Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan HCOB Itali merosot pada Julai, dengan bacaan 51.3 berbanding ramalan 52.5. Bacaan itu kekal di atas paras 50.0 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan, namun ia menunjukkan kadar penambahbaikan yang lebih perlahan daripada jangkaan pasaran.
Bacaan PMI melebihi 50.0 lazimnya menandakan pertumbuhan aktiviti bulan ke bulan, manakala angka yang lebih rendah boleh membayangkan momentum yang semakin menyejuk bagi output, pesanan baharu dan keadaan pekerjaan dalam sektor tersebut. Justeru, keputusan Julai menunjukkan pemulihan pembuatan masih berterusan, tetapi dengan kekuatan yang lebih rendah daripada dijangka.
Implikasi Untuk Pasaran Mata Wang Dan Bon
PMI pembuatan Itali yang tidak mencapai jangkaan pada 51.3 memberi isyarat penyejukan mendadak pertumbuhan Zon Euro, yang berkemungkinan memberi tekanan menurun ke atas Euro dalam beberapa minggu akan datang. Kami mengesyorkan pedagang derivatif memberi tumpuan kepada opsyen put EUR/USD jangka pendek memandangkan mata wang itu berdepan halangan akibat kelembapan pembuatan ini. Secara sejarah, kejutan PMI yang lebih lemah daripada jangkaan di ekonomi ketiga terbesar Zon Euro sering mendorong kejatuhan pantas 0.5% hingga 1.2% Euro berbanding Dolar dalam minggu-minggu berikutnya.
Di pasaran hutang, kami menjangkakan hasil bon kerajaan Itali (BTP) beransur rendah apabila data ekonomi yang lebih lemah mencetuskan spekulasi pemotongan kadar ECB yang lebih agresif. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen call ke atas niaga hadapan BTP bagi memanfaatkan potensi penyempitan hasil ini. Trend ini selari dengan corak sejarah apabila bacaan PMI yang lebih rendah daripada jangkaan mencetuskan kenaikan harga hutang berdaulat Eropah selatan, sekali gus mengecilkan spread BTP-Bund.
Implikasi Untuk Pasaran Ekuiti Dan Derivatif
Bagi pedagang derivatif ekuiti, kegagalan PMI pembuatan mencapai jangkaan mencadangkan keperluan berhati-hati serta-merta terhadap saham industri dan pengeksport Itali. Kami mencadangkan lindung nilai portfolio panjang dengan membeli opsyen put pada indeks FTSE MIB atau mengambil posisi short pada CFD yang sarat dengan pendedahan kepada sektor pembuatan. Kedudukan defensif ini disokong data sejarah yang menunjukkan saham industri Itali berprestasi lemah berbanding pasaran Eropah yang lebih luas dengan purata 1.5% dalam tempoh sebulan selepas kekecewaan PMI.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
