Emas susut daripada paras tertinggi mingguan $4,120 pada awal Jumaat, merosot di bawah $4,100 selepas penutupan Khamis melepasi paras itu, namun masih dijangka mengelak empat bulan berturut-turut mencatat penurunan. Pergerakan ini berlaku apabila Dolar AS melantun daripada paras terendah enam minggu berbanding enam rakan utama, disokong oleh permintaan baharu sebagai aset selamat susulan serangan AS ke atas Iran selepas serangan terhadap pasukan Amerika di Jordan. Dolar turut mendapat sokongan daripada jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) masih berpotensi menaikkan kadar faedah lewat tahun ini, walaupun mengekalkan dasar tidak berubah untuk mesyuarat kelima berturut-turut.
HSBC merujuk kepada undian berpecah 9-3 di Fed, sambil mengekalkan pendirian tempoh (duration) neutral dan memihak kepada kredit gred pelaburan berkualiti tinggi. Emas turut ditekan oleh data PMI perniagaan rasmi China bagi Julai yang lebih lemah serta sikap berhati-hati menjelang keputusan Bank of Japan. Pada Khamis, campur tangan forex Jepun yang disyaki telah menolak USD/JPY turun kira-kira 600 pip dalam beberapa minit, sekali gus membantu bullion seketika merampas semula $4,100, manakala data KDNK AS dan Tuntutan Pengangguran yang bercampur memberi tekanan kepada Dolar. Spot XAU/USD berada pada $4,082.83, dengan SMA 50 hari pada $4,185.76 di atas harga, bersama SMA 100 hari pada $4,426.31 dan SMA 200 hari pada $4,490.85; SMA 21 hari berada pada $4,073.95 dan RSI (14) sekitar 48.3.
Strategi Derivatif Ketika Konsolidasi dan Rintangan Di Atas
Kami mencadangkan pedagang derivatif lebih berhati-hati dalam beberapa minggu akan datang ketika emas berkonsolidasi sekitar paras $4,082. Dengan logam ini gagal bertahan di atas $4,100, kami mengesyorkan pembentukan bear call spread jangka pendek untuk memanfaatkan rintangan di bahagian atas ini. Strategi defensif ini selari dengan trend menurun yang lebih luas, khususnya apabila emas diniagakan jauh di bawah purata pergerakan 50 hari pada $4,185.76.
Ketegangan geopolitik di Timur Tengah mendorong aliran lindung nilai (safe-haven) ke dalam Dolar AS, yang secara sejarah menekan harga emas. Dalam tempoh seumpama konflik mengejut, seperti peningkatan geopolitik pada akhir 2023, Indeks Volatiliti Emas Cboe (GVZ) melonjak lebih 30%, menunjukkan betapa pantas premium opsyen boleh meningkat. Kita wajar mengeksploitasi volatiliti tersirat yang tinggi ini dengan menjual opsyen out-of-the-money, sambil menetapkan henti rugi yang ketat bagi melindungi daripada lonjakan pasaran secara mendadak.
Sokongan Kritikal, Volatiliti Mata Wang, dan Halangan Makro
Garis sokongan terdekat bagi kami ialah purata pergerakan 21 hari pada $4,073.95. Jika emas menembusi dengan jelas di bawah sokongan ini, kita patut beralih kepada pembelian opsyen put secara terus untuk menyasar paras pembetulan yang lebih dalam. Selain itu, kita perlu melindung nilai terhadap turun naik mata wang yang keterlaluan, terutamanya selepas lonjakan besar Yen Jepun baru-baru ini sebanyak 600 pip berbanding dolar, yang berisiko mencetuskan volatiliti rentas aset yang lebih ketara.
Dengan Fed mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi dan indeks dolar menunjukkan momentum kenaikan yang mampan, persekitaran makro kekal mencabar untuk aset tanpa pulangan (non-yielding). Secara sejarah, apabila dolar AS terus disokong oleh perbezaan kadar faedah yang positif, emas sukar mengekalkan rali jangka panjang. Oleh itu, kita wajar menumpukan kepada strategi dagangan tempoh pendek dan mengelakkan pegangan posisi panjang terlalu lama sehingga gambaran makroekonomi menjadi lebih jelas.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
