Indeks Jangkaan Pengguna Universiti Michigan mencatat bacaan mengatasi jangkaan pada Julai. Unjuran konsensus ialah 54, manakala indeks merekodkan 55.4.
Keputusan ini menunjukkan jangkaan pengguna lebih kukuh daripada yang diunjurkan bagi bulan tersebut. Data ini memberikan bacaan lebih tinggi daripada jangkaan tanpa pecahan lanjut di sini.
Kekuatan Pengguna dan Implikasi Pasaran
Kami melihat Indeks Jangkaan Pengguna Michigan A.S. bagi Julai mengatasi ramalan pada 55.4 berbanding jangkaan 54, menandakan optimisme pengguna ternyata lebih teguh daripada dijangka. Kekuatan yang tidak dijangka ini menunjukkan pengguna Amerika tidak mengurangkan perbelanjaan sepantas yang dibimbangi pasaran, sekali gus mengekalkan momentum ekonomi. Bagi pedagang derivatif, ini bermakna kita perlu segera menilai semula pertaruhan jangka terdekat terhadap pemotongan kadar faedah yang agresif dalam beberapa minggu akan datang.
Dalam pasaran opsyen pendapatan tetap, kita wajar memposisikan untuk persekitaran kadar “lebih tinggi untuk lebih lama” (higher-for-longer). Hasil Perbendaharaan (Treasury) pada Julai kebelakangan ini sudah menunjukkan kepekaan terhadap data yang berdaya tahan, dengan hasil 10 tahun berlegar hampir 4.2% apabila jangkaan pemotongan kadar dikurangkan. Kami mengesyorkan pembelian opsyen jual (protective puts) pada niaga hadapan bon atau menggunakan opsyen Kadar Pembiayaan Semalaman Terjamin (SOFR) jangka pendek untuk memanfaatkan kemungkinan pendirian Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih hawkish.
Pelarasan Strategi Merentas Kelas Aset
Dengan permintaan pengguna kekal bertahan, pasaran ekuiti boleh menyaksikan kekuatan terpilih, namun potensi kenaikan indeks masih dihadkan oleh kos pinjaman yang tinggi. Kami menjangkakan volatiliti pasaran meningkat apabila pedagang berbahas tentang langkah seterusnya Fed, menjadikan opsyen beli (call options) VIX sebagai lindung nilai yang menarik untuk portfolio ekuiti. Menggunakan spread bull call pada ETF barangan pengguna diskresionari juga boleh membolehkan kita menangkap potensi kenaikan daripada daya tahan pengguna ini sambil mengehadkan risiko dengan ketat.
Pengguna A.S. yang lebih berdaya tahan turut menyokong dolar A.S., yang meningkat kira-kira 1.5% berbanding mata wang utama bulan ini. Kita wajar mempertimbangkan posisi panjang pada niaga hadapan dolar berbanding euro dan yen Jepun, memandangkan perbezaan kadar faedah berkemungkinan terus memihak kepada greenback lebih lama. Selain itu, kita perlu memantau opsyen emas dengan teliti, kerana sebarang kelewatan pemotongan kadar boleh mencetuskan pembetulan jangka pendek dalam logam berharga.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
