Indeks Dolar AS (DXY) merosot menembusi paras 101.00 selepas Rizab Persekutuan mengekalkan julat sasaran 3.50% hingga 3.75% pada 18:00 GMT menerusi undian 9-3, dengan tiga ahli tidak bersetuju dan mahukan kenaikan segera suku mata. DXY diniagakan hampir 100.90 dalam tempoh sejam, berbanding paras tertinggi sesi yang hampir mencecah 101.50. Walaupun terdapat tiga undi bantahan, niaga hadapan kadar faedah dilaras semula ke arah pengetatan yang lebih kecil: kebarangkalian tersirat sekurang-kurangnya satu kenaikan menjelang 16 September susut kepada kira-kira 64% daripada sekitar 80% sebelum mesyuarat, manakala Oktober diunjurkan hampir 75% dan Disember hampir 85%, kedua-duanya lebih rendah berbanding Isnin. Kebarangkalian sekurang-kurangnya dua kenaikan menjelang 9 Disember jatuh kepada sekitar 42% daripada 57%, dan julat modus Disember beralih daripada 4.00%-4.25% kepada 3.75%-4.00%.
Tanpa Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP) pada mesyuarat ini dan tanpa panduan hadapan yang jelas, tumpuan beralih kepada data yang bakal diterbitkan serta “dot plot” September; Jun menunjukkan sembilan daripada 18 titik menjurus kepada kenaikan pada 2026, sedangkan hanya 12 peserta mengundi. PCE Jun pada Khamis dijangka 0.2% bulan ke bulan (MoM) dan 3.3% tahun ke tahun (YoY) bagi teras berbanding 0.3% dan 3.4% sebelum ini, serta -0.1% MoM dan 3.7% YoY bagi tajuk utama berbanding 4.1%. Terbitan sama turut merangkumi KDNK awal suku kedua (Q2) pada 2.1% dan tuntutan awal pengangguran diunjurkan 200,000 berbanding 187,000, sebelum Jumaat membawa Indeks Kos Pekerjaan Q2 pada 0.8% dan jangkaan Michigan pada 4.2% (setahun) serta 3.3% (lima tahun). Paras teknikal yang disebut meletakkan rintangan pada 101.00 dan 101.50, dengan sokongan pada 100.85, diikuti 100.50 dan 100.00.
Reaksi Pasaran dan Strategi Dagangan Semasa
Kita sedang melihat reaksi klasik “jual khabar angin, beli fakta” di pasaran apabila Indeks Dolar AS (DXY) susut di bawah paras 101.00 ke sekitar 100.90. Walaupun tiga ahli mengundi mendesak kenaikan kadar segera, keputusan Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar pada 3.50% hingga 3.75% mendorong pasaran dengan agresif menilai semula kepada pengetatan masa depan yang lebih kecil. Secara sejarah, apabila FOMC menunjukkan perpecahan dalaman tetapi Pengerusi enggan mengikat diri kepada tarikh laluan kadar pada masa hadapan, pasaran cenderung mengenepikan bunyi hawkish dan meratakan keluk hasil.
Sebagai pedagang derivatif, kita wajar mengambil kecenderungan menurun (bearish) terhadap dolar AS dalam beberapa minggu akan datang dan mencari peluang untuk menjual ketika lantunan ke zon rintangan 101.00. Menggunakan niaga hadapan DXY posisi pendek (short) atau membeli opsyen put luar wang (out-of-the-money) dengan sasaran paras sokongan 100.50 dan 100.00 menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik. Kami mengesyorkan menetapkan paras pembatalan (invalidation) yang ketat dan menutup posisi pendek jika DXY mencatat penutupan harian kembali di atas 101.50.
Implikasi terhadap Derivatif Kadar Faedah
Dengan kebarangkalian kenaikan kadar pada September merosot daripada 80% kepada kira-kira 64%, derivatif kadar faedah sedang melaras dengan pantas. Kita boleh memanfaatkannya dengan menyusun posisi menaik (bullish) dalam niaga hadapan kadar faedah jangka pendek, seperti kontrak SOFR, apabila penetapan pasaran bagi kadar terminal beralih lebih rendah. Kebarangkalian dua kenaikan kadar menjelang Disember telah menjunam daripada 57% kepada 42%, mengesahkan bahawa laluan rintangan paling rendah bagi hasil jangka terdekat ketika ini adalah menurun.
Kita mesti memantau rapat terbitan PCE Teras yang bakal dikeluarkan, yang dijangka menyejuk kepada 3.3% YoY daripada 3.4% sebelum ini, bersama KDNK awal suku kedua diunjurkan pada 2.1%. Jika bacaan PCE selari dengan unjuran disinflasi ini, ia akan mengukuhkan keputusan Fed untuk mengekalkan kadar dan seterusnya melemahkan dolar. Sebaliknya, jika jangkaan inflasi yang degil berterusan, kita mungkin melihat lonjakan sementara pada DXY, yang wajar dianggap sebagai peluang utama untuk masuk semula ke posisi derivatif pendek.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
