Minyak mentah WTI kembali pulih sedikit selepas dibuka dengan jurang menurun (bearish gap), namun ia masih susut hampir 7% dalam sesi tersebut, diniagakan sekitar AS$79.30 setong pada waktu dagangan Asia pada Isnin. Pergerakan itu menyusuli hantaran Truth Social lewat Sabtu oleh Presiden AS Donald Trump yang mengatakan Iran dan negara-negara lain di Timur Tengah meminta lebih masa untuk memuktamadkan perjanjian; hantaran itu menyatakan perjanjian akan segera membuka semula selat berkenaan dan menghapuskan ancaman nuklear Iran.
Kemas kini perkapalan pada Isnin menunjukkan keadaan bercampur: dua kapal tangki yang membawa minyak Saudi melalui Selat Bab el-Mandeb keluar dari Laut Merah sepanjang hujung minggu, manakala aliran melalui Selat Hormuz merosot mendadak susulan laporan serangan ke atas kapal. United Kingdom Maritime Trade Operations mengesahkan tiga lagi serangan terhadap kapal tangki sejak Sabtu. Secara berasingan, pengeluar utama OPEC+ meluluskan kenaikan sederhana dalam kuota pengeluaran, melengkapkan pelonggaran berperingkat pemotongan bekalan yang diperkenalkan pada 2023 dan mewujudkan ruang untuk peningkatan pengeluaran tambahan apabila konflik Timur Tengah diselesaikan.
Dislokasi Pasaran Berbanding Risiko Bekalan Fizikal
Kami melihat ketidakselarasan ketara antara penurunan 7% terbaru minyak mentah WTI kepada AS$79.30 dan bahaya fizikal yang semakin meningkat di Timur Tengah. Walaupun laporan optimistik di media sosial buat sementara waktu menyejukkan pasaran, data perkapalan sebenar dan serangan peluru berpandu menunjukkan gangguan bekalan yang segera. Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil kesempatan daripada penurunan buatan ini dengan membeli opsyen panggilan (call options) WTI, menjangkakan lantunan harga yang ketara dalam beberapa minggu akan datang.
Volatiliti, Titik Sempit Perkapalan, Dan Strategi Dagangan
Kejutan geopolitik secara sejarah mencetuskan lonjakan besar dalam volatiliti minyak, seperti semasa serangan ke atas loji penapisan Saudi pada 2019 dan eskalasi Laut Merah pada 2024 apabila volatiliti tersirat minyak kerap melonjak melepasi 40%. Dengan laluan perkapalan penting kini terancam oleh serangan dron dan peluru berpandu yang aktif, premium opsyen berkemungkinan meremehkan risiko sebenar berlakunya kejutan kekurangan bekalan secara mendadak. Kami mencadangkan penggunaan posisi straddle panjang (long straddles) untuk meraih keuntungan daripada turun naik harga yang dijangka berlaku ini, tanpa mengira hala pergerakan pasaran.
Walaupun OPEC+ merancang untuk memulihkan pemotongan pengeluaran 2023, tong tambahan ini tidak mudah memintas titik sempit seperti Selat Hormuz, yang secara sejarah mengendalikan lebih 20 juta tong minyak sehari, atau kira-kira 20% penggunaan global. Kekangan fizikal ini bermakna sebarang bekalan tambahan berkemungkinan kekal terperangkap, sekali gus mengukuhkan kes kenaikan (bullish) bagi niaga hadapan jangka terdekat. Kami menasihatkan mengekalkan pendedahan bersih panjang (net-long) melalui strategi spread panggilan (call spreads) bagi mengehadkan risiko penurunan sambil menangkap potensi kenaikan besar daripada konflik serantau yang semakin memuncak ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
