Tumpuan pasaran telah beralih kepada potensi perubahan dalam halangan tradisional bagi logam berharga, apabila Indeks Dolar A.S. digambarkan menembusi di bawah garis aliran jangka panjang yang telah wujud lebih 15 tahun, di samping laporan campur tangan berkoordinasi A.S. dan Jepun untuk menyokong yen buat kali pertama dalam beberapa dekad. Data aliran menunjukkan perbezaan kedudukan sejak Mac: emas mencatat kira-kira aliran keluar kumulatif AS$17.5 bilion, manakala ETF semikonduktor menerima sekitar aliran masuk AS$22.5 bilion, menggambarkan kemungkinan putaran ke momentum berkait AI yang boleh berbalik jika kekuatan semikonduktor pudar. Perbincangan teknikal tertumpu pada idea bahawa paras psikologi terdahulu pada AS$1,000, AS$2,000 dan AS$3,000 seauns kemudian menjadi sokongan, dengan paras AS$4,000 kini diperhatikan untuk tingkah laku harga yang serupa.
Permintaan sektor rasmi kekal sebagai tonggak utama. Pembelian bank pusat global berjumlah 289 tan pada S2 2026, pengumpulan suku tahunan terkuat sejak akhir 2024, manakala pembelian setakat tahun ini mencecah 345 tan, membayangkan kadar tahunan sekitar 700 tan walaupun emas hampir paras tertinggi rekod. Artikel ini turut menekankan pendedahan dua hala perak kepada aliran pelaburan dan permintaan perindustrian yang berkait infrastruktur AI, elektrifikasi dan tenaga solar, sambil berhujah bahawa Ogos mungkin menarik perhatian sebagai tetingkap untuk penentududukan berbanding 2020.
Penentududukan Derivatif untuk Lonjakan Besar Logam Berharga
Kami percaya pedagang derivatif harus mengambil penentududukan secara agresif untuk pergerakan menaik besar dalam emas dan perak dalam beberapa minggu akan datang. Penjajaran jarang antara penunjuk teknikal dan perubahan makroekonomi menunjukkan Ogos menawarkan tetingkap pembelian paling signifikan untuk logam berharga sejak 2020. Trend sejarah menunjukkan Ogos sering bertindak sebagai pemangkin bermusim untuk logam, terutamanya apabila pasaran ekuiti yang lebih luas mula menyejuk.
Kami memerhati rapat Indeks Dolar A.S. (DXY), yang kebelakangan ini menunjukkan tanda-tanda menembusi di bawah garis aliran sekular 15 tahun. Pecahan ini didorong oleh campur tangan berkoordinasi pihak berkuasa A.S. dan Jepun untuk menyokong Yen, menandakan penggubal dasar selesa dengan dolar yang lebih lemah. Bagi pedagang derivatif, penggunaan opsyen panggilan (call) panjang (long call) ke atas emas dan perak boleh membantu memanfaatkan kemerosotan struktur mata wang ini, yang secara sejarah menyokong kitaran kenaikan (bull run) berbilang tahun dalam komoditi.
Kami melihat peluang jelas dalam peralihan modal institusi menjauhi saham semikonduktor yang dinilai terlalu tinggi dan kembali kepada aset defensif. Walaupun ETF cip menarik aliran masuk besar AS$22.5 bilion pada awal tahun ini, emas mencatat aliran keluar AS$17.5 bilion dalam tempoh yang sama. Apabila dagangan teknologi yang sesak ini mula meleraikan, walaupun putaran modal kecil kembali ke logam boleh mencetuskan lonjakan harga menaik yang mendadak.
Dari perspektif teknikal, kami melihat emas sedang membentuk lantai harga baharu yang kukuh sekitar paras AS$4,000. Pembetulan turun ke paras ini disambut dengan pembelian institusi yang agresif, bukannya pengambilan untung, menandakan sokongan struktur yang kukuh. Pedagang derivatif boleh menggunakan zon AS$4,000 ini untuk mentakrifkan risiko, menetapkan henti rugi (stop-loss) yang ketat sedikit di bawahnya sambil mengambil penentududukan untuk gelombang kenaikan seterusnya.
Permintaan Bank Pusat dan Potensi Perak Mengatasi Prestasi
Pandangan menaik kami turut diperkukuh oleh pengumpulan berterusan bank pusat, yang mencecah 289 tan pada suku kedua 2026. Ini membawa pembelian sektor rasmi setakat tahun ini kepada 345 tan, meletakkan rizab global pada landasan untuk jumlah tahunan kira-kira 700 tan. Permintaan besar yang tidak peka harga ini menyediakan “jaring keselamatan” kukuh di bawah pasaran, sekali gus mengurangkan risiko penurunan bagi posisi derivatif panjang.
Walaupun emas mendahului, kami sangat mengesyorkan pedagang derivatif meneliti kontrak perak untuk menangkap pulangan beta yang lebih tinggi. Perak berpotensi mengatasi prestasi kerana peranannya yang dwi — sebagai lindung nilai monetari dan komponen penting dalam tenaga solar serta infrastruktur AI. Memandangkan saiz pasaran perak lebih kecil, kemasukan modal secara tiba-tiba boleh dengan mudah melonjakkan harganya melepasi paras rintangan utama.
Kami menasihati pedagang supaya tidak menunggu kepastian mutlak, kerana kemasukan paling menguntungkan biasanya berlaku ketika tempoh penyatuan yang senyap. Membeli opsyen panggilan bertempoh panjang (long-dated call) atau memasuki strategi bull call spread pada emas dan perak bulan ini membolehkan kami mengehadkan risiko sambil menangkap penembusan yang kian menghampiri. Ogos secara sejarah ialah “tenang sebelum ribut”, dan kami perlu membina posisi sekarang sebelum momentum bertambah pantas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
