Sterling susut berbanding kebanyakan rakan utama, diniagakan sekitar 1.3444 berbanding Dolar AS pada urus niaga Eropah Jumaat, apabila pasaran menyusun semula jangkaan kadar faedah Bank of England susulan keputusan dasar Khamis. Penetapan harga untuk langkah pada September merosot kepada 30% daripada 60%, dan menjelang akhir tahun pasaran mengunjurkan pengetatan sebanyak 31bps, iaitu 11.4bps lebih rendah pada hari tersebut. Peralihan itu menyusuli undian MPC yang berpecah, namun komunikasi Bank mengekang jangkaan pengetatan dalam tempoh terdekat.
GBP kemudiannya memulihkan sebahagian besar susut awal apabila Dolar AS melemah berikutan keraguan sama ada Rizab Persekutuan akan melaksanakan kenaikan kadar selanjutnya untuk menangani inflasi AS yang masih degil. Indeks Dolar AS, DXY, yang menjejak Greenback berbanding enam mata wang utama, berundur daripada paras tinggi dan kali terakhir sedikit mengukuh berhampiran 100.00. Selepas mesyuarat FOMC terkini, ING berkata jualan dolar semakin pantas, dengan mengambil kira ketidaktentuan berterusan mengenai hala tuju dasar Fed dan fungsi reaksinya.
Pelarasan Pendedahan Pasaran di Tengah Penentukuran Semula BoE dan Fed
Kami mengesyorkan pedagang derivatif melaraskan pendedahan sterling dengan segera memandangkan pasaran menentukur semula dengan ketara jangkaan kadar Bank of England. Dengan kebarangkalian tersirat kenaikan kadar September dipotong daripada 60% kepada 30%, opsyen panggilan (call) GBP/USD jangka pendek menjadi semakin berisiko. Bagi memanfaatkan peralihan ini, kami mencadangkan pelaksanaan strategi bear put spread pada GBP/USD, menyasarkan penurunan di bawah paras semasa 1.3444.
Sementara itu, Indeks Dolar AS sedang menguji sokongan penting berhampiran paras 100.00, turun daripada paras tinggi sejarah melebihi 106.00, apabila keraguan meningkat terhadap laluan kadar Rizab Persekutuan. Memandangkan pedagang mempersoalkan komitmen Fed terhadap pengetatan lanjut, kami perlu bersedia untuk volatiliti yang lebih tinggi dalam pasangan dolar utama. Menggunakan strategi long straddle pada USD membolehkan kami menangkap penembusan dalam mana-mana arah apabila kejelasan pasaran muncul.
Risiko Geopolitik dan Strategi Pendapatan Tetap
Kami juga perlu mengambil kira amaran Gabenor Bailey berhubung ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan potensinya mencetuskan kesan inflasi pusingan kedua. Krisis tenaga terdahulu, seperti gangguan besar bekalan minyak pada akhir 2023, menunjukkan bahawa letusan geopolitik boleh dengan pantas mengubah dasar bank pusat daripada dovish kepada hawkish. Untuk lindung nilai terhadap keadaan ini, kami mencadangkan memegang opsyen panggilan (call) panjang pada minyak mentah Brent bagi mengimbangi sebarang lonjakan tidak dijangka dalam volatiliti GBP.
Dalam ruang pendapatan tetap, kejatuhan mendadak penetapan harga kenaikan BoE kepada hanya 31 mata asas menjelang akhir tahun membuka peluang yang jelas. Kami menasihatkan membeli niaga hadapan sterling tiga bulan bagi bulan Disember untuk mendapat manfaat daripada sebarang pelembutan lanjut dalam retorik hawkish bank pusat. Kedudukan ini membolehkan kami mengeksploitasi jurang antara skeptisisme pasaran semasa dan ambang tinggi bank pusat untuk kenaikan kadar pada masa hadapan.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
