DBS Group Research menjangkakan angka akhir KDNK Singapura bagi 2Q26 akan disemak naik kepada 5.9% tahun ke tahun dan 1.3% suku ke suku (berasaskan pelarasan bermusim), berbanding anggaran awal masing-masing 5.7% dan 1.1%. Semakan ini dikaitkan dengan prestasi pembuatan yang lebih kukuh daripada yang dilaporkan pada awalnya, di samping kemungkinan pelarasan menaik kepada pertumbuhan perkhidmatan susulan aktiviti perkhidmatan berkaitan perdagangan yang lebih teguh serta peningkatan eksport semula pada Jun.
Dengan pertumbuhan 1H26 berjalan melebihi trend, DBS Group Research menjangkakan kebarangkalian lebih tinggi bahawa kerajaan akan menaikkan unjuran rasmi pertumbuhan KDNK 2026 kepada 4.0–5.0% daripada 2.0–4.0%. Kemas kini itu dijangka dibuat bersama rujukan berterusan kepada ketidaktentuan dan risiko penurunan terhadap prospek.
Implikasi Untuk Derivatif Mata Wang Dan Ekuiti
Dengan KDNK akhir suku kedua Singapura dijangka disemak naik kepada 5.9% tahun ke tahun yang kekal mantap, kami berpandangan pedagang derivatif wajar membuat posisi bagi pengukuhan Dolar Singapura. Memandangkan semakan menaik ini daripada anggaran awal 5.7%, Penguasa Kewangan Singapura (MAS) berkemungkinan besar mengekalkan pendirian dasar monetari yang ketat untuk membolehkan mata wang terus menghargai. Kami mencadangkan pembelian opsyen panggilan SGD jangka pendek atau mengambil posisi panjang dalam niaga hadapan SGD, memandangkan data sejarah menunjukkan mata wang biasanya mengukuh berbanding dolar AS ketika tempoh semakan KDNK yang menaik.
Lonjakan dalam pembuatan dan perkhidmatan berkaitan perdagangan turut memberi isyarat bahawa derivatif ekuiti Singapura kini sangat menarik. Kami mengesyorkan mengambil posisi panjang pada niaga hadapan Indeks Straits Times (STI) atau membeli opsyen panggilan pada Indeks MSCI Singapore. Statistik perdagangan terkini, termasuk peningkatan ketara eksport semula dan penstabilan eksport domestik bukan minyak, mencadangkan momentum pembuatan ini akan berterusan sepanjang baki suku tahun.
Prospek Kadar Faedah Dan Strategi Pengurusan Risiko
Dalam pasaran derivatif kadar faedah, kami menasihatkan agar membuat posisi dengan jangkaan kadar Singapore Overnight Rate Average (SORA) kekal berdaya tahan. Walaupun bank pusat utama global telah menurunkan kadar faedah, pertumbuhan Singapura yang melebihi trend bermakna kadar swap domestik berkemungkinan kekal tinggi untuk tempoh lebih lama. Pedagang boleh memanfaatkan perbezaan ini dengan memasuki posisi bayar tetap (pay-fixed) bagi swap kadar faedah SORA di hujung pendek.
Walaupun prospek adalah positif, kami perlu melaksanakan lindung nilai secara aktif terhadap risiko penurunan global dan ketidaktentuan yang masih dinyatakan bagi separuh kedua tahun ini. Jika kerajaan secara rasmi menaikkan unjuran KDNK setahun penuh kepada 4.0–5.0%, sebarang perubahan mendadak dalam permintaan global masih boleh mencetuskan volatiliti pasaran. Kami mencadangkan penggunaan opsyen jual perlindungan (protective put) ke atas posisi ekuiti untuk mengurus risiko ketika angka pertumbuhan rasmi akhir diumumkan dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
