Pegawai tertinggi pertukaran asing Jepun, timbalan menteri kewangan Atsushi Mimura, berkata campur tangan bersama boleh mewakili kemuncak perkongsian mata wang AS-Jepun, menurut Reuters. Beliau tidak memberi sebarang reaksi terhadap kenyataan Donald Trump mengenai campur tangan forex dan enggan mengulas sebarang perbincangan dengan Bank of Japan (BoJ), namun berkata pihak berkuasa akan terus bekerjasama rapat dengan BoJ.
Mimura turut berkata kemudahan belian balik (repo) FIMA hanyalah satu daripada alat yang tersedia untuk campur tangan dan had pada kemudahan itu tidak membayangkan kekangan yang lebih luas terhadap kapasiti keseluruhan campur tangan FX Jepun. Yen mengukuh selepas kenyataan itu, dan USD/JPY turun 1.15% pada hari tersebut kepada 155.55.
Implikasi terhadap Campur Tangan Mata Wang dan Strategi Pasaran
Kami berpendapat pedagang derivatif perlu bersedia menghadapi volatiliti yang lebih tinggi dalam pasangan USD/JPY dalam beberapa minggu akan datang ketika pegawai Jepun memberi isyarat perubahan dalam strategi campur tangan mereka. Kenyataan terkini daripada diplomat mata wang utama, Atsushi Mimura, mencadangkan campur tangan mata wang AS-Jepun secara bersama mungkin telah mencapai kemuncaknya. Sehubungan itu, kita menjangkakan BoJ akan lebih bergantung pada pelarasan dasar domestik berbanding tindakan pasaran bersama untuk mengurus Yen.
Berdasarkan data 2026 terkini, jurang hasil antara Perbendaharaan AS 10 tahun dan Bon Kerajaan Jepun (JGB) 10 tahun telah mengecil dengan ketara kepada sekitar 2.5% daripada paras puncak melebihi 4% pada akhir 2023. Dengan Rizab Persekutuan menurunkan kadar penanda aras kepada 4.25% dan BoJ mengekalkan kadar dasar hampir 0.5%, persekitaran makro menyokong Yen yang lebih kukuh. Peralihan asas ini menjadikan posisi derivatif Yen yang menaik untuk jangka panjang, seperti opsyen panggilan out-of-the-money, semakin menarik.
Dagangan dan Pengurusan Risiko dalam Persekitaran USD/JPY yang Volatil
Bagi pedagang jangka pendek, kami mengesyorkan penggunaan strategi opsyen seperti long straddle untuk memanfaatkan pergerakan mendadak dan sukar dijangka tanpa perlu mengambil pandangan arah. Volatiliti tersirat bagi opsyen USD/JPY satu bulan baru-baru ini meningkat melepasi 10%, menandakan pasaran bersiap sedia untuk pergerakan mengejut dan tajam. Melindung nilai pendedahan ekuiti Jepun dengan niaga hadapan JGB atau opsyen panggilan JPY juga merupakan langkah berhemah ketika aliran modal beralih semula ke Tokyo.
Secara sejarah, apabila usaha campur tangan bersama mencapai kemuncak, tindakan unilateral atau perubahan dasar monetari mengejut oleh BoJ cenderung mencetuskan rali short-covering yang pantas. Semasa episod campur tangan besar-besaran pada pertengahan 2024, Yen melonjak lebih 5% berbanding Dolar dalam tempoh beberapa minggu, mengejutkan ramai penjual pendek berleveraj. Kami menasihatkan agar nisbah leveraj dikekalkan secara konservatif dan menetapkan henti rugi (stop-loss) yang ketat bagi sebarang posisi long USD/JPY untuk mengurus risiko penurunan mendadak ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
