TD Securities menjangkakan hanya kelemahan sederhana bagi dolar AS sekiranya laporan gaji bukan ladang (NFP) Julai atau kadar pengangguran mengecewakan, dan mengunjurkan Indeks Dolar AS (DXY) kekal di atas purata bergerak mudah (SMA) 200 hari berhampiran paras 99. Prospek ini mengandaikan akaun berasaskan AS masih keberatan menambah pendedahan jual (short) USD sehingga data inflasi menunjukkan penyejukan yang lebih meyakinkan, manakala kejutan positif pada NFP masih membuka ruang untuk pengukuhan lanjut dolar.
Bagi Julai, bank itu menjangka NFP meningkat kepada 70,000 daripada 57,000 pada Jun, dengan pekerjaan sektor swasta diunjurkan 55,000 dan pengambilan pekerja kerajaan 15,000, diterajui pekerjaan peringkat tempatan. Kadar pengangguran diramal kekal pada 4.2%, namun kecondongan risiko digambarkan sedikit hawkish, dengan kebarangkalian penurunan ke 4.1% lebih tinggi berbanding kenaikan ke 4.3%; kadar penyertaan dijangka terus menyusut secara beransur, manakala ukuran pekerjaan daripada tinjauan isi rumah berpotensi pulih. Dalam senario kenaikan, TD Securities melihat dolar mengukuh secara konsolidasi, khususnya berbanding GBP dan AUD, manakala kekurangan (miss) atau kadar pengangguran yang lebih tinggi dijangka menghasilkan penurunan terhad dengan DXY masih di atas kawasan 99.
Jangkaan Pasaran Buruh dan Sokongan Dolar
Kami memerhati rapat laporan NFP Julai yang akan datang, di mana kami menjangkakan peningkatan sederhana kepada 70,000 pekerjaan selepas bacaan Jun yang lemah pada 57,000. Dengan kadar pengangguran berkemungkinan kekal pada 4.2% atau turun kepada 4.1%, pasaran buruh kekal relatif stabil. Pedagang derivatif perlu bersedia untuk kelemahan dolar AS yang terhad, walaupun data pekerjaan sedikit di bawah jangkaan.
Secara sejarah, apabila Indeks Dolar AS (DXY) diniagakan hampir purata bergerak 200 hari—kini sekitar paras 99—ia bertindak sebagai lantai sokongan yang boleh dipercayai. Kami berpendapat pembelian opsyen put DXY adalah berisiko ketika ini kerana pelabur AS keberatan untuk melakukan short ke atas greenback sehingga inflasi menyejuk dengan lebih lanjut. Sebaliknya, mengekalkan bias neutral hingga bullish pada indeks dolar berhampiran sokongan 99 adalah pendekatan yang lebih selamat dalam pasaran opsyen.
Strategi Dagangan untuk Senario Kenaikan dan Penurunan
Jika terdapat kejutan positif pada NFP, pedagang disaran membeli opsyen call dolar, khususnya berbanding Pound Sterling dan Dolar Australia. Kedudukan pasaran semasa menunjukkan dagangan long dolar berbanding GBP dan AUD masih belum sesak (crowded), sekali gus memberikan ruang yang besar untuk rali. Laporan pekerjaan yang kukuh akan memberi isyarat ekonomi AS memasuki kitaran pertumbuhan baharu, mendorong pasangan mata wang tertentu ini lebih rendah.
Bagi pedagang opsyen FX, kami mengesyorkan penggunaan bull call spread pada USD untuk memanfaatkan potensi kenaikan ini sambil mengehadkan kos premium. Jika NFP mengecewakan, dolar masih berkemungkinan besar kekal bertahan di atas ambang utama 99. Saiz posisi seharusnya memihak kepada strategi membeli ketika penurunan (buy the dips) pada dolar dalam beberapa minggu akan datang sementara menunggu hala tuju inflasi yang lebih jelas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
