Imbangan dagangan Jepun berdasarkan asas imbangan pembayaran (BoP) beralih kepada defisit ¥135.2 bilion pada Jun, berbalik arah daripada lebihan ¥6.9 bilion pada tempoh sebelumnya. Pergerakan ini menandakan perubahan ketara dalam kedudukan dagangan luar sepanjang bulan tersebut.
Bacaan Jun menunjukkan kemerosotan sebanyak ¥142.1 bilion berbanding angka sebelumnya. Mengikut ukuran ini, bacaan negatif bermaksud import melebihi eksport dalam tempoh berkenaan, selepas lebihan pada bulan terdahulu.
Peralihan Makroekonomi Dan Prospek Yen
Kami melihat perubahan mendadak dalam imbangan dagangan BoP Jepun, yang merosot kepada defisit ¥135.2 bilion pada Jun daripada lebihan ¥6.9 bilion sebelum ini. Kemerosotan secara tiba-tiba ini menonjolkan tekanan struktur berterusan ke atas Yen apabila kos import kekal tinggi. Bagi pedagang derivatif, peralihan makroekonomi ini memberi isyarat bahawa pemulihan Yen baru-baru ini mungkin berdepan halangan ketara dalam beberapa minggu akan datang.
Secara sejarah, imbangan dagangan Jepun sangat sensitif terhadap harga tenaga global, dan import berterusan gas asli serta arang batu terus mengalirkan keluar modal. Dalam beberapa suku kebelakangan ini, eksport jentera dan automotif Jepun bergelut untuk mengimbangi bil import tersebut sepenuhnya, menyebabkan imbangan dagangan kekal tidak stabil. Kami berpendapat aliran keluar struktur JPY ini akan mengehadkan keupayaan Bank of Japan untuk menyokong mata wang semata-mata melalui dasar monetari yang lebih hawkish.
Penyusunan Strategi Dalam Derivatif Mata Wang
Untuk membuat posisi terhadap senario ini, kami mengesyorkan pedagang derivatif memberi tumpuan kepada opsyen panggilan (call) USD/JPY bagi menangkap potensi kenaikan jika pasangan mata wang itu kembali menghampiri paras rintangan terdekat. Membeli opsyen panggilan out-of-the-money yang tamat tempoh pada akhir September membolehkan kami memanfaatkan kelemahan JPY tanpa mempertaruhkan modal besar sekiranya Bank of Japan campur tangan. Sebagai alternatif, membina strategi bull call spread pada USD/JPY menawarkan pendekatan berstruktur untuk meraih manfaat daripada susut nilai Yen secara beransur-ansur sambil mengehadkan risiko keseluruhan.
Kami juga wajar memantau EUR/JPY dan GBP/JPY, kerana perbezaan dasar bank pusat boleh mewujudkan peluang dagangan kadar silang yang sangat tidak menentu. Volatiliti tersirat bagi opsyen JPY jangka pendek kebelakangan ini berlegar sekitar 10% hingga 12%, menjadikan strategi menjual opsyen (option-selling) sangat menarik semasa fasa penyatuan sementara. Dengan memanfaatkan premium yang tinggi ini, kami boleh menjana pendapatan sementara menunggu tekanan defisit dagangan itu benar-benar terserlah dalam pasaran spot.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
