USD/JPY menjunam kuat ke arah kawasan 159.50 pada Jumaat, dengan pasangan ini diniagakan sekitar 159.12 apabila Yen mengukuh susulan laporan campur tangan FX Jepun serta mesej Bank of Japan (BoJ) yang cenderung lebih hawkish. Jepun dilaporkan membeli Yen dan menjual Dolar AS selepas kadar pertukaran mencecah paras tertinggi berdekad-dekad, mencetuskan penurunan mendadak ketika volatiliti kekal tinggi. BoJ mengekalkan kadar faedah jangka pendek pada 1.00% seperti dijangka, keputusan yang disokong 8–1, manakala Hajime Takata membantah dengan menyokong kenaikan kepada 1.25% berikutan risiko inflasi menaik yang dikaitkan dengan kejutan permintaan luar negara dan perubahan keadaan kewangan global.
Bank pusat mengulangi bahawa ia akan terus menaikkan kos pinjaman jika aktiviti, inflasi dan keadaan kewangan bergerak seiring dengan unjurannya, manakala Gabenor Kazuo Ueda memberi isyarat ia boleh mempercepatkan kadar kenaikan bagi mengelakkan ketinggalan berbanding trajektori inflasi. Bagi Dolar pula, geopolitik memberi isyarat bercampur: Presiden AS Donald Trump menyebut wujud perjanjian yang menyasarkan pelucutan senjata Hamas secara berperingkat dan pengunduran Israel dari Gaza akhirnya, namun Kuwait melaporkan pertahanan udaranya memintas dron Iran, dan Trump berkata AS “menekan Iran dengan keras”. Dari sudut teknikal, pasangan ini kekal di bawah SMA 20-tempoh dan 100-tempoh pada 162.31 dan 162.62, berdepan rintangan pada 159.92 kemudian 160.57, serta menunjukkan RSI hampir 25; sokongan berada pada 158.91 dan 158.56.
Strategi Opsyen Ketika Yen Mengukuh dan Volatiliti Pasaran
Ketika USD/JPY berlegar hampir 159.12 dengan RSI terlebih jual pada 25, kami menasihatkan pedagang derivatif agar mengelakkan “catch a falling knife” melalui posisi spot dan sebaliknya beralih ke pasaran opsyen. Memandangkan momentum menurun yang kuat di bawah purata bergerak 20-tempoh pada 162.31, pembelian opsyen put bertempoh pendek kelihatan sangat menarik untuk menangkap penurunan lanjut. Sasaran bagi strategi bearish ini ialah paras sokongan segera pada 158.91 dan 158.56.
Pihak berkuasa Jepun mempunyai rekod pertahanan agresif, setelah membelanjakan rekod 9.8 trilion yen dalam satu bulan sepanjang 2024 dan tambahan 5.5 trilion yen tidak lama selepas itu untuk menyokong mata wang. Preseden sejarah ini menunjukkan kita perlu bersedia menghadapi jurang kecairan yang berlaku secara mengejut dan volatil jika pegawai campur tangan pasaran sekali lagi. Untuk melindungi daripada ayunan liar ini, kami mengesyorkan penggunaan knock-out puts atau bear put spreads bagi mengehadkan kos premium sambil menetapkan risiko maksimum.
Persekitaran Makro dan Kesan Geopolitik terhadap Taktik Dagangan
Dengan Bank of Japan mengekalkan kadar pada 1.00% tetapi menunjukkan kesediaan yang kukuh untuk menaikkan lagi, perbezaan hasil (yield differential) antara AS dan Jepun semakin mengecil. Kita boleh memanfaatkan pergeseran makro ini melalui dagangan calendar spreads, dengan menjangkakan volatiliti tersirat jangka lebih panjang akan meningkat apabila realiti BoJ “mengejar” inflasi semakin ketara. Peralihan hawkish ini menjadikan opsyen panggilan Yen (puts USD/JPY) jangka lebih panjang sebagai pegangan teras yang kukuh dari sudut fundamental untuk beberapa minggu akan datang.
Perkembangan geopolitik, termasuk potensi perjanjian pelucutan senjata di Gaza dan ketegangan berterusan dengan Iran, menjadikan aliran aset selamat (safe-haven flows) sangat sukar diramal. Ketidakpastian ini lazimnya menolak volatiliti tersirat satu minggu USD/JPY jauh melebihi purata sejarah 8%, sekali gus menjadikan pembelian opsyen secara terus mahal. Untuk mengimbangi persekitaran volatiliti tinggi ini, kita wajar mengutamakan credit spreads atau strategi ratio-writing yang membolehkan kita mengutip premium sambil menunggu hala tuju trend yang lebih jelas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
