Indeks harga pengguna (CPI) Portugal meningkat 3% tahun ke tahun pada Julai, menyederhana daripada 3.2% sebelum ini. Pergerakan itu menunjukkan penyejukan sederhana dalam inflasi berbanding bacaan terdahulu.
Cetakan CPI terkini mengekalkan pertumbuhan harga tahunan yang positif sambil meneruskan penyusutan secara beransur-ansur daripada kadar lebih pantas sebelum ini. Keputusan Julai meletakkan inflasi 0.2 mata peratusan lebih rendah daripada angka sebelumnya, menandakan kadar kenaikan harga pengguna yang lebih perlahan.
Prospek Dasar Monetari Zon Euro dan Implikasi Kadar Faedah
Penurunan inflasi Portugal kepada 3.0% pada Julai mengesahkan tekanan harga semakin reda di Eropah Selatan, selari dengan trend lebih luas di Zon Euro. Kejatuhan daripada 3.2% ini mengukuhkan hujah untuk Bank Pusat Eropah (ECB) meneruskan pemotongan kadar faedah dalam mesyuarat musim luruh akan datang. Kami berpandangan pedagang derivatif wajar mengambil posisi yang mencerminkan pendirian ECB yang lebih dovish dalam beberapa minggu mendatang.
Dengan inflasi kembali menghampiri sasaran, kami menjangkakan hasil bon kerajaan Eropah akan menyusut lebih rendah. Pedagang boleh mempertimbangkan pembelian niaga hadapan Euro-Bund dan Euro-Bobl untuk memanfaatkan trend penurunan hasil ini. Secara sejarah, hasil bon 10 tahun Portugal—yang kini sekitar 3.1%—bergerak rapat mengikut rakan setara Sepanyol dan Itali yang sudah menyaksikan aliran masuk modal meningkat apabila pertaruhan pemotongan kadar bertambah.
Strategi Dagangan Mata Wang dan Derivatif
Dari sudut mata wang, kami mengesyorkan meneliti strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada Euro yang lebih lemah. CPI Portugal yang semakin lembut, digabungkan dengan data PMI seluruh Zon Euro yang mendatar dan menunjukkan pertumbuhan rendah, berkemungkinan mengehadkan sebarang kenaikan jangka terdekat Euro berbanding Dolar AS. Mengambil posisi short EUR/USD atau membeli opsyen put pada pasangan tersebut kelihatan sangat menarik kerana perbezaan dasar monetari memihak kepada dolar (greenback).
Niaga hadapan Euribor juga merupakan kawasan utama untuk diperhatikan, dengan kontrak tiga bulan dijangka meningkat apabila pemotongan kadar semakin agresif diambil kira dalam harga. Penilaian pasaran semasa menunjukkan kebarangkalian tinggi sekurang-kurangnya satu lagi pemotongan ECB sebanyak 25 mata asas menjelang Oktober. Kami menyarankan memasuki posisi long pada niaga hadapan Euribor Disember 2026 untuk menangkap peralihan jangkaan dasar monetari ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
