EUR/USD menutup Julai sedikit lebih tinggi berhampiran 1.1500 selepas meningkat lebih 1.1% pada minggu terakhir dan mencecah 1.1530 sebelum penutupan. Permintaan awal minggu terhadap dolar AS susulan peningkatan konflik AS-Iran dan gangguan baharu di sekitar Selat Hormuz, yang ditutup semula, sebelum sentimen kembali stabil apabila serangan dihentikan sementara dan wujudnya perbincangan untuk berunding. Tumpuan kemudian beralih kepada Rizab Persekutuan, yang mengekalkan kadar penanda aras tidak berubah untuk mesyuarat kelima pada 3.50%-3.75% walaupun terdapat bantahan daripada tiga presiden bank wilayah yang menyokong kenaikan 25 mata asas (bps). Dari segi penetapan harga kadar, CME FedWatch Tool menunjukkan kebarangkalian kenaikan pada September pada 65%, meningkat daripada 55% seminggu sebelum keputusan FOMC.
Data makro AS turut mempengaruhi. Anggaran awal pertumbuhan KDNK S2 perlahan kepada 1.5% (tahunan) daripada 2.1% pada S1, manakala Indeks Harga KDNK memecut kepada 6.3% daripada 3.6%; inflasi PCE teras adalah 3.3% pada S2 dan Jun, menurun daripada 3.4% pada Mei tetapi masih melebihi sasaran 2%. Di Eropah, pertumbuhan KDNK (tahunan) S2 bertambah baik kepada 0.9% di Jerman daripada 0.4%, dan kepada 1% di Zon Euro daripada 0.3%, manakala inflasi HICP Julai dicatat pada 2.8% di Jerman berbanding 2.4% dan 2.5% di Zon Euro berbanding 2.4%. Pasaran meletakkan kira-kira 65% kebarangkalian ECB menaikkan 25 bps pada September, dan minggu hadapan menampilkan ISM PMI, PMI muktamad S&P Global, serta data buruh AS termasuk NFP, diunjurkan 91K berbanding 57K, dengan kadar pengangguran dilihat pada 4.3% berbanding 4.2%.
Strategi Derivatif: Kedudukan untuk Prestasi Lebih Baik Euro dan Pound
Kami menasihatkan pedagang derivatif untuk mengambil kedudukan bagi prestasi lebih baik Euro dan Pound Sterling British di bahagian hadapan (front-end) berbanding Dolar AS dalam beberapa minggu akan datang. Dengan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah pada 3.50%-3.75% walaupun inflasi tinggi, spread swap AS telah mengecil dan keluk hasil menjadi lebih curam. Keraguan dasar monetari ini menjadikan pembelian opsyen panggilan (call) EUR/USD atau bull risk reversals sangat menarik, khususnya apabila kami menyasarkan paras rintangan teknikal utama berhampiran 1.1568.
Secara sejarah, apabila momentum pertumbuhan beralih memihak kepada Eropah—dengan KDNK Zon Euro meningkat kepada 1% sementara pertumbuhan AS perlahan kepada 1.5%—Euro lazimnya memperoleh daya kenaikan yang ketara. Perbezaan ini mencerminkan corak sejarah daripada episod pengurangan jurang pertumbuhan yang serupa, yang sebelum ini mendorong EUR/USD naik beberapa mata peratusan dalam tempoh beberapa minggu. Kami percaya penggunaan niaga hadapan kadar faedah jangka pendek untuk bertaruh pada ECB yang lebih hawkish berbanding Fed yang berhati-hati menawarkan profil risiko-ganjaran yang sangat menguntungkan.
Pengurusan Risiko: Mengemudi Volatiliti dan Risiko Geopolitik
Pedagang juga perlu bersedia menghadapi peningkatan volatiliti pada awal Ogos, khususnya sekitar penerbitan data Nonfarm Payrolls (NFP) AS apabila pengangguran dijangka meningkat kepada 4.3%. Untuk memanfaatkan keadaan ini, kami mengesyorkan pembelian straddle atau strangle berjangka pendek pada EUR/USD bagi menangkap pergerakan mendadak yang didorong oleh data pekerjaan dan ISM yang bakal diterbitkan. Jika data pekerjaan AS mengecewakan berbanding jangkaan penambahan 91,000, penembusan pantas melepasi purata bergerak 200 hari pada 1.1631 adalah sangat berkemungkinan.
Pada masa yang sama, kami perlu kekal berhati-hati terhadap lonjakan geopolitik mendadak dari Selat Hormuz yang boleh serta-merta mencetuskan pembelian USD sebagai aset selamat (safe haven). Pelaksanaan opsyen halangan knock-out atau strategi collar dapat membantu melindungi kedudukan Euro yang bullish daripada kejutan risk-off secara tiba-tiba. Pendekatan derivatif yang seimbang ini membolehkan kami memanfaatkan prospek dasar monetari AS yang lemah sambil mengehadkan risiko penurunan daripada geopolitik.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
