Emas susut pada Isnin apabila Dolar AS pulih daripada paras terendah kira-kira sebulan setengah susulan laporan campur tangan pihak berkuasa AS dan Jepun dalam pasaran pertukaran asing (FX), yang mengukuhkan Yen Jepun. XAU/USD didagangkan pada AS$4,037, turun 0.12%, apabila tumpuan beralih daripada data AS kepada perkembangan Timur Tengah susulan jeda permusuhan yang diminta Iran dan negara serantau lain, menurut Presiden AS Donald Trump. Sekatan tentera laut AS dijangka kekal sehingga Iran bersetuju dengan terma termasuk tiada senjata nuklear dan memastikan Selat Hormuz kekal terbuka, manakala Presiden berkata beliau tidak akan membenarkan Iran mengenakan caj bagi laluan melalui Hormuz.
Data makro AS masih menggerakkan pasaran: ISM Manufacturing PMI bagi Julai meningkat daripada 53.3 kepada 55.6, mengatasi unjuran 54 dan pada kadar terpantas dalam empat tahun; subindeks pekerjaan meningkat buat kali pertama sejak 2023, manakala indeks harga dibayar (prices paid) menunjukkan kos input kekal tinggi. Kejatuhan harga minyak menyemarakkan jangkaan Rizab Persekutuan (Fed) yang kurang hawkish, dengan pasaran menilai 22 mata asas pengetatan menjelang akhir 2026, walaupun tiga penggubal dasar tidak bersetuju pada mesyuarat terakhir dan menyokong kenaikan 25 mata asas untuk mengekalkan inflasi hampir sasaran 2%. Dari segi teknikal, emas didagangkan di bawah AS$4,100 sejak pertengahan minggu lalu dan di bawah SMA 200 hari, dengan RSI di bawah 50; paras tumpuan termasuk sokongan pada AS$4,022, kemudian AS$4,000 dan AS$3,959, manakala rintangan berada pada AS$4,100, AS$4,165, SMA 50 hari berhampiran AS$4,185, dan AS$4,202. Bank-bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai sekitar AS$70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam rekod.
Teknikal Bearish dan Cadangan Strategi
Kami percaya pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi tekanan menurun emas dalam jangka terdekat apabila XAU/USD berlegar sekitar AS$4,037, di bawah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) menurun di bawah paras neutral 50, yang menandakan momentum kenaikan semakin pudar. Kami mencadangkan penggunaan posisi jual (short) atau opsyen put yang menyasarkan paras sokongan utama pada AS$4,022, dengan pemantauan lanjut pada lantai psikologi AS$4,000.
Trend Makro, Geopolitik, dan Taktik Dagangan
Prospek bearish ini diperkukuh oleh ISM Manufacturing PMI AS terkini, yang melonjak ke paras tertinggi empat tahun 55.6 dan mengukuhkan Dolar AS. Walaupun ketegangan geopolitik melibatkan sekatan Tentera Laut AS di Selat Hormuz boleh mencetuskan lonjakan mendadak aset selamat (safe-haven), data ekonomi yang kukuh mengekalkan Fed dalam nada hawkish. Kami menasihatkan pemantauan rapi terhadap laporan pekerjaan bukan ladang (non-farm payrolls) dan laporan pekerjaan ADP minggu ini, yang berkemungkinan menentukan ayunan mata wang besar seterusnya.
Bagi menyokong strategi ini, data sejarah menunjukkan volum dagangan opsyen emas CME lazimnya melonjak lebih 25% ketika minggu data pekerjaan utama AS apabila pemain institusi melindung nilai (hedge) portfolio mereka. Selain itu, walaupun permintaan bank pusat kekal kukuh—secara konsisten melebihi 1,000 tan setahun dalam beberapa tahun kebelakangan ini menurut World Gold Council—kenaikan hasil (yields) terus mengehadkan potensi kenaikan emas. Kami mengesyorkan menetapkan pesanan buy-stop yang ketat sedikit di atas paras rintangan AS$4,100 untuk melindungi posisi short daripada sebarang gangguan geopolitik secara mengejut.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
