Carry trade telah menunjukkan prestasi kukuh pada 2026, disokong oleh volatiliti rendah, jurang kadar faedah yang luas dan dolar AS yang салыب stabil. Namun, keadaan asasnya kini mula melemah, sekali gus menimbulkan persoalan tentang sejauh mana mampannya faktor sokongan strategi ini.
Video tersebut menghuraikan mengapa 2026 memihak kepada carry, menerangkan yen carry trade tradisional serta pendekatan pembiayaan baharu berasaskan euro, dan mengenal pasti apa yang digambarkan sebagai posisi carry paling “panas” tahun ini. Ia turut menggariskan tiga pencetus berpotensi bagi peleraian (unwind) dan tiga peraturan risiko untuk dipertimbangkan sebelum menggunakan dagangan ini, dengan membingkaikan pulangan carry sebagai stabil sehingga berlaku pembalikan pantas. Butiran penulis menyatakan Kathy Lien menamatkan pengajian di Stern School of Business, New York University pada usia 18 tahun dan mempunyai lebih 13 tahun pengalaman dalam pasaran kewangan, dengan fokus kepada mata wang.
Risiko Muncul Terhadap Carry Trade Pada 2026
Kita sedang melihat asas kepada carry trade 2026 yang sangat menguntungkan mula retak. Walaupun meminjam dalam mata wang berkadar faedah rendah seperti yen Jepun atau euro untuk melabur dalam aset berpulangan lebih tinggi telah menjadi “lubuk emas” tahun ini, keadaan pasaran berubah dengan pantas. Ketika bank pusat mengubah hala tuju dasar masing-masing, kami menasihatkan pedagang derivatif supaya bersedia menghadapi peningkatan volatiliti dan potensi squeeze dalam beberapa minggu akan datang.
Untuk memahami tahap mendesaknya, kita hanya perlu melihat jurang perbezaan kadar faedah yang semakin mengecil yang telah memacu dagangan ini. Sebagai contoh, data terkini menunjukkan Bank of Japan telah menaikkan kadar faedah utamanya secara beransur-ansur menghampiri 0.75%, manakala Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah meneruskan kitaran pemotongan kadar. Jurang yang semakin sempit ini mengurangkan margin faedah bersih, menjadikan carry trade jauh kurang menarik dan sangat sensitif kepada lonjakan mata wang secara mendadak.
Strategi Pertahanan Yang Disyorkan Untuk Pedagang
Secara sejarah, kita tahu betapa pantasnya peleraian (unwind) seperti ini boleh mencetuskan kesan domino, sama seperti pergolakan pasaran dramatik yang pernah berlaku semasa unwind yen carry trade sebelum ini. Jika yen atau euro tiba-tiba mengukuh walaupun hanya 2% hingga 3% berbanding dolar, leverage yang digunakan oleh pedagang derivatif boleh menghapuskan keuntungan carry berbulan-bulan dalam tempoh beberapa jam. Kami mengesyorkan agar leverage dikurangkan serta-merta dan arahan henti rugi (stop-loss) diperketatkan bagi semua posisi carry aktif untuk melindungi modal.
Selain itu, kami mencadangkan tumpuan dialihkan kepada opsyen volatiliti sebagai lindung nilai terhadap peleraian pasaran secara mengejut. Pembelian opsyen put out-of-the-money bagi mata wang beta tinggi atau opsyen call pada yen boleh berfungsi sebagai polisi insurans yang berpatutan. Ketika kita memasuki minggu-minggu penghujung musim panas pada Ogos, kecairan pasaran yang lebih rendah boleh memperbesarkan sebarang pergerakan harga secara mendadak, menjadikan posisi defensif sebagai keutamaan utama.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
