Presiden Fed Minneapolis, Neel Kashkari, berkata dalam temu bual CNBC pada Rabu bahawa beliau tidak menyeru kepada kenaikan kadar faedah yang mendadak, sebaliknya membingkaikan dasar sekitar usaha menurunkan inflasi dan bukannya sengaja memperlahankan pertumbuhan. Beliau mengaitkan kebanyakan inflasi terkini dengan kejutan bekalan dengan sedikit unsur permintaan, dan berkata jawatankuasa perlu memuktamadkan pendirian komunikasi yang sesuai. Kashkari turut merujuk nilai menerangkan fungsi tindak balas (reaction function) Fed, sambil mengelak daripada menetapkan pandangan tetap mengenai bilangan mesyuarat yang diperlukan dan mengekalkan pendiriannya secara terbuka.
Penanda aras pasaran menjejaki nada yang lebih lembut. Skor FXS Speechtracker ialah 4.6/10 berbanding garis dasar 6.8/10, manakala Indeks Sentimen Fed FXS jatuh 2.95 mata kepada 142.85, walaupun masih di atas paras neutral 100. Fed menyasarkan kestabilan harga dan guna tenaga penuh, dan menggunakan perubahan kadar sekitar objektif inflasi 2% sebagai alat utamanya; ia mengadakan lapan mesyuarat dasar setiap tahun melalui FOMC, yang merangkumi 12 pegawai. Bank itu juga boleh melaksanakan QE atau QT, dengan QE lazimnya melemahkan USD dan QT umumnya menyokongnya.
Peluang Dagangan Derivatif Dalam Persekitaran Fed Yang Lebih Lembut
Kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia untuk tempoh pengukuhan dalam Dolar AS dan hasil Perbendaharaan susulan nada Presiden Fed Kashkari yang secara mengejutkan lebih lembut. Dengan Indeks Sentimen Fed susut hampir tiga mata kepada 142.85, tekanan segera untuk pengetatan monetari yang agresif telah reda. Perubahan ini menunjukkan bahawa walaupun kecenderungan dasar kekal secara umum restriktif, keperluan mendesak untuk kenaikan kadar dalam masa terdekat telah berkurang.
Bagi memanfaatkan prospek yang lebih fleksibel ini, kami mengesyorkan pedagang derivatif menumpukan pada opsyen kadar faedah jangka pendek, khususnya menyasarkan penstabilan dalam niaga hadapan Secured Overnight Financing Rate (SOFR). Secara sejarah, apabila Fed beralih daripada retorik agresif kepada pendirian yang bergantung pada data dan lebih fleksibel, volatiliti tersirat dalam opsyen kadar faedah cenderung mengecil. Pedagang boleh memanfaatkan keadaan ini dengan menjual premium melalui iron condor atau strangle pada opsyen SOFR yang tamat tempoh dalam beberapa minggu akan datang.
Strategi FX Dan Pendapatan Tetap Di Tengah Kestabilan Inflasi
Dalam pasaran pertukaran asing, surutnya momentum hawkish mengehadkan kenaikan segera bagi Indeks Dolar AS, yang telah bergelut untuk menembusi paras rintangan utama. Kami mencadangkan penggunaan opsyen mata wang untuk memperdagangkan pasaran dalam julat (range-bound) berbanding mengambil posisi untuk penembusan besar. Secara khusus, menjual opsyen panggilan Dolar AS di luar wang (out-of-the-money) terhadap Euro atau Yen boleh menjana pendapatan premium yang stabil ketika pasaran menghadam pendirian Fed yang lebih lembut ini.
Melihat kepada petunjuk ekonomi terkini, data inflasi menunjukkan pertumbuhan harga pengguna kekal stabil sekitar 2.5%, mengesahkan pandangan bahawa penambahbaikan rantaian bekalan memainkan peranan utama. Latar makro ini secara sejarah memihak kepada derivatif pendapatan tetap, kerana hasil penanda aras Perbendaharaan 10 tahun berkemungkinan besar berlabuh antara 3.8% hingga 4.2% dalam tempoh terdekat. Dengan mengambil posisi untuk volatiliti yang lebih rendah, kita boleh mengharungi fasa peralihan ini sebelum mesyuarat dasar rasmi Fed yang seterusnya.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
