USD/CHF susut untuk hari ketiga, diniagakan berhampiran 0.8060 pada sesi Asia Khamis, apabila Dolar AS melemah berikutan permintaan aset selamat yang berkurangan. Sentimen bertambah baik selepas laporan bahawa Iran dan Oman bersetuju mengenai laluan perkapalan melalui Selat Hormuz, dengan kenyataan bersama sedang dimuktamadkan. Koridor yang dicadangkan dijangka beroperasi selama dua hingga empat bulan, manakala Tehran berkata ia tidak bermaksud pembukaan semula sepenuhnya laluan perairan tersebut. Di AS, ADP menunjukkan pertumbuhan pekerjaan sektor swasta sebanyak 44K pada Julai berbanding 98K pada Jun, dan angka itu lebih rendah daripada konsensus 70K, sekali gus mengalih perhatian kepada Tuntutan Pengangguran Awal dan Laporan Gaji Bukan Ladang (NFP) pada Jumaat.
Ulasan Fed turut mempengaruhi nada pasaran. Kenyataan Daly mencatat skor FXS Speechtracker 5.4/10, berbanding purata sejarah 5.6/10, manakala FXS Fed Sentiment Index jatuh 2.23 mata kepada 138.69 dan kekal di atas ambang hawkish 100. Di Switzerland, inflasi mereda kepada 0.4% pada Julai daripada 0.5% pada Jun, paras terendah empat bulan yang bercanggah dengan jangkaan Bank Negara Switzerland (SNB) terhadap kenaikan kecil selepas ia mengekalkan kadar dasar pada 0%. Secara berasingan, latar jangka panjang franc turut merangkumi tambatan (peg) EUR pada 2011–2015, yang berakhir dengan pergerakan melebihi 20%, serta model yang meletakkan korelasi EUR-CHF melebihi 90%.
Kemeruapan Jangka Pendek Dijangka Berikutan Aliran Aset Selamat yang Reda dan Data AS
Kami melihat USD/CHF diniagakan pada paras terendah berbilang tahun sekitar 0.8060, ditekan oleh kebimbangan perkapalan Timur Tengah yang semakin reda dan data buruh AS yang menyejuk. Apabila perjanjian perkapalan sementara Iran-Oman mengurangkan permintaan aset selamat, kenaikan terbaru Franc Swiss kelihatan semakin terdedah. Kami berpendapat pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi turun naik jangka pendek ketika pasaran meneliti data tuntutan pengangguran hari ini dan laporan Gaji Bukan Ladang (NFP) AS esok.
Kekecewaan ADP Julai pada 44K menunjukkan pasaran pekerjaan AS semakin menyejuk, yang secara sejarah menjadi pemangkin kepada kelemahan dolar. Dalam persekitaran ini, kami cenderung membeli straddle jangka dekat bagi memanfaatkan volatiliti tersirat yang tinggi menjelang laporan pekerjaan. Reaksi pasaran sebelum ini menunjukkan bahawa kejutan besar ADP yang meleset sering menyebabkan volatiliti terealisasi melebihi harga tersirat opsyen lebih 20% pada hari Jumaat NFP.
Insentif SNB, Sentimen Fed, dan Strategi Dagangan
Sementara itu, inflasi Switzerland jatuh secara tidak dijangka kepada 0.4%, jauh di bawah sasaran kestabilan harga 2% Bank Negara Switzerland. Ini mewujudkan insentif kukuh untuk SNB melemahkan franc bagi mengelakkan deflasi, mengulangi tempoh sejarah campur tangan agresif bank pusat. Kami mengesyorkan pembelian opsyen panggilan (call) USD/CHF di luar wang (out-of-the-money) untuk mengambil posisi bagi potensi pembalikan menaik secara mendadak didorong SNB dalam beberapa minggu akan datang.
Walaupun sentimen Fed sedikit menyusut, indeks dasar kekal dalam wilayah hawkish di atas garis dasar 100 mata, menunjukkan dolar masih mempunyai kelebihan hasil asas. Dengan USD/CHF berada pada paras terlebih jual (oversold) yang ketara, risiko penurunan dari sini mungkin terhad berbanding potensi kenaikan. Kami mencadangkan penggunaan henti rugi (stop-loss) yang ketat bagi sebarang posisi jual (short) yang masih berbaki dan meningkatkan pendedahan secara berperingkat kepada struktur risk-reversal posisi panjang (long).
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
