Analisis MUFG menunjukkan yen Jepun sebagai pemacu utama dalam FX Asia, dengan won Korea Selatan dilihat sebagai penerima manfaat utama sekiranya pengukuhan yen berterusan. Baht Thailand dan dolar Singapura juga dilihat responsif, manakala peso Filipina dianggap sebagai penerima manfaat yang lebih kecil, berdasarkan sensitiviti yang lebih tinggi kepada pergerakan USD/JPY.
Bank itu berkata sensitiviti ini secara umumnya telah menurun sejak 2025 di seluruh rantau ini, dan ia turut merosot bagi yuan China, dolar Taiwan dan rupee India apabila diukur melalui korelasi serta beta bersyarat terhadap pergerakan yen. Sebaliknya, won digambarkan sebagai pengecualian, dengan korelasi dan beta bersyarat meningkat sejak dua tahun lalu. Secara berasingan, keluaran PMI Asia disebut sebagai menunjukkan momentum eksport yang kukuh, dengan penunjuk pendahulu MUFG memberi isyarat pertumbuhan eksport akan perlahan menuju 2027 tetapi kekal pada paras yang tinggi.
Pengukuhan Yen Mewujudkan Peluang FX di Seluruh Asia
Kami memantau rapat pengukuhan berterusan yen Jepun, yang mewujudkan kesan riak yang ketara merentasi pasaran mata wang Asia. Bagi pedagang derivatif, trend ini membuka peluang taktikal berprobabiliti tinggi dalam mata wang serantau tertentu yang semakin sensitif kepada pergerakan yen. Kami mengesyorkan tumpuan kepada posisi panjang pada won Korea Selatan (KRW) dan baht Thailand (THB) dalam beberapa minggu akan datang sebagai kenderaan utama untuk memanfaatkan momentum ini.
Tinjauan menaik ini disokong data ekonomi terkini, dengan PMI pembuatan di seluruh Asia kekal kukuh dalam zon pengembangan, menandakan kesihatan eksport yang mantap. Sebagai contoh, pertumbuhan eksport Korea Selatan baru-baru ini meningkat lebih 10% tahun ke tahun, menggariskan sokongan asas yang kukuh kepada won. Kami percaya asas serantau yang kuat ini akan menjadi penampan kepada mata wang-mata wang ini walaupun momentum perdagangan global mula perlahan menuju 2027.
Strategi Dagangan Untuk Memanfaatkan Trend Korelasi
Analisis kami terhadap korelasi pasaran terkini menunjukkan sensitiviti won terhadap pergerakan yen meningkat secara berterusan sepanjang dua tahun lalu, menjadikannya dagangan proksi yang paling “bersih” pada masa ini. Sementara itu, mata wang seperti yuan China (CNH) dan dolar Taiwan (TWD) menyaksikan korelasi dengan yen merosot dengan ketara sejak 2025. Oleh itu, pedagang derivatif wajar mengelakkan penggunaan TWD atau CNH untuk memainkan tema pengukuhan yen, sebaliknya memihak kepada KRW, THB dan dolar Singapura (SGD).
Untuk memanfaatkan keadaan ini, kami mencadangkan pembelian opsyen put USD/KRW bertempoh pendek atau mengambil posisi long melalui call spread KRW bagi memanfaatkan beta bersyarat mata wang tersebut yang tinggi. Berdasarkan peralihan sejarah, apabila yen melonjak pada akhir 2024, won turut bergerak rapat, dan penetapan harga opsyen semasa menunjukkan volatiliti tersirat masih belum mencerminkan sepenuhnya korelasi ini. Opsyen berstruktur bagi THB dan SGD yang mengatasi USD juga boleh menghasilkan profil risiko-ganjaran yang menarik dalam tempoh terdekat.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
