Brent telah menyusut dengan ketara apabila AS dan Iran menangguhkan serangan lanjut, manakala Presiden Trump berkata rundingan sedang berlangsung dan memberi isyarat terdapat “peluang yang baik” untuk mencapai perjanjian. Halatuju pasaran kekal terikat kepada laluan bekalan fizikal, dengan tumpuan pada aliran melalui Selat Hormuz dan Bab el-Mandeb, di samping dinamik eksport Laut Hitam.
Untuk penjualan besar-besaran ini kekal, keadaan perlu merangkumi pemulihan kadar aliran (throughput) melalui Selat Hormuz, manakala pemuatan semula dari hab Laut Hitam Rusia juga boleh menekan harga. Penghantaran minyak sedang disambung semula di terminal CPC dan terminal Sheskharis, dan walaupun perjanjian tercapai, harga masih dijangka memasukkan premium risiko memandangkan rundingan boleh runtuh dengan pantas.
Kerapuhan Pasaran dan Strategi Dagangan
Kami menasihatkan pedagang derivatif supaya berhati-hati dan mengelak daripada mengejar penurunan mendadak ini secara terlalu agresif dalam beberapa minggu akan datang. Walaupun minyak mentah Brent baru-baru ini merosot menghampiri paras $75 berasaskan optimisme terhadap potensi perjanjian AS-Iran, kejayaan politik seperti ini secara sejarahnya terbukti sangat rapuh. Perlu diingat, satu kegagalan dalam rundingan boleh dengan serta-merta melonjakkan harga kembali menghampiri $85.
Untuk menilai sama ada aliran penurunan harga ini mampan, kita perlu memantau volum penghantaran fizikal dengan teliti. Selat Hormuz sahaja mengendalikan lebih 20 juta tong minyak sehari, mewakili kira-kira 20% penggunaan cecair petroleum global. Melainkan kita melihat pemulihan yang disahkan dan konsisten dalam angka transit harian melalui Hormuz serta Selat Bab el-Mandeb, ruang penurunan pasaran akan kekal terhad.
Volatiliti dan Pertimbangan Bekalan
Memandangkan persekitaran binari “jadi perjanjian atau tiada perjanjian” ini, kami mengesyorkan pedagang opsyen meneliti strategi membeli volatiliti (long volatility) berbanding pertaruhan hala tuju. Dengan volatiliti tersirat kini mula reda susulan harapan terhadap diplomasi, pembelian premium melalui straddle atau strangle lebar menawarkan nisbah risiko-ganjaran yang menarik menjelang perubahan dasar yang mendadak. Pendekatan ini melindungi modal sambil meletakkan kita dalam posisi untuk meraih manfaat daripada penembusan harga yang tajam apabila rundingan sama ada berjaya atau gagal.
Selain itu, penyambungan semula aliran Laut Hitam perlu diambil kira dalam model bekalan jangka terdekat. Terminal CPC Rusia, yang berkapasiti sekitar 1.4 juta tong sehari, bersama terminal Sheskharis, mula memuat semula. Kami berpendapat bekalan fizikal yang masuk ini akan mengekalkan tekanan ke atas kontrak niaga hadapan jangka terdekat, menjadikan strategi bear put spread pada kontrak bulan hadapan sebagai lindung nilai yang berdaya maju.
Mula berdagang sekarang — klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets anda.
