CPI teras Tokyo tidak termasuk makanan dan tenaga meningkat 2% tahun ke tahun pada Julai, naik daripada 1.9% sebelum ini, menunjukkan sedikit pecutan dalam tekanan harga asas. Kenaikan ini mengekalkan ukuran tersebut sekitar paras 2% yang dipantau pembuat dasar ketika menilai momentum inflasi.
Tajuk berita tidak memberikan pecahan tambahan selain siri CPI Tokyo ini, dan juga tidak menyatakan bulan rujukan terdahulu bagi bacaan 1.9% tersebut. Namun begitu, data ini menunjukkan bahawa pertumbuhan harga—selepas menyingkirkan kesan makanan dan tenaga—meningkat sedikit pada Julai berbanding kadar yang dilaporkan sebelum ini.
Peningkatan Inflasi dan Jangkaan Peralihan Dasar
Dengan inflasi teras-teras Tokyo meningkat semula kepada 2% pada Julai daripada 1.9%, tekanan terhadap Bank of Japan untuk menaikkan kadar faedah semakin memuncak. Metrik utama ini, yang menyingkirkan harga makanan segar dan tenaga yang tidak menentu, mengesahkan bahawa tekanan harga domestik semakin berakar umbi dalam ekonomi Jepun. Kami berpendapat perubahan ini meningkatkan kebarangkalian kenaikan kadar dasar dalam beberapa bulan akan datang, sekali gus beralih daripada persekitaran kadar hampir sifar.
Implikasi Pasaran Merentas FX, Pendapatan Tetap dan Ekuiti
Dalam pasaran pertukaran asing, kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk Yen Jepun yang lebih kukuh. Membeli opsyen panggilan JPY atau memasuki kontrak hadapan JPY panjang berbanding USD kelihatan sangat menarik ketika ini. Secara sejarah, apabila inflasi teras Tokyo kekal pada atau melepasi sasaran 2%, Yen cenderung mengukuh apabila pedagang mengambil kira penyempitan perbezaan kadar faedah dengan Rizab Persekutuan.
Bagi derivatif pendapatan tetap, kita perlu bersedia untuk kenaikan hasil Bon Kerajaan Jepun (JGB). Pedagang boleh memanfaatkan keadaan ini dengan menjual pendek niaga hadapan JGB atau membeli opsyen jual ke atas JGB 10 tahun. Seperti yang dilihat dalam kitaran pengetatan sebelum ini, hasil 10 tahun boleh dengan cepat melepasi paras rintangan utama, seperti 1.0%, apabila data inflasi mengatasi jangkaan.
Kita juga perlu melaraskan pendedahan kepada ekuiti Jepun, khususnya pengeksport yang terjejas apabila Yen mengukuh. Membeli opsyen jual pada indeks Nikkei 225 menawarkan lindung nilai yang sangat baik terhadap potensi pembetulan pasaran saham dalam beberapa minggu akan datang. Pembetulan pasaran kebelakangan ini menunjukkan bahawa pembongkaran pantas dagangan carry Yen boleh mencetuskan jualan besar-besaran dalam indeks penanda aras Tokyo.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
