PMI pembuatan swasta China turun kepada 50.9 pada Julai, paras terendah dalam empat bulan, sekali gus menambah bukti momentum kilang semakin pudar apabila dibandingkan dengan PMI rasmi NBS pada 49.2. Secara bersama, kedua-dua tinjauan ini menunjukkan keadaan yang lebih lemah merentasi kedua-dua firma besar dan sektor swasta, manakala pecahan sub-komponen tinjauan RatingDog turut menandakan kelembapan.
Bacaan yang lebih lembut ini telah meningkatkan jangkaan pelonggaran monetari dalam masa terdekat, dengan pasaran mengambil kira pelarasan kepada LPR serta kemungkinan pemotongan RRR. Dalam pertukaran asing, USD/CNY dan USD/CNH luar pesisir meningkat, masing-masing naik 30 pip dan 60 pip kepada 6.76.
Prospek Dasar Monetari dan Tindak Balas Bank Pusat
Kami memerhati rapat data ekonomi China yang semakin lembut, apabila sektor pembuatan jelas kehilangan momentum. Dengan kedua-dua tinjauan rasmi dan swasta menunjukkan penguncupan atau kelembapan ketara, kami menjangkakan Bank Rakyat China (PBoC) akan campur tangan dengan pelonggaran monetari yang agresif. Pedagang derivatif perlu bersedia untuk pemotongan Kadar Pinjaman Perdana (LPR) dan Nisbah Keperluan Rizab (RRR) dalam beberapa minggu akan datang.
Strategi Pasaran dan Cadangan Dagangan
Untuk memposisikan diri bagi peralihan ini, kami mengesyorkan membeli opsyen panggilan USD/CNH bagi memanfaatkan yuan yang lebih lemah. Data sejarah menunjukkan apabila bank pusat memotong kadar semasa kemelesetan pembuatan, yuan lazimnya berdepan tekanan susut nilai yang berterusan. Sebagai contoh, kitaran pelonggaran yang serupa pada tahun-tahun lalu mencetuskan penyusutan mendadak, dan kami menjangkakan mata wang itu menembusi paras rintangan utama apabila kecairan membanjiri pasaran.
Selain itu, kami mencadangkan pedagang swap kadar faedah mengunci posisi pay-receiver sebagai persediaan terhadap penurunan hasil domestik. Apabila bank pusat menyuntik kecairan untuk menyokong firma swasta yang semakin lemah, hasil jangka pendek berkemungkinan besar menjunam. Latar makro ini menawarkan tetapan kebarangkalian tinggi bagi pedagang yang mahu memanfaatkan perbezaan hasil yang semakin melebar antara AS dan China.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
