Purata Perindustrian Dow Jones diniagakan sedikit di bawah paras 52,900 pada Selasa, naik hampir 700 mata, atau 1.3%, menjadikannya kira-kira 450 mata di bawah rekod awal Julai. Pergerakan di permukaan itu berbeza dengan tekanan dalam cip, apabila kompleks semikonduktor telah susut lebih 20% bulan ini, manakala penanda aras Korea mencetuskan pemutus litar (circuit breaker) kesembilan tahun ini selepas kejatuhan hampir 11%. Di AS, sembilan daripada 11 sektor S&P 500 meningkat; penjagaan kesihatan dan kewangan mencatat paras tertinggi rekod, dan barangan pengguna asas naik hampir 4% susulan satu pengumuman pendapatan, walaupun teknologi berada pada paras terendah sejak minggu pertama Mei.
Pemberat harga memperbesarkan pendakian Dow. Sherwin-Williams naik 8% selepas mengatasi jangkaan suku kedua dan menaikkan panduan setahun penuh, manakala Coca-Cola menambah 5% selepas mengatasi jangkaan pendapatan dan menaikkan unjuran. Di tempat lain, Micron turun sekitar 9% dan AMD sekitar 6%, namun kedua-duanya tidak menjejaskan kiraan mata Dow; Nvidia ialah satu-satunya pembuat cip dalam indeks itu. Keadaan makro yang menyokong turut memainkan peranan: WTI kira-kira 5% lebih rendah berhampiran AS$78.00 dan Brent sedikit di bawah AS$84.00, sementara tumpuan beralih kepada keputusan kadar Rabu 18:00 GMT, di mana 3.75% dijangka, niaga hadapan membayangkan kira-kira peluang satu dalam tiga untuk kenaikan pada Julai, dan kebarangkalian sekurang-kurangnya satu kenaikan menjelang September hampir 80%. Khamis membawa inflasi PCE (utama -0.1% MoM dan 3.7% YoY daripada 4.1%, teras 0.2% MoM dan 3.3% YoY), bersama KDNK pada kadar tahunan 2.1% dan tuntutan pengangguran dijangka 200K berbanding 187K; Jumaat menambah ECI 0.8%, Chicago PMI 56, Sentimen Michigan 54, dan jangkaan inflasi setahun 4.2%. Paras teknikal menyatakan rintangan sedikit di bawah 52,900, kemudian 53,000 dan rekod sedikit di atas 53,300; sokongan berada pada 52,600, kemudian 52,200, 52,000 dan EMA 50 hari berhampiran 51,600, dengan bias bullish di atas 52,600 dan pembatalan pada penutupan harian di bawah 52,200.
Putaran Sektor Dan Prestasi Lebih Baik Dow
Kita sedang menyaksikan peralihan struktur yang besar apabila wang keluar daripada saham teknologi berprestasi tinggi dan mengalir masuk ke dalam cip biru defensif ekonomi lama. Putaran sektor ini telah menolak Purata Perindustrian Dow Jones menghampiri 52,900, walaupun sektor semikonduktor mengalami susutan menyakitkan 20% bulan ini. Bagi pedagang derivatif, langkah permainan dalam beberapa minggu akan datang ialah membeli opsyen panggilan (call) pada sektor nilai yang ketinggalan seperti penjagaan kesihatan dan kewangan, bukannya cuba menangkap “pisau jatuh” dalam teknologi.
Kami mencadangkan penggunaan bull call spread pada Dow untuk menyasarkan paras psikologi 53,000 dan paras tertinggi sepanjang hayat 53,300. Memandangkan Dow adalah berwajaran harga, pendapatan yang melonjak daripada komponen berat seperti Sherwin-Williams dan Coca-Cola akan terus mengangkat indeks tanpa mengira kelemahan teknologi yang lebih meluas. Sementara itu, kita harus mengelakkan put indeks ekuiti yang luas, kerana komposisi unik indeks ini sedang melindunginya sepenuhnya daripada gelombang jualan dalam teknologi.
Angin Belakang Makro, Risiko Kadar Dan Strategi Dagangan
Kelestarian putaran ini banyak bergantung pada tenaga yang lebih murah, yang kini disokong oleh kemajuan diplomatik di Selat Hormuz yang mengekalkan minyak mentah Brent di bawah AS$84. Data sejarah menunjukkan bahawa apabila kos tenaga mereda semasa tempoh volatiliti pasaran, saham kitaran lazimnya mengatasi teknologi dengan purata 4.2% dalam bulan berikutnya. Kami mengesyorkan berdagang “kusyen” tenaga ini dengan menjual volatiliti minyak jangka terdekat sambil mengekalkan pendedahan panjang kepada saham kitaran sensitif kadar.
Pemboleh ubah penting kedua ialah keluk kadar, dengan pasaran menilai kebarangkalian 80% untuk kenaikan kadar menjelang September walaupun kes asas kekal pada 3.75% minggu ini. Pedagang derivatif perlu membeli put perlindungan pada aset sensitif kadar menjelang data inflasi PCE pada Khamis dan Indeks Kos Pekerjaan (ECI) pada Jumaat. Jika metrik inflasi ini keluar lebih panas daripada jangkaan 3.3% teras YoY, peralihan hawkish secara mengejut boleh mematahkan tesis bullish Dow kami dengan pantas.
Kita mesti kekal bullish secara tegas terhadap Dow selagi harga spot bertahan di atas paras sokongan utama pada 52,600. Penutupan harian di bawah 52,200 membatalkan bias menaik ini dan sepatutnya mendorong kita menutup semua posisi panjang serta-merta. Dengan Stochastic RSI harian berada hampir kawasan terlebih jual pada 20, sebarang pengukuhan jangka terdekat harus dianggap sebagai peluang membeli, bukannya pembalikan trend.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
