USD/JPY meningkat sedikit kepada sekitar 158.20 dalam dagangan Asia, pulih daripada penurunan kecil sesi sebelumnya apabila yen kekal lemah susulan Ringkasan Pandangan (Summary of Opinions) Bank of Japan daripada mesyuarat 30–31 Julai. Dokumen itu menunjukkan perpecahan dalam lembaga: sebahagian ahli cenderung mengekalkan kadar tidak berubah untuk menilai kesan tertangguh kenaikan terdahulu, manakala yang lain berhujah agar pengetatan dikekalkan atau dipercepat berikutan risiko kenaikan harga. Ahli juga merujuk ketegangan di Timur Tengah yang menekan aktiviti, namun menyatakan permintaan kukuh berkaitan AI dan pemulihan sederhana ekonomi domestik sebagai faktor pengimbang.
Jepun sementara itu mencatat defisit akaun semasa pertamanya dalam 17 bulan pada Jun, dengan data Kementerian Kewangan menunjukkan defisit JPY 92.3 bilion ($584.51 juta) berbanding jangkaan median ahli ekonomi untuk lebihan JPY 1.51 trilion, dan berbanding lebihan JPY 1.28 trilion setahun sebelumnya. Dolar disokong oleh penghindaran risiko yang lebih meluas berkaitan konflik AS-Iran dan tekanan di sekitar Selat Hormuz, walaupun rundingan yang diantara oleh Oman digambarkan sebagai menunjukkan kemajuan. Dari segi dasar, TD Securities meramalkan CPI 0.20% m/m bagi teras dan 0.15% m/m bagi utama, manakala skor FXS Speechtracker bagi Fed Musalem ialah 7.4 berbanding penanda aras 7.0; Indeks Sentimen Fed FXS tidak berubah pada 138.69, dengan jangkaan inflasi digambarkan sejajar sasaran 2% dan inflasi teras dinilai pada 2.5% hingga 3%.
Prospek dan Volatiliti dalam USD/JPY
Kami mencadangkan pedagang derivatif bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam pasangan USD/JPY, yang kini berlegar sekitar paras 158.20. Yen Jepun kekal tertekan susulan defisit akaun semasa mengejut sebanyak JPY 92.3 bilion, berbeza ketara daripada lebihan JPY 1.28 trilion yang direkodkan setahun lalu. Peralihan tidak dijangka dalam imbangan pembayaran Jepun ini, digabungkan dengan Bank of Japan yang berpecah ketara, mengehadkan ruang pemulihan yen dalam tempoh terdekat.
Pada masa yang sama, kami melihat dolar AS mengukuh didorong ketegangan geopolitik di Selat Hormuz serta nada lebih hawkish daripada pegawai Fed. Secara sejarah, permintaan aset selamat telah menolak Indeks Dolar naik lebih 2% ketika tempoh konflik sengit di Timur Tengah. Kami mengesyorkan pedagang derivatif mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan USD jangka pendek untuk memanfaatkan momentum kenaikan ini.
Risiko Utama dan Strategi Dagangan
Namun, data inflasi CPI AS yang akan datang perlu dipantau rapat, kerana unjuran kenaikan teras bulanan sederhana 0.20% boleh dengan cepat mengurangkan penetapan harga bagi kenaikan kadar. Jika bacaan inflasi lebih rendah daripada jangkaan, hasil Perbendaharaan AS berkemungkinan susut, sekali gus menarik USD/JPY turun daripada paras tinggi semasa. Bagi mengurus risiko ini, kami menasihatkan penggunaan opsyen knock-out dengan halangan ditetapkan tepat di bawah paras sokongan 157.00.
Dengan Indeks Sentimen Fed kekal pada 138.69 yang mencerminkan pendirian ketat, kecenderungan untuk persekitaran kadar AS “lebih tinggi untuk lebih lama” kekal utuh. Perbezaan dasar monetari ini bermakna strategi carry trade yang menggunakan yen sebagai mata wang pembiayaan masih sangat menguntungkan. Kami berpendapat dagangan opsyen jual JPY berjangka pendek ialah cara paling berkesan untuk menangkap perbezaan hasil ini sambil melindungi daripada perubahan peraturan yang mendadak.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
