USD/KRW susut 0.7% kepada 1,444, paras terendah sejak 27 Februari, selepas pihak berkuasa Korea Selatan bertindak mengekang ETF berleveraj dalam usaha meredakan volatiliti Kospi. Susulan mesyuarat tergempar, Kementerian Kewangan menggariskan pelan untuk mengehadkan penyertaan runcit dengan mengehadkan pendedahan portfolio kepada produk berleveraj serta menaikkan kos dagangan. Langkah ini memperluas tindakan yang diumumkan pada pertengahan Julai, termasuk menggantung penyenaraian ETF berleveraj baharu dan menaikkan baki minimum akaun untuk membeli produk sedia ada kepada KRW30 juta daripada KRW10 juta.
Won turut disokong oleh jangkaan pengetatan dasar lanjut oleh Bank of Korea (BoK) serta aliran repatriasi pendapatan eksport. Gabenor BoK, Shin Hyun-sung, memberitahu jawatankuasa parlimen bahawa dasar monetari yang lebih ketat mungkin diperlukan apabila tekanan inflasi meningkat. USD/KRW telah merosot 7.3% sejak 1 Julai, walaupun ekuiti domestik mencatat kerugian ketara dan Kementerian Kewangan berdepan penelitian politik mengenai sama ada ETF berleveraj saham tunggal memperbesar volatiliti baru-baru ini.
Prospek Mata Wang dan Kadar
Kami mengesyorkan pedagang derivatif mengambil posisi untuk penurunan lanjut dalam pasangan USD/KRW dalam beberapa minggu akan datang dengan menggunakan niaga hadapan (futures) jualan pendek atau membeli opsyen panggilan (call) KRW. Pasangan mata wang ini baru-baru ini jatuh 7.3% kepada 1,444, dan momentum menurun ini berkemungkinan besar berterusan apabila hasil eksport kembali mengalir ke pasaran tempatan. Dengan data dagangan terkini Korea Selatan menunjukkan lebihan kukuh dipacu permintaan teknologi global, sokongan asas kepada Won kekal amat kuat.
Kami juga mencadangkan pedagang meneliti swap kadar faedah untuk mengambil kira pengetatan monetari lanjut oleh Bank of Korea. Pendirian “hawkish” Gabenor Shin Hyun-sung terhadap inflasi yang kekal melekit menunjukkan bank pusat bersedia menaikkan kadar dasar penanda arasnya. Dari segi sejarah, apabila Bank of Korea menaikkan kadar untuk memerangi inflasi, hasil bon jangka pendek melonjak, menjadikan swap dengan posisi “pay” sangat menguntungkan.
Derivatif Ekuiti dan Volatiliti
Dalam ruang derivatif ekuiti, pedagang perlu bersedia untuk penurunan volatiliti Kospi apabila pengawal selia secara agresif mengekang ETF berleveraj runcit. Mandat baharu yang menaikkan halangan kemasukan minimum kepada 30 juta Won berkemungkinan mengurangkan kecairan spekulatif daripada pasaran. Sehubungan itu, kami menjangkakan volatiliti tersirat (implied volatility) opsyen Kospi menurun, menjadikan strategi jual volatiliti (short-volatility) sangat menarik pada ketika ini.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
