Data AS dan langkah dasar menentukan hala tuju selepas laporan pekerjaan bukan perladangan (NFP) Julai menunjukkan penurunan 23k pekerjaan, manakala Jun disemak turun kepada 20,000. Kadar pengangguran susut kepada 4.1%, terendah sejak Jun 2025, namun kadar penyertaan merosot kepada 61.4%, paling lemah sejak 2021. Latar “pengambilan rendah, pemberhentian rendah” telah menjejaskan jangkaan pengetatan dalam masa terdekat, dengan alat CME Fedwatch meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar bulan depan pada 43%, turun daripada 57% sebelum laporan. Secara berasingan, pihak berkuasa Jepun dan AS menjual USD dan euro bagi menyokong yen; USD/JPY telah jatuh lebih 2% sepanjang 7 sesi lalu, selepas seketika didagangkan di atas SMA 200 hari pada 158.50, dan ia masih berada di atas paras terendah intervensi sekitar 155 serta di atas 157.50.
Geopolitik dan aset berisiko kekal menjadi tumpuan apabila Brent ditutup melepasi $80 setong, walaupun tanpa serangan langsung baharu Iran-AS, sementara Kospi Korea Selatan meningkat lebih 11%, Nikkei Jepun naik 5.8% dan saham perbankan Eropah menambah 3.58%. Minggu depan menyaksikan CPI AS bagi Julai, dengan bacaan utama dijangka 3.4% dan teras 2.5%; bacaan teras 2.3% atau lebih rendah boleh menarik USD/JPY ke arah 156.60, manakala tekanan semula boleh menghidupkan kembali 160.00. KDNK UK bagi S2 dijangka pada 0.4% berbanding 0.6% pada S1, dengan Jun dijangka -0.1%, ketika FTSE 100 naik 0.2% minggu lalu, meningkat lebih 2% dalam sebulan dan 6% dalam 3 bulan. KDNK Zon Euro S2 dijangka mengesahkan pertumbuhan suku tahunan 0.4% dan tahunan 1% selepas kemerosotan 0.2% pada S1, dengan kebarangkalian 83% kenaikan kadar September sudah diambil kira dan 2 kenaikan kadar diunjurkan hingga Julai 2027.
Strategi Dagangan Kadar Faedah, Mata Wang dan Komoditi
Kami mencadangkan pedagang derivatif meneliti dengan dekat niaga hadapan kadar faedah, memandangkan kelembapan pasaran buruh telah mengurangkan kebarangkalian kenaikan kadar pada September. Dari sudut sejarah, persekitaran “pengambilan rendah, pemberhentian rendah”—dibuktikan oleh kadar pemberhentian di AS yang kekal hampir paras rendah 1.0% dan kadar berhenti kerja yang menurun—menunjukkan ekonomi yang semakin menyejuk dan memihak kepada kenaikan harga pendapatan tetap. Kami mengesyorkan mensasarkan opsyen panggilan (call) ke atas niaga hadapan Perbendaharaan AS jangka pendek untuk memanfaatkan penurunan hasil apabila pasaran menolak jangkaan pengetatan lanjut.
Dengan intervensi bersama baru-baru ini mengekalkan USD/JPY tidak menentu di atas paras 157.50, kami mengesyorkan strategi volatiliti panjang (long volatility) pada pasangan mata wang utama. Preseden sejarah menunjukkan intervensi FX berskala besar, seperti pada 1998 dan 2024, lazimnya mendahului pembalikan mendadak selama beberapa minggu, bukannya penstabilan serta-merta. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put USD/JPY di luar wang (out-of-the-money) untuk lindung nilai terhadap kejatuhan mendadak ke arah paras sokongan 155.00 sekiranya intervensi mendapat momentum lanjut.
Ketika minyak mentah Brent kembali berlegar di atas $80 setong susulan kebimbangan berterusan di Timur Tengah, pasaran tenaga sedang mengambil kira premium risiko geopolitik yang lebih tinggi. Untuk melindungi daripada kejutan bekalan mendadak atau kegagalan rundingan serantau, kami menyukai penggunaan bull call spread pada Brent atau ETF tenaga utama. Strategi ini membolehkan kami turut serta dalam potensi lonjakan harga sambil mengehadkan risiko penurunan sekiranya penyelesaian diplomatik dicapai.
Dagangan Ekuiti dan Tema Makro
Pemulihan pantas saham cip global dan lonjakan 5.8% Nikkei menunjukkan selera terhadap pertumbuhan dipacu teknologi kekal kukuh. Untuk berdagang momentum ini dengan lebih selamat di tengah volatiliti Ogos yang meningkat, kami mencadangkan penggunaan covered call atau cash-secured put pada indeks semikonduktor. Ini membolehkan pedagang menjana pendapatan premium sambil mengekalkan pendedahan kepada sektor yang terus menerajui pemulihan pasaran yang lebih luas.
Dengan penerbitan CPI AS yang bakal menjadi pemangkin pasaran utama seterusnya, kami perlu bersedia untuk kemungkinan turun naik jika bacaan teras menyimpang daripada jangkaan 2.5%. Jika inflasi keluar lebih panas daripada jangkaan, pasaran Perbendaharaan boleh mengalami jualan besar dan menolak USD/JPY kembali ke arah paras kritikal 160.00. Kami mengesyorkan pembelian straddle pada opsyen indeks S&P 500 sebelum pengumuman untuk meraih manfaat daripada volatiliti yang dijangka, tanpa mengira arah kejutan data inflasi.
Akhir sekali, perbezaan antara pertumbuhan tahunan Zon Euro yang dijangka 1% dan cetakan KDNK UK bagi Jun yang dijangka mendatar menawarkan dagangan nilai relatif yang menarik. Kami boleh memanfaatkan jurang ekonomi ini dengan mengambil posisi panjang pada opsyen panggilan (call) Euro berbanding Pound British (EUR/GBP). Memandangkan pasaran sudah mengambil kira kebarangkalian 83% kenaikan kadar ECB pada September, sebarang kejutan positif dalam data KDNK Zon Euro berkemungkinan mencetuskan lonjakan euro yang pantas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
