknya, purata empat minggu ADP perlahan kepada 8.25K daripada 11K, dan penggajian Julai menguncup 23K berbanding konsensus 80K, apabila kadar penyertaan merosot kepada 61.5%, terendah di luar tempoh pandemik sejak 1976; kadar pengangguran Jun susut kepada 4.2% selepas kira-kira 720K orang keluar daripada tenaga buruh. Minggu ini menampilkan CPI Julai pada Rabu (0.1% b/b berbanding kejatuhan Jun 0.4%; 3.4% t/t daripada 3.5%; teras 0.2% b/b daripada 0.0% dan 2.5% t/t daripada 2.6%) serta penyata bajet pada 18:00 GMT (defisit $346bn dijangka berbanding $120bn), diikuti Khamis PPI (0.2% b/b berbanding penurunan 0.3%; 4.9% t/t daripada 5.5%; teras 0.3% b/b dan 4.2% t/t daripada 4.7%) dan tuntutan awal (202K berbanding 199K), kemudian Jumaat jualan runcit (0.1% b/b berbanding 0.2%), sentimen Michigan (54.5 daripada 55.2), serta jangkaan inflasi pada 4.2% (setahun) dan 3.3% (lima tahun). Penanda teknikal termasuk rintangan pada 54,200 kemudian 54,500 dan paras rekod sedikit di bawah 54,750, manakala penembusan di bawah 53,800 akan menyasarkan 53,500, dengan EMA 50 hari berhampiran 52,200.
Tekanan Pasaran Tenaga dan Strategi Dagangan
Dengan Selat Hormuz kekal ditutup ketat, kita perlu bersedia untuk tekanan menaik berterusan ke atas derivatif tenaga dalam minggu-minggu akan datang. Sejarah menunjukkan kira-kira 20% penggunaan harian cecair petroleum dunia melalui titik sempit kritikal ini, bermakna sekatan yang berpanjangan akan terus menyokong Brent dengan kukuh di atas $88. Kami mengesyorkan pedagang derivatif membeli opsyen panggilan (call) jangka terdekat ke atas minyak mentah atau ekuiti berfokus tenaga untuk menangkap potensi kenaikan geopolitik selanjutnya.
Purata Perindustrian Dow Jones kini terperangkap, gagal mengekalkan penembusan di atas 54,200 sambil mempertahankan dengan agresif tahap sokongan 53,800. Memandangkan indeks telah berjaya menguji lantai ini selama tiga sesi berturut-turut, kita wajar mengekalkan kecenderungan bullish secara taktikal tetapi dengan risiko yang ditakrifkan secara ketat. Jika kita melihat penutupan harian di bawah 53,800, kita mesti cepat beralih dan membeli opsyen jual (put) untuk menyasarkan penurunan pantas ke 53,500.
Pasaran pendapatan tetap mengharga masuk ancaman tenaga ini jauh lebih pantas berbanding ekuiti, menolak hasil Perbendaharaan 10 tahun naik semula kepada 4.72%. Dalam kitaran pasaran terdahulu, kejutan harga minyak secara konsisten memaksa bank pusat menangguhkan pemotongan kadar atau bahkan menaikkannya lagi. Kita patut membuat posisi untuk kadar faedah lebih tinggi dengan menjual singkat (short) niaga hadapan Perbendaharaan atau membeli opsyen jual pada ETF bon berdurasi panjang.
Data Buruh dan Inflasi: Volatiliti dan Pendekatan Opsyen
Kita juga melihat jurang besar antara rancangan pengambilan pekerja perniagaan kecil dan pelaksanaan sebenar pekerjaan, dengan penggajian menyusut 23,000 sementara kadar penyertaan berada pada 61.5%. Secara sejarah, tenaga buruh yang mengecil mengekalkan gaji pada paras tinggi secara artifisial dan merumitkan laluan kepada pelonggaran monetari. Pedagang derivatif wajar menggunakan strategi opsyen neutral-pasaran, seperti iron condor, untuk memperoleh manfaat daripada dagangan berombak dalam julat yang terhad akibat kekeliruan ini.
Penerbitan CPI dan PPI minggu ini akan menjadi pemangkin volatiliti utama, namun kita mesti ingat ia masih belum mengambil kira lonjakan terkini minyak melepasi $83. Sebarang rali pasaran sementara yang dicetuskan oleh bacaan inflasi yang lembut berkemungkinan tidak bertahan lama apabila kos tenaga tersebut mula meresap ke dalam data September. Kami menasihatkan penggunaan straddle panjang (long straddles) pada opsyen indeks utama untuk meraih manfaat daripada ayunan harga yang dijangka tanpa mendedahkan diri kepada risiko arah tertentu.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
