Kenyataan Qatar bahawa perunding Iran dan Oman telah mencapai persetujuan diterima dengan lebih berhati-hati berbanding MoU pertengahan Jun. Langkah itu sudah pun diambil kira dalam harga, dengan niaga hadapan minyak mentah susut 14% dalam tempoh tiga hari sebelum pemeteraian 17 Jun, kemudian melemah lagi 10% sepanjang 10 hari berikutnya; ia juga turun 10% minggu lalu, namun sejak itu kembali meningkat melepasi paras $80 setong.
Apabila lebih banyak perincian muncul, perjanjian tersebut digambarkan sebagai sementara, meliputi “4–6 bulan”, dan ia tidak membawa kepada pembukaan semula penuh Selat itu. Ia hanya dipersetujui pada prinsip dan berteraskan “pengurusan trafik” bagi membolehkan penyambungan semula eksport secara separa. MoU terdahulu bertahan tiga minggu dan runtuh selepas serangan Iran ke atas kapal tangki yang meninggalkan selat berhampiran bahagian Oman, selain tuntutan Iran untuk kawalan penuh ke atas perairannya dan kuasa yang lebih besar di bahagian Oman. Dari sudut FX, jika pengaturan ini kekal untuk tiga minggu akan datang dan eksport minyak disambung semula, USD boleh melemah, namun ketidakpercayaan pasaran yang berlarutan mengekalkan permintaan aset selamat dan mengukuhkan pendirian Fed yang hawkish; kembalinya purata harga petrol AS di bawah $4 segelen boleh mempercepatkan sebarang penarikan balik dolar.
Tinjauan Pasaran Opsyen Minyak Mentah dan Risiko Volatiliti
Kami mencadangkan pedagang derivatif memantau pasaran opsyen minyak mentah dengan rapat ketika Brent berlegar sedikit di atas $80 setong susulan perjanjian trafik Iran-Oman yang masih tentatif. Secara sejarah, pelonggaran geopolitik di Selat Hormuz telah mencetuskan jualan mendadak, mirip kejatuhan kumulatif 24% sekitar Memorandum Persefahaman (MoU) 17 Jun. Jika perjanjian sementara ini bertahan, kami menjangka volatiliti tersirat bagi kontrak bulan hadapan minyak akan merosot ketara daripada paras tinggi kebelakangan ini.
Kami perlu kekal sangat skeptikal terhadap pengaturan sementara ini memandangkan MoU Jun yang lalu runtuh dalam masa tiga minggu sahaja. Kegagalan itu ditandai serangan ke atas kapal tangki berhampiran pantai Oman, yang dengan cepat menaikkan premium risiko perang maritim melebihi 15% apabila pasukan bersama bergelut untuk mengawal selia keselamatan rantau tersebut. Pedagang wajar melindung nilai daripada kegagalan rundingan secara mengejut dengan memegang opsyen panggilan (call) WTI di luar wang (out-of-the-money).
Strategi Pasaran FX dan Dinamika Dolar
Dalam pasaran pertukaran asing, kami mengesyorkan persediaan untuk potensi penurunan Indeks Dolar AS (DXY), yang setakat ini kekal kukuh disokong permintaan aset selamat. Pada masa ini, purata harga runcit petrol AS berada sekitar $3.85 segelen, mengekalkan kebimbangan inflasi dan meletakkan Rizab Persekutuan dalam keadaan berjaga-jaga. Jika aliran minyak yang meningkat menolak harga runcit petrol di bawah ambang penting $4.00, kami menjangka USD beralih daripada penyusutan perlahan kepada jualan mendadak.
Dalam beberapa minggu akan datang, kami menasihatkan pedagang FX mengambil posisi untuk dolar yang lebih lemah dengan membeli mata wang komoditi seperti Dolar Kanada. Menggunakan strategi straddle opsyen pada minyak mentah WTI juga akan membantu menangkap volatiliti tinggi yang tidak dapat dielakkan ketika pasaran menguji realiti perjanjian perkapalan ini. Kami berpendapat penetapan had risiko yang ketat adalah penting, kerana sebarang geseran tentera laut baharu akan serta-merta mencetuskan aliran keluar besar kembali kepada Dolar AS.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
